melek bağı

Angel Bond nedir?

Angel Bond, 'düşmüş melekler'in karşıtı, bankaların yasal olarak yatırım yapabileceği yeterince yüksek bir kredi notuna sahip yatırım dereceli bir tahvil için argodur.

##Angel Bond'u Anlamak

Bir melek tahvili, ihraç eden şirketin daha düşük riskli bir yatırım anlamına gelen yüksek kredi notu nedeniyle daha düşük bir faiz oranı öder. Melek tahvilleri , başlangıçta yatırım yapılabilir seviyede olan ancak notu " çöp " dereceye düşürülen ve bu nedenle çok daha riskli olan düşmüş meleklerin tam tersidir .

Standard & Poor's (S&P) ve Fitch tarafından yüksek 'AAA' ve Moody's Investors Service tarafından 'Aaa' ile her bir 'BBB' hizmeti tarafından verilen minimum yatırım dereceli derecelendirme arasında değişebilen yatırım yapılabilir kredi notları alır. S&P ve Fitch tarafından ve 'Baa' Moody's tarafından. Şirketin tahvilin anaparasını geri ödeme kabiliyeti azalırsa, tahvil notu yatırım yapılabilir minimum değerlerin altına düşebilir ve düşmüş bir melek haline gelebilir.

Melek bağları, düşmüş melekleri tanımlarken en yaygın olarak bir referans noktası olarak kullanılır. İkincisi, kredi notlarının çeşitli seviyelerdeki yatırım dereceli derecelendirmelerden geçerek, yüksek getiri veya önemsiz derecelendirme kategorileri olarak da adlandırılan yatırım derecesinin altındaki alana düştüğünü görerek “düşmüştür”. Düşmüş melekler , başlangıçta yatırım yapılabilir seviyenin altında derecelendirilen diğer yüksek getirili tahvillerden farklıdır .

Tahvil notu, tahvillere verilen ve kalite kredilerini gösteren bir nottur. Standard & Poor's, Moody's Investors Service ve Fitch Ratings Inc. gibi özel bağımsız derecelendirme hizmetleri bir tahvil ihraççısının mali gücüne veya tahvilin anaparasını ve faizini zamanında ödeme kabiliyetine ilişkin bu değerlendirmeleri sağlayın .

Kredi notları genellikle göreceli bir kredi riski sıralamasını yansıtır. Örneğin, yüksek kredi notuna sahip bir menkul kıymet için bir borçlu veya tahvil ihraççısı, kredi derecelendirme kuruluşu tarafından, daha düşük bir kredi notuna sahip bir tahvil için ihraççıdan daha düşük bir temerrüt olasılığına sahip olarak değerlendirilir.

Düşmüş Meleklere Melek Bağları Örnekleri

Düşen melek tahvilleri, satışların azalması, artan rekabet veya borç yükümlülüklerini geri ödeme yeteneklerini olumsuz etkileyen artan borç gibi finansal zorluklar yaşayan daha büyük ve daha köklü şirketler olma eğilimindedir.

Perakendeci JCPenney (JCP), bir zamanlar güçlü olan ve düşmüş bir melek haline gelen bir şirket örneğidir. JCPenney rekor tatil satışlarından çıkıyordu ve bir grup melek tahvili ihraççısı arasında 100 yıllık tahvil satan tek perakendeci olduğu 1997'de S&P'den A yatırım notu notunu koruyordu. Ancak, fiyatlandırma ve pazarlamadaki yanlış adımların yanı sıra daha varlıklı müşterileri çekmek için başarısız girişimlerin neden olduğu düşen satışlar, şirketin tahvillerinin önümüzdeki on yılda yatırım yapılabilir notunu kaybetmesine ve önemsiz tahvil bölgesine düşmesine neden oldu. {Not: JCP, 15 Mayıs 2020'de bölüm 11 iflas başvurusunda bulunmuştur}.

Yatırım yapılabilir seviyenin altına indirilen diğer melek tahvilleri arasında Ford (F) ve Gap (GPS) yer alıyor.

##Öne çıkanlar

• Melek tahvilleri, yüksek 'AAA' ve 'Aaa' ile minimum yatırım yapılabilir 'BBB' ve 'Baa' dereceleri arasında değişebilen yatırım yapılabilir kredi notları alır.

• Bir melek tahvili, ihraç eden şirketin daha düşük riskli bir yatırım anlamına gelen yüksek kredi notu nedeniyle daha düşük bir faiz oranı öder.

• Angel Bond, 'düşmüş melekler'in karşıtı, bankaların yasal olarak yatırım yapabileceği yeterince yüksek bir kredi notuna sahip yatırım dereceli bir tahvil için argodur.