Chiarimenti

Che cos'è la divulgazione?

Nel mondo finanziario, la divulgazione si riferisce al rilascio tempestivo di tutte le informazioni su una società che possono influenzare la decisione di un investitore. Rivela notizie, dati e dettagli operativi sia positivi che negativi che incidono sulla sua attività.

Simile alla divulgazione nella legge, il concetto è che tutte le parti dovrebbero avere uguale accesso allo stesso insieme di fatti nell'interesse dell'equità.

La Securities and Exchange Commission (SEC) sviluppa e fa rispettare i requisiti di informativa per tutte le società costituite negli Stati Uniti Le società quotate nelle principali borse valori statunitensi devono seguire i regolamenti della SEC.

Comprendere la divulgazione

La divulgazione obbligatoria del governo federale è nata negli Stati Uniti con l'approvazione del Securities Act del 1933 e del Securities Exchange Act del 1934. Entrambe le leggi erano risposte al crollo del mercato azionario del 1929 e alla Grande Depressione che seguì.

Sia il pubblico che i politici hanno accusato la mancanza di trasparenza nelle operazioni aziendali per aver intensificato, se non addirittura causato, la crisi finanziaria.

Sarbanes-Oxley

Da allora, leggi aggiuntive come il Sarbanes-Oxley Act del 2002 hanno esteso i requisiti di divulgazione delle società pubbliche e la supervisione del governo su di essi.

Come richiesto dalla SEC, le informazioni integrative includono quelle relative alla condizione finanziaria di un'azienda, ai risultati operativi e alla retribuzione del management.

Informazioni privilegiate

La SEC richiede informazioni specifiche perché il rilascio selettivo di informazioni pone i singoli azionisti in una posizione di svantaggio. Ad esempio, gli addetti ai lavori possono utilizzare informazioni sostanziali non pubbliche per guadagno personale a spese del pubblico in generale degli investitori. Obblighi di informativa chiaramente delineati assicurano che le società diffondano adeguatamente le informazioni in modo che tutti gli investitori siano in condizioni di parità.

Le aziende non sono le uniche entità soggette a rigide normative sulla divulgazione. Anche le società di intermediazione, i gestori degli investimenti e gli analisti devono divulgare tutte le informazioni che potrebbero influenzare e influenzare gli investitori. Per limitare i conflitti di interesse,. analisti e gestori di denaro devono rivelare le azioni di loro proprietà.

Documenti di divulgazione richiesti dalla SEC

La SEC richiede a tutte le società quotate in borsa di preparare ed emettere due relazioni annuali relative alla divulgazione, una per la SEC stessa e una per gli azionisti della società. Questi rapporti sono archiviati come documenti chiamati 10-K e devono essere aggiornati dalla società man mano che gli eventi cambiano in modo sostanziale.

17 febbraio 2020

Apple avverte che la pandemia di coronavirus influenzerà i suoi guadagni trimestrali.

Qualsiasi società che intenda diventare pubblica deve divulgare le informazioni nell'ambito di una registrazione in due parti che include un prospetto e un secondo documento che contiene altre informazioni rilevanti. Tali informazioni includono l'analisi SWOT (punti di forza, punti deboli, opportunità e minacce ) dell'azienda dell'ambiente competitivo in cui opera.

La SEC impone requisiti di informativa più severi per le aziende del settore dei valori mobiliari. Ad esempio, i funzionari delle società di banche d'investimento devono rendere dichiarazioni personali in merito agli investimenti che possiedono e agli investimenti di proprietà dei loro familiari.

Esempio di divulgazione nel mondo reale

Il 4 marzo 2020, la diffusione globale del coronavirus ha portato la SEC a consigliare a tutte le società pubbliche di fornire adeguate informazioni ai propri azionisti sul probabile impatto della crisi sulle loro operazioni future e sui risultati finanziari.

Avvisi anticipati

Molte aziende avevano già fatto proprio questo. A metà febbraio, Apple ha avvertito che la pandemia era una minaccia per i suoi ricavi, poiché stava mettendo a repentaglio la sua catena di approvvigionamento dalla Cina e rallentando le vendite al dettaglio. La società ha invalidato le sue precedenti proiezioni senza offrire immediatamente nuove stime.

Anche le compagnie aeree e altre società legate ai viaggi hanno avvertito dell'impatto sulle loro attività, insieme ai produttori di beni di consumo che dipendono dalla Cina per la produzione o le vendite al consumo, o entrambi.

Mette in risalto

• Oltre ai dati finanziari, le aziende sono tenute a rivelare la propria analisi dei propri punti di forza, di debolezza, di opportunità e di minacce.

• Le normative federali richiedono la divulgazione di tutte le informazioni finanziarie rilevanti da parte di società quotate in borsa.

• Le modifiche sostanziali alle loro prospettive finanziarie devono essere rilasciate in modo tempestivo.