Comprador de respaldo
驴Qu茅 es un comprador de respaldo?
Un comprador de respaldo, tambi茅n llamado comprador en espera, es una entidad que acepta comprar todos los valores no suscritos restantes de una oferta o emisi贸n de derechos de una empresa que cotiza en bolsa .
Cuando se le solicita, un comprador de respaldo funciona como una forma de seguro. A cambio de una tarifa, brindan seguridad, garantizando que se comprar谩n todas las acciones reci茅n emitidas . En otras palabras, la empresa detr谩s de la emisi贸n puede estar segura de cumplir con sus requisitos de recaudaci贸n de fondos, independientemente de la actividad de mercado abierto.
C贸mo funciona un comprador de respaldo
Los compradores de respaldo son una forma de suscripci贸n en espera,. donde uno o m谩s bancos de inversi贸n celebran un acuerdo con una empresa y acuerdan vender p煤blicamente cualquiera de sus acciones no suscritas por un precio generalmente no inferior al precio de suscripci贸n asociado con la oferta de derechos. En el caso de compradores de respaldo o de reserva, la parte acuerda ir un paso m谩s all谩 y comprar ellos mismos todas las acciones sobrantes y no suscritas.
La compra de respaldo generalmente se produce despu茅s de tres rondas anteriores de oferta de derechos. En la primera ronda, la empresa ofrece a los accionistas existentes la oportunidad de comprar sus acciones con un descuento sobre el precio de mercado. En una segunda vuelta, proceder谩 a ofrecer a sus inversores el derecho a comprar las acciones adicionales que queden sin suscribir. Luego, en la tercera ronda, la empresa celebra un contrato de suscripci贸n, en el que uno o m谩s suscriptores han acordado comprar las acciones que no hayan sido utilizadas en la oferta de derechos, incluida la suscripci贸n en exceso, para su reventa al p煤blico.
La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) considera esta ronda como una oferta p煤blica en efectivo solo si se realizan esfuerzos de marketing para un gran grupo de compradores potenciales y si al menos algunos de estos compradores potenciales compran acciones. Si, despu茅s de que se hayan agotado todas estas opciones, todav铆a no hay compradores, se inicia una cuarta ronda, durante la cual los compradores de respaldo pueden comprar hasta el 19,9% en el total de las acciones ordinarias antes de la oferta de derechos.
Importante
Los compradores de backstop generalmente son llamados despu茅s de que otras partes aseguradoras no han podido vender todas las acciones con un descuento al p煤blico.
Las ofertas de derechos se consideran pr谩cticas comerciales normales y no est谩n sujetas a la aprobaci贸n de los accionistas. Las ofertas de derechos asegurados difieren un poco, y sus rondas adicionales de recaudaci贸n de fondos atraen el escrutinio.
Requisitos de respaldo para el comprador
No existe un requisito de licencia de corredor de bolsa para los compradores de respaldo, pero la mayor铆a tiene tal licencia, ya que generalmente son bancos de inversi贸n o sindicatos de suscripci贸n.
Sin embargo, los compradores de respaldo pueden enfrentar restricciones si son partes relacionadas: directores, funcionarios, accionistas del cinco por ciento o cualquier persona o empresa afiliada a esos titulares de cargos. En caso de que uno o m谩s inversionistas importantes acuerden actuar como un comprador de respaldo, no se les permite participar en actividades para mitigar el riesgo de una suscripci贸n insuficiente, ni cobrar una tarifa.
Adem谩s, si la parte relacionada desea participar en otras rondas de la oferta, deber谩 sentarse fuera de una de las rondas. Tambi茅n est谩n obligados a comprar las acciones en la compra standby en los mismos t茅rminos ofrecidos a los accionistas existentes en la oferta de derechos.
Ventajas y desventajas de un comprador de respaldo
Un emisor podr铆a considerar una oferta standby y un comprador backstop si necesita recaudar una cantidad espec铆fica de capital. Dicho esto, al calcular la cantidad de ventas de acciones necesarias para generar los fondos requeridos, un emisor debe tener en cuenta las tarifas de respaldo en el monto de la oferta.
El respaldo puede ser costoso y las compras de respaldo a menudo reciben una prima a cambio de los riesgos que asumen. Por ejemplo, en 2006, cuando Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) de Warren Buffett actu贸 como comprador de apoyo para la empresa de materiales de construcci贸n USG Corp. (USG), obtuvo una tarifa no reembolsable de 67 millones de d贸lares por el servicio.
La compensaci贸n de respaldo es generalmente una tarifa plana de espera m谩s un monto por acci贸n.
Un emisor tambi茅n podr铆a considerar una oferta de derechos standby si el precio de las acciones es vol谩til. Debido a que el per铆odo de oferta es de 16 a 45 d铆as, los accionistas tienen mucho tiempo para decidir si ejercer谩n sus derechos y suscribir谩n en funci贸n del precio de las acciones que cotizan en el mercado, que podr铆a ser igual o menor que el precio de suscripci贸n ..
El emisor no desea establecer un precio de suscripci贸n demasiado bajo, pero debe considerar la posibilidad de que los accionistas se resistan. Un comprador de respaldo es una fuerza mitigadora atractiva en este caso.
Reflejos
A cambio de una comisi贸n, garantizan a las empresas el cumplimiento de sus requisitos de capital.
Un comprador de respaldo es una entidad que acepta comprar todos los valores no suscritos restantes de una oferta de derechos.
Los compradores de backstop generalmente son llamados despu茅s de que otras partes aseguradoras no han podido vender todas las acciones con un descuento al p煤blico.
No son baratos y tienden a cobrar una prima por los riesgos que asumen.
