vínculo ángel
¿Qué es Angel Bond?
Angel Bond, opuesto a 'ángeles caídos', es la jerga de un bono de grado de inversión con una calificación crediticia lo suficientemente alta como para que los bancos puedan invertir legalmente en ellos.
Comprender el vínculo del ángel
Un bono ángel paga una tasa de interés más baja debido a la alta calificación crediticia de la empresa emisora, lo que implica una inversión de menor riesgo. Los bonos ángel son lo opuesto a los ángeles caídos, que son bonos que originalmente eran de grado de inversión pero que han sido degradados a una calificación de " basura " y, por lo tanto, son mucho más riesgosos.
Los bonos ángel reciben calificaciones crediticias de grado de inversión que pueden variar desde un máximo de 'AAA' de Standard & Poor's (S&P) y Fitch y 'Aaa' de Moody's Investors Service hasta las calificaciones mínimas de grado de inversión emitidas por cada servicio de 'BBB' de S&P y Fitch, y 'Baa' de Moody's. Si se reduce la capacidad de la empresa para pagar el capital del bono, la calificación del bono puede caer por debajo de los mínimos de grado de inversión y convertirse en un ángel caído.
Los lazos de los ángeles se usan más comúnmente como punto de referencia cuando se describen ángeles caídos. Estos últimos han "caído" al ver descender sus calificaciones crediticias a través de los distintos niveles de calificaciones de grado de inversión hasta el área por debajo del grado de inversión, también denominadas categorías de calificación de alto rendimiento o basura. Los ángeles caídos se diferencian de otros bonos de alto rendimiento que originalmente tenían una calificación inferior al grado de inversión.
Una calificación de bonos es una calificación otorgada a los bonos que indica su calidad crediticia. Los servicios privados de calificación independientes como Standard & Poor's, Moody's Investors Service y Fitch Ratings Inc. brindan estas evaluaciones de la solidez financiera de un emisor de bonos o su capacidad para pagar el capital y los intereses de un bono de manera oportuna.
Las calificaciones crediticias generalmente reflejan una clasificación relativa del riesgo crediticio. Por ejemplo, la agencia de calificación crediticia evalúa que un deudor o un emisor de bonos de un valor con una calificación crediticia alta tiene una menor probabilidad de incumplimiento que un emisor de un valor de deuda con una calificación crediticia más baja.
Ejemplos de vínculos de ángeles con ángeles caídos
Los bonos del ángel caído tienden a ser empresas más grandes y mejor establecidas que han experimentado dificultades financieras, como la disminución de las ventas, el aumento de la competencia o el aumento de la deuda, lo que ha afectado negativamente su capacidad para pagar las obligaciones de la deuda.
El minorista JCPenney (JCP) es un ejemplo de una empresa que alguna vez fue fuerte y que se ha convertido en un ángel caído. JCPenney venía de un récord de ventas navideñas y mantuvo una calificación de grado de inversión A de S&P en 1997 cuando se convirtió en el único minorista de un grupo de emisores de bonos ángeles en vender bonos a 100 años. Pero el desplome de las ventas causado por pasos en falso en la fijación de precios y el marketing, así como los intentos fallidos de atraer compradores más acaudalados, hizo que los bonos de la compañía perdiesen su calificación de grado de inversión durante la próxima década y cayeran profundamente en el territorio de los bonos basura. {Nota: JCP se acogió al capítulo 11 de bancarrota el 15 de mayo de 2020}.
Otros bonos ángel que han sido degradados a calificaciones por debajo del grado de inversión incluyen Ford (F) y Gap (GPS).
Reflejos
Los bonos ángel reciben calificaciones crediticias de grado de inversión que pueden variar desde un máximo de 'AAA' y 'Aaa' hasta las calificaciones mínimas de grado de inversión de 'BBB' y 'Baa'.
Un bono ángel paga una tasa de interés más baja debido a la alta calificación crediticia de la empresa emisora, lo que implica una inversión de menor riesgo.
Angel Bond, opuesto a 'ángeles caídos', es la jerga de un bono de grado de inversión con una calificación crediticia lo suficientemente alta como para que los bancos puedan invertir legalmente en ellos.
