إفشاء
ما هو الإفصاح؟
في عالم المال ، يشير الإفصاح إلى الإفصاح في الوقت المناسب عن جميع المعلومات حول الشركة التي قد تؤثر على قرار المستثمر. يكشف عن الأخبار والبيانات والتفاصيل التشغيلية الإيجابية والسلبية التي تؤثر على أعماله.
على غرار الإفصاح في القانون ، فإن المفهوم هو أن جميع الأطراف يجب أن يكون لها وصول متساو إلى نفس مجموعة الحقائق من أجل العدالة.
تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتطوير وإنفاذ متطلبات الإفصاح لجميع الشركات التي تم تأسيسها في الشركات الأمريكية المدرجة في البورصات الأمريكية الرئيسية يجب أن تتبع لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
فهم الإفصاح
ظهر الإفصاح الذي فرضته الحكومة الفيدرالية في الولايات المتحدة مع تمرير قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون الأوراق المالية لعام 1934. وكان كلا القانونين استجابة لانهيار سوق الأسهم عام 1929 والكساد العظيم الذي أعقب ذلك.
ألقى الجمهور والسياسيون على حد سواء باللوم على الافتقار إلى الشفافية في عمليات الشركات لتكثيف إن لم يكن التسبب في الأزمة المالية.
ساربينز أوكسلي
منذ ذلك الحين ، وسعت تشريعات إضافية مثل قانون ساربينز أوكسلي لعام 2002 متطلبات الإفصاح عن الشركات العامة والرقابة الحكومية عليها.
وفقًا لتكليف لجنة الأوراق المالية والبورصات ، تشمل الإفصاحات تلك المتعلقة بالوضع المالي للشركة ، ونتائج التشغيل ، وتعويضات الإدارة.
معلومات من الداخل
تتطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات إفصاحات محددة لأن النشر الانتقائي للمعلومات يضع المساهمين الأفراد في وضع غير موات. على سبيل المثال ، يمكن للمطلعين استخدام المعلومات المادية غير العامة لتحقيق مكاسب شخصية على حساب جمهور الاستثمار العام. تضمن متطلبات الإفصاح المحددة بوضوح أن الشركات تنشر المعلومات بشكل مناسب بحيث يكون جميع المستثمرين في ساحة لعب متكافئة.
الشركات ليست الكيانات الوحيدة الخاضعة للوائح الإفصاح الصارمة. يجب على شركات الوساطة ومديري الاستثمار والمحللين أيضًا الإفصاح عن أي معلومات قد تؤثر على المستثمرين وتؤثر عليهم. للحد من قضايا تضارب المصالح ، يجب على المحللين ومديري الأموال الإفصاح عن أي أسهم يمتلكونها شخصيًا.
وثائق الإفصاح المطلوبة SEC
تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من جميع الشركات المتداولة علنًا إعداد وإصدار تقريرين سنويين متعلقين بالإفصاح ، أحدهما لهيئة الأوراق المالية والبورصات نفسها والآخر لمساهمي الشركة. يتم تقديم هذه التقارير كمستندات تسمى 10-Ks ويجب أن يتم تحديثها من قبل الشركة حيث تتغير الأحداث بشكل كبير.
17 فبراير 2020
تحذر شركة Apple من أن جائحة الفيروس التاجي سيؤثر على أرباحها ربع السنوية.
يجب على أي شركة تسعى للاكتتاب العام أن تكشف عن المعلومات كجزء من تسجيل مكون من جزأين يتضمن نشرة إصدار ووثيقة ثانية تحتوي على معلومات جوهرية أخرى. تتضمن هذه المعلومات تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الخاصة بالشركة (SWOT) للبيئة التنافسية التي تعمل فيها .
تفرض هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) متطلبات إفصاح أكثر صرامة على الشركات العاملة في صناعة الأوراق المالية. على سبيل المثال ، يجب على مسؤولي الشركات في البنوك الاستثمارية تقديم إفصاحات شخصية فيما يتعلق بالاستثمارات التي يمتلكونها والاستثمارات التي يمتلكها أفراد عائلاتهم.
مثال واقعي للإفصاح
في 4 مارس 2020 ، أدى الانتشار العالمي لفيروس كورونا إلى قيام لجنة الأوراق المالية والبورصات بتقديم المشورة لجميع الشركات العامة لتقديم إفصاحات مناسبة لمساهميها بشأن التأثير المحتمل للأزمة على عملياتهم المستقبلية ونتائجهم المالية.
إنذارات مبكرة
لقد فعلت العديد من الشركات ذلك بالفعل. في منتصف فبراير ، حذرت شركة Apple من أن الوباء يمثل تهديدًا لأرقام إيراداتها ، حيث كان يعرض سلسلة التوريد الخاصة بها من الصين للخطر ويبطئ مبيعات التجزئة. أبطلت الشركة توقعاتها السابقة دون تقديم تقديرات جديدة على الفور.
كما حذرت شركات الطيران والشركات الأخرى المرتبطة بالسفر من التأثير على أعمالها ، إلى جانب مصنعي السلع الاستهلاكية الذين يعتمدون على الصين في التصنيع أو مبيعات المستهلكين ، أو كليهما.
يسلط الضوء
بالإضافة إلى البيانات المالية ، يتعين على الشركات الكشف عن تحليلها لنقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات.
تتطلب اللوائح الفيدرالية الكشف عن جميع المعلومات المالية ذات الصلة من قبل الشركات المدرجة في البورصة.
يجب الإفراج عن التغييرات الجوهرية في توقعاتهم المالية في الوقت المناسب.
