支持采购员

什么是支持购买者？

支持购买者，也称为备用购买者，是同意从上市公司的供股或发行中购买所有剩余的未认购证券的实体。

当被要求时，支持购买者充当一种保险形式。为了换取费用，他们提供担保，保证所有新发行的股票都将被购买。换句话说，无论公开市场活动如何，该问题背后的公司都可以确保满足其筹资要求。

支持购买者是备用承销的一种形式，其中一家或多家投资银行与一家公司达成协议，并同意以通常不低于与配股相关的认购价的价格公开出售其任何未认购的股份。在支持或备用购买者的情况下，该方同意更进一步，自行购买所有剩余的未认购股份。

支持购买通常是在前三轮供股之后进行的。在第一轮中，公司为现有股东提供了以低于市场价格的价格购买其股票的机会。在第二轮中，它将继续向其投资者提供购买任何未认购的额外股票的权利。然后，在第三轮中，公司签订包销协议，其中一个或多个包销商已同意购买任何未在供股（包括超额认购）中使用的股份，以向公众转售。

纽约证券交易所（NYSE）仅在向大量潜在购买者进行营销努力并且至少其中一些潜在购买者购买股票的情况下，才将本轮融资视为现金公开发行。如果在所有这些选择权都用尽后仍然没有收购者，第四轮开始，在此期间，支持购买者被允许在配股前购买最多 19.9% 的普通股股份。

重要

在其他承销方未能以折扣价向公众出售所有股份后，通常会召集支持性购买者。

供股被视为正常的商业行为，无需获得股东批准。受保权利发行有所不同，其额外的筹款轮次吸引了审查。

者没有经纪自营商许可要求，但大多数确实有这样的许可，因为它们通常是投资银行或承销团。

但是，如果支持购买者是关联方：董事、高级职员、5% 的股东或与这些职位持有人有关联的任何个人或公司，他们可能会面临限制。如果一个或多个实质性投资者同意作为支持购买者，他们不得从事降低认购不足风险的活动，也不得收取费用。

此外，如果关联方想要参与其他轮次的发行，他们必须退出其中一轮。他们还必须按照在供股中向现有股东提供的相同条款购买备用购买中的股份。

如果发行人需要筹集特定数量的资金，他们可能会考虑备用发行和支持购买者。也就是说，在计算引入所需资金所需的股票销售数量时，发行人应将支持费用计入发行金额。

支持可能是昂贵的，支持购买通常会支付溢价以换取他们承担的风险。例如，2006 年，当沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司 (BRK.B) 作为建筑材料公司 USG Corp. (USG) 的后备采购商时，它为这项服务赚取了 6700 万美元的不可退还费用。

支持补偿通常是固定的备用费加上每股金额。

如果股价波动，发行人也可能会考虑提供备用权利。由于发售期为 16 至 45 天，股东有足够的时间根据股票在市场上的交易价格决定是否行使其权利和认购，该价格可能与认购价格相同或低于认购价格.

发行人不想将认购价格定得太低，但必须考虑股东会犹豫的可能性。在这种情况下，支持购买者是一个有吸引力的缓解力量。

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