Divulgación
驴Qu茅 es la divulgaci贸n?
En el mundo financiero, la divulgaci贸n se refiere a la publicaci贸n oportuna de toda la informaci贸n sobre una empresa que pueda influir en la decisi贸n de un inversor. Revela noticias, datos y detalles operativos tanto positivos como negativos que afectan su negocio.
De manera similar a la divulgaci贸n en la ley, el concepto es que todas las partes deben tener igual acceso al mismo conjunto de hechos en aras de la equidad.
La Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) desarrolla y hace cumplir los requisitos de divulgaci贸n para todas las empresas constituidas en los EE. UU. Las empresas que cotizan en las principales bolsas de valores de los EE. UU. deben seguir las normas de la SEC.
Comprender la divulgaci贸n
La divulgaci贸n exigida por el gobierno federal surgi贸 en los EE. UU. con la aprobaci贸n de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934. Ambas leyes fueron respuestas a la ca铆da del mercado de valores de 1929 y la Gran Depresi贸n que sigui贸.
Tanto el p煤blico como los pol铆ticos culparon a la falta de transparencia en las operaciones corporativas por intensificar, si no directamente causar, la crisis financiera.
Ley Sarbanes-Oxley
Desde entonces, legislaci贸n adicional como la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 ampli贸 los requisitos de divulgaci贸n de las empresas p煤blicas y la supervisi贸n gubernamental de las mismas.
Seg煤n lo dispuesto por la SEC, las divulgaciones incluyen aquellas relacionadas con la condici贸n financiera, los resultados operativos y la compensaci贸n de la administraci贸n de una empresa.
Informaci贸n privilegiada
La SEC requiere divulgaciones espec铆ficas porque la divulgaci贸n selectiva de informaci贸n coloca a los accionistas individuales en desventaja. Por ejemplo, los iniciados pueden usar informaci贸n material no p煤blica para beneficio personal a expensas del p煤blico inversionista en general. Los requisitos de divulgaci贸n claramente definidos garantizan que las empresas difundan adecuadamente la informaci贸n para que todos los inversores est茅n en igualdad de condiciones.
Las empresas no son las 煤nicas entidades sujetas a estrictas normas de divulgaci贸n. Las casas de bolsa, los administradores de inversiones y los analistas tambi茅n deben divulgar cualquier informaci贸n que pueda influir y afectar a los inversionistas. Para limitar los problemas de conflicto de intereses,. los analistas y los administradores de dinero deben divulgar las acciones que posean personalmente.
Documentos de divulgaci贸n requeridos por la SEC
La SEC requiere que todas las empresas que cotizan en bolsa preparen y emitan dos informes anuales relacionados con la divulgaci贸n, uno para la propia SEC y otro para los accionistas de la empresa. Estos informes se archivan como documentos llamados 10-K y la empresa debe actualizarlos a medida que los eventos cambien sustancialmente.
17 de febrero de 2020
Apple advierte que la pandemia de coronavirus afectar谩 a sus resultados trimestrales.
Cualquier empresa que busque cotizar en bolsa debe divulgar informaci贸n como parte de un registro de dos partes que incluye un prospecto y un segundo documento que contiene otra informaci贸n importante. Esa informaci贸n incluye el an谩lisis de fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas (FODA) de la propia empresa del entorno competitivo en el que opera.
La SEC impone requisitos de divulgaci贸n m谩s estrictos para las empresas de la industria de valores. Por ejemplo, los funcionarios de la empresa de los bancos de inversi贸n deben hacer divulgaciones personales con respecto a las inversiones que poseen y las inversiones que pertenecen a sus familiares.
Ejemplo de divulgaci贸n del mundo real
El 4 de marzo de 2020, la propagaci贸n global del coronavirus llev贸 a la SEC a recomendar a todas las empresas p煤blicas que hicieran las divulgaciones adecuadas a sus accionistas sobre el posible impacto de la crisis en sus operaciones y resultados financieros futuros.
Alertas tempranas
Muchas empresas ya hab铆an hecho precisamente eso. A mediados de febrero, Apple advirti贸 que la pandemia era una amenaza para sus cifras de ingresos, ya que pon铆a en peligro su cadena de suministro desde China y ralentizaba las ventas minoristas. La empresa invalid贸 sus proyecciones anteriores sin ofrecer de inmediato nuevas estimaciones.
Las aerol铆neas y otras compa帽铆as relacionadas con los viajes tambi茅n advirtieron sobre el impacto en sus negocios, junto con los fabricantes de bienes de consumo que dependen de China para la fabricaci贸n o las ventas al consumidor, o ambas.
Reflejos
Adem谩s de los datos financieros, las empresas deben revelar su an谩lisis de sus fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas.
Las regulaciones federales requieren la divulgaci贸n de toda la informaci贸n financiera relevante por parte de las empresas que cotizan en bolsa.
Los cambios sustanciales en sus perspectivas financieras deben publicarse de manera oportuna.
