Angel Bond
Hvad er Angel Bond?
Angel Bond, modsat 'faldne engle', er slang for en obligation af investeringsgrad med en tilstrækkelig høj kreditvurdering til, at banker lovligt kan investere i dem.
##Forstå Angel Bond
En angelobligation betaler en lavere rente på grund af det udstedende selskabs høje kreditvurdering, hvilket indebærer en lavere risikoinvestering. Angel-obligationer er det modsatte af faldne engle, som er obligationer,. der oprindeligt var af investeringskvalitet, men som er blevet nedgraderet til en " junk "-rating og derfor er meget mere risikable.
Angel-obligationer modtager kreditvurderinger i investeringsgrad, der kan variere fra en høj af 'AAA' af Standard & Poor's (S&P) og Fitch og 'Aaa' af Moody's Investors Service til minimumsvurderinger af investeringsgrad udstedt af hver tjeneste af 'BBB' af S&P og Fitch, og 'Baa' af Moody's. Hvis virksomhedens evne til at tilbagebetale obligationens hovedstol reduceres, kan obligationsratingen falde til under investment grade minimum og blive en faldet engel.
Englebånd bruges oftest som referencepunkt, når man beskriver faldne engle. Sidstnævnte er "faldet" ved at se deres kreditvurderinger falde gennem de forskellige niveauer af ratings i investeringsgrad til området under investeringsgrad, også omtalt som kategorier med høje afkast eller junk-rating. Fallen angels adskiller sig fra andre high yield-obligationer,. der oprindeligt var vurderet til under investment grade.
En obligationsrating er en karakter givet til obligationer, der angiver deres kreditkvalitet. Private uafhængige ratingtjenester såsom Standard & Poor's, Moody's Investors Service og Fitch Ratings Inc. give disse vurderinger af en obligationsudsteders finansielle styrke eller dens evne til at betale en obligations hovedstol og renter rettidigt.
Kreditvurderinger afspejler generelt en relativ placering af kreditrisiko. Eksempelvis vurderes en debitor eller en obligationsudsteder for et værdipapir med en høj kreditvurdering af kreditvurderingsbureauet at have en lavere sandsynlighed for misligholdelse end en udsteder for et gældspapir med en lavere kreditvurdering.
Eksempler på englebånd til faldne engle
Faldne engleobligationer har en tendens til at være større og mere veletablerede virksomheder, der har oplevet økonomiske vanskeligheder såsom faldende salg, øget konkurrence eller stigende gæld, som har negativt påvirket deres evne til at tilbagebetale gældsforpligtelser.
Detailhandler JCPenney (JCP) er et eksempel på en engang stærk virksomhed, der er blevet en falden engel. JCPenney kom på rekordhøje feriesalg og opretholdt en investeringsgrad A-rating fra S&P i 1997, da det blev den eneste forhandler ud af en gruppe af engleobligationsudstedere, der solgte 100-årige obligationer. Men faldende salg forårsaget af fejltrin i prisfastsættelse og markedsføring samt mislykkede forsøg på at tiltrække mere velhavende shoppere fik virksomhedens obligationer til at miste deres investeringsgrad i løbet af det næste årti og falde dybt ind i junkobligationsområdet. {Bemærk: JCP anmodede kapitel 11 om konkurs den 15. maj 2020}.
Andre engleobligationer, der er blevet nedgraderet til under investment grade ratings, omfatter Ford (F) og Gap (GPS).
##Højdepunkter
Angel-obligationer modtager kreditvurderinger i investeringsgrad, der kan variere fra høje 'AAA' og 'Aaa' til minimumsvurderingerne 'BBB' og 'Baa'.
En angelobligation betaler en lavere rente på grund af det udstedende selskabs høje kreditvurdering, hvilket indebærer en lavere risikoinvestering.
Angel Bond, modsat 'faldne engle', er slang for en obligation af investeringsgrad med en tilstrækkelig høj kreditvurdering til, at bankerne lovligt kan investere i dem.
