披露

什么是披露？

在金融界，披露是指及时发布所有可能影响投资者决策的公司信息。它揭示了影响其业务的正面和负面新闻、数据和运营细节。

与法律中的披露类似，这一概念是为了公平起见，所有当事方都应该平等地获得同一组事实。

美国证券交易委员会 (SEC) 为所有在美国注册成立的公司制定并执行披露要求在美国主要证券交易所上市的公司必须遵守 SEC 的规定。

1933 年《证券法》和 1934 年《证券交易法》的通过，联邦政府规定的披露在美国应运而生。这两项法律都是对 1929 年股市崩盘和随后的大萧条的回应。

公众和政界人士都指责企业运营缺乏透明度，即使不是直接导致金融危机，也加剧了这场危机。

从那时起，2002 年的《萨班斯-奥克斯利法案》等附加立法扩大了上市公司的披露要求和政府对其的监督。

根据美国证券交易委员会的要求，披露内容包括与公司财务状况、经营成果和管理层薪酬相关的信息。

SEC 要求进行具体披露，因为选择性发布信息会使个人股东处于不利地位。例如，内部人士可以利用重要的非公开信息谋取个人利益，而牺牲一般投资公众的利益。明确概述的披露要求可确保公司充分传播信息，以便所有投资者都处于公平竞争的环境中。

公司并不是唯一受严格披露规定约束的实体。经纪公司、投资经理和分析师还必须披露可能影响和影响投资者的任何信息。为了限制利益冲突问题，分析师和基金经理必须披露他们个人拥有的任何股票。

SEC 要求所有上市公司准备和发布两份与披露相关的年度报告，一份针对 SEC 本身，一份针对公司股东。这些报告以称为10-K的文件形式提交，公司必须在事件发生重大变化时进行更新。

2020 年 2 月 17 日

Apple 警告称，冠状病毒大流行将影响其季度收益。

任何寻求上市的公司都必须将信息作为两部分注册的一部分进行披露，其中包括招股说明书和包含其他重要信息的第二份文件。该信息包括公司自身对其经营所在的竞争环境的优势、劣势、机会和威胁(SWOT) 分析。

SEC 对证券行业的公司提出了更严格的披露要求。例如，投资银行的公司管理人员必须对他们拥有的投资和其家庭成员拥有的投资进行个人披露。

2020 年 3 月 4 日，冠状病毒的全球传播导致 SEC 建议所有上市公司向其股东适当披露危机对其未来运营和财务业绩可能产生的影响。

许多公司已经这样做了。 2 月中旬，苹果公司警告称，这种流行病对其收入数字构成威胁，因为它正在危及其来自中国的供应链并减缓零售销售。该公司在没有立即提供新的估计的情况下推翻了之前的预测。

航空公司和其他与旅行相关的公司也警告说，这对其业务以及依赖中国进行制造或消费者销售或两者兼而有之的消费品制造商的影响。

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