Investor's wiki

Ангел Бонд

Ангел Бонд

Что такое Ангел Бонд?

Ангельские облигации, в отличие от «падших ангелов», на сленге обозначают облигации инвестиционного уровня с достаточно высоким кредитным рейтингом, чтобы банки могли легально инвестировать в них.

Понимание ангельской связи

По ангельской облигации выплачивается более низкая процентная ставка из-за высокого кредитного рейтинга компании-эмитента, что подразумевает инвестиции с меньшим риском. Облигации ангелов являются противоположностью падших ангелов, которые представляют собой облигации,. которые изначально были инвестиционного уровня, но были понижены до « мусорного » рейтинга и, следовательно, гораздо более рискованны.

Облигации-ангелы получают кредитные рейтинги инвестиционного уровня, которые могут варьироваться от высокого уровня «ААА» от Standard & Poor's (S&P) и Fitch и «Ааа» от Moody's Investors Service до минимального рейтинга инвестиционного уровня, присваиваемого каждой службой, на уровне «ВВВ». от S&P и Fitch и «Baa» от Moody's. Если способность компании погасить основную сумму долга снижается, рейтинг облигаций может упасть ниже минимума инвестиционного уровня и стать падшим ангелом.

Узы ангелов чаще всего используются в качестве точки отсчета при описании падших ангелов. Последние «упали», увидев, что их кредитные рейтинги опустились по различным уровням инвестиционного рейтинга в область ниже инвестиционного уровня, также называемую категориями высокодоходных или мусорных рейтингов. Падшие ангелы отличаются от других высокодоходных облигаций,. которые изначально были оценены ниже инвестиционного уровня.

Рейтинг облигаций — это оценка, присваиваемая облигациям, которая указывает на их кредитоспособность. Частные независимые рейтинговые службы, такие как Standard & Poor's, Moody's Investors Service и Fitch Ratings Inc.,. предоставляют такие оценки финансовой устойчивости эмитента облигаций или его способности своевременно выплачивать основную сумму и проценты по облигации.

Кредитные рейтинги обычно отражают относительный рейтинг кредитного риска. Например, должник или эмитент долговой ценной бумаги с высоким кредитным рейтингом оценивается рейтинговым агентством как имеющий более низкую вероятность дефолта, чем эмитент долговой ценной бумаги с более низким кредитным рейтингом.

Примеры ангельских связей с падшими ангелами

Облигации падших ангелов, как правило, представляют собой более крупные и хорошо зарекомендовавшие себя компании, которые испытали финансовые трудности, такие как снижение продаж, усиление конкуренции или рост долга, что негативно повлияло на их способность погашать долговые обязательства.

Ритейлер JCPenney (JCP) — пример некогда сильной компании, ставшей падшим ангелом. У JCPenney были рекордные праздничные продажи, и в 1997 году S&P сохранила инвестиционный рейтинг А от S&P, когда стала единственным розничным продавцом из группы эмитентов бизнес-ангелов, продававшим 100-летние облигации. Но падение продаж, вызванное ошибками в ценообразовании и маркетинге, а также неудачными попытками привлечь более состоятельных покупателей, привело к тому, что облигации компании потеряли свой рейтинг инвестиционного уровня в течение следующего десятилетия и глубоко погрузились на территорию мусорных облигаций. {Примечание: 15 мая 2020 г. компания JCP подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11}.

Другие ангельские облигации, рейтинги которых были понижены до уровня ниже инвестиционного, включают Ford (F) и Gap (GPS).

Особенности

  • Облигации-ангелы получают кредитные рейтинги инвестиционного уровня, которые могут варьироваться от высоких «ААА» и «Ааа» до минимальных рейтингов инвестиционного уровня «ВВВ» и «Ваа».

  • По ангельской облигации выплачивается более низкая процентная ставка из-за высокого кредитного рейтинга компании-эмитента, что подразумевает инвестиции с меньшим риском.

  • Angel Bond, в отличие от «падших ангелов», на сленге означает облигации инвестиционного уровня с достаточно высоким кредитным рейтингом, чтобы банки могли законно инвестировать в них.