Angelo Bond
Cos'è Angel Bond?
Angel Bond, al contrario di "angeli caduti", è il gergo per un'obbligazione investment grade con un rating creditizio sufficientemente alto da consentire alle banche di investire legalmente in essi.
Capire Angel Bond
Un angel bond paga un tasso di interesse più basso a causa dell'elevato rating creditizio della società emittente, il che implica un investimento a rischio inferiore. Gli Angel Bond sono l'opposto dei Fallen Angels, che sono obbligazioni originariamente investment grade ma che sono state declassate a un rating " junk " e sono quindi molto più rischiose.
Le obbligazioni Angel ricevono rating di credito investment grade che possono variare da un massimo di "AAA" di Standard & Poor's (S&P) e Fitch e "Aaa" di Moody's Investors Service ai rating minimi di investment grade emessi da ciascun servizio di "BBB" di S&P e Fitch e "Baa" di Moody's. Se la capacità della società di rimborsare il capitale dell'obbligazione viene ridotta, il rating dell'obbligazione potrebbe scendere al di sotto dei minimi investment grade e diventare un angelo caduto.
I legami degli angeli sono più comunemente usati come punto di riferimento per descrivere gli angeli caduti. Questi ultimi sono "caduti" vedendo i loro rating di credito scendere attraverso i vari livelli di rating investment grade nell'area inferiore a investment grade, denominata anche categorie di rating high yield o spazzatura. Gli angeli caduti differiscono dalle altre obbligazioni ad alto rendimento che originariamente avevano un rating inferiore a investment grade.
Un rating obbligazionario è un grado assegnato alle obbligazioni che ne indica la qualità creditizia. Servizi di rating privati indipendenti come Standard & Poor's, Moody's Investors Service e Fitch Ratings Inc. forniscono queste valutazioni sulla solidità finanziaria di un emittente obbligazionario o sulla sua capacità di pagare il capitale e gli interessi di un'obbligazione in modo tempestivo.
I rating di credito generalmente riflettono una classificazione relativa del rischio di credito. Ad esempio, l'agenzia di rating del credito valuta che un debitore o un emittente obbligazionario per un titolo con un rating creditizio elevato abbia una probabilità di insolvenza inferiore rispetto a un emittente per un titolo di debito con un rating creditizio inferiore.
Esempi di legami d'angelo con gli angeli caduti
I Fallen Angel Bond tendono ad essere società più grandi e consolidate che hanno sperimentato difficoltà finanziarie come un calo delle vendite, una maggiore concorrenza o un aumento del debito che ha avuto un impatto negativo sulla loro capacità di rimborsare i debiti.
Il rivenditore JCPenney (JCP) è un esempio di un'azienda un tempo forte che è diventata un angelo caduto. JCPenney stava uscendo da vendite record durante le festività e ha mantenuto un rating A di S&P nel 1997 quando è diventato l'unico rivenditore di un gruppo di emittenti di obbligazioni angel a vendere obbligazioni a 100 anni. Ma il calo delle vendite causato da passi falsi nella determinazione dei prezzi e nel marketing, nonché tentativi falliti di attirare acquirenti più facoltosi, ha fatto sì che le obbligazioni della società perdessero il loro rating investment grade nel decennio successivo e cadessero profondamente nel territorio delle obbligazioni spazzatura. {Nota: JCP ha presentato istanza di fallimento ai sensi del capitolo 11 il 15 maggio 2020}.
Altri angel bond che sono stati declassati a rating inferiori a investment grade includono Ford (F) e Gap (GPS).
Mette in risalto
Le obbligazioni Angel ricevono rating di credito investment grade che possono variare da un massimo di "AAA" e "Aaa" al rating minimo di investment grade di "BBB" e "Baa".
Un'obbligazione angel paga un tasso di interesse inferiore a causa dell'elevato rating creditizio della società emittente, il che implica un investimento a rischio inferiore.
Angel Bond, al contrario di "fallen angels", è un gergo per un'obbligazione investment grade con un rating creditizio sufficientemente alto da consentire alle banche di investire legalmente in essi.
