Afsløring
Hvad er offentliggørelse?
I finansverdenen refererer offentliggørelse til rettidig frigivelse af alle oplysninger om en virksomhed, der kan påvirke en investors beslutning. Det afslører både positive og negative nyheder, data og operationelle detaljer, der påvirker virksomhedens forretning.
I lighed med offentliggørelse i loven er konceptet, at alle parter skal have lige adgang til det samme sæt fakta af hensyn til retfærdighed.
Securities and Exchange Commission (SEC) udvikler og håndhæver oplysningskrav for alle firmaer, der er registreret i USA. Virksomheder, der er noteret på de store amerikanske børser, skal følge SEC's regler.
Forstå afsløring
Afsløring af føderale regeringsmandater blev til i USA med vedtagelsen af Securities Act af 1933 og Securities Exchange Act af 1934. Begge love var svar på børskrakket i 1929 og den store depression, der fulgte.
Både offentligheden og politikere gav mangel på gennemsigtighed i virksomhedernes drift skylden for at intensivere, hvis ikke direkte forårsager finanskrisen.
Sarbanes-Oxley
Siden da har yderligere lovgivning såsom Sarbanes-Oxley Act af 2002 udvidet offentlig virksomheds oplysningskrav og regeringens tilsyn med dem.
Som påbudt af SEC omfatter oplysninger dem, der er relateret til en virksomheds økonomiske tilstand, driftsresultater og ledelseskompensation.
Insiderinformation
SEC kræver specifikke oplysninger, fordi den selektive frigivelse af oplysninger stiller individuelle aktionærer dårligere. For eksempel kan insidere bruge væsentlige ikke-offentlige oplysninger til personlig vinding på bekostning af den almindelige investorpublikum. Klart skitserede oplysningskrav sikrer, at virksomheder formidler information tilstrækkeligt, så alle investorer er på lige fod.
Virksomheder er ikke de eneste enheder, der er underlagt strenge oplysningsregler. Mæglerfirmaer, investeringsforvaltere og analytikere skal også offentliggøre enhver information, der kan påvirke og påvirke investorer. For at begrænse interessekonflikter skal analytikere og pengeforvaltere oplyse om alle aktier, de personligt ejer .
SEC-påkrævede offentliggørelsesdokumenter
SEC kræver, at alle børsnoterede virksomheder udarbejder og udsteder to oplysningsrelaterede årsrapporter, en for SEC selv og en for virksomhedens aktionærer. Disse rapporter arkiveres som dokumenter kaldet 10-Ks og skal opdateres af virksomheden, efterhånden som begivenhederne ændrer sig væsentligt.
17. februar 2020
Apple advarer om, at coronavirus-pandemien vil påvirke dets kvartalsvise indtjening.
Enhver virksomhed, der søger at offentliggøre, skal offentliggøre oplysninger som en del af en todelt registrering, der inkluderer et prospekt og et andet dokument, der indeholder andre væsentlige oplysninger. Disse oplysninger omfatter virksomhedens egne styrker, svagheder, muligheder og trusler (SWOT)-analyse af det konkurrencemiljø, det opererer inden for.
SEC pålægger strengere oplysningskrav for virksomheder i værdipapirindustrien. For eksempel skal virksomhedsledere i investeringsbanker give personlige oplysninger om de investeringer, de ejer, og investeringer, der ejes af deres familiemedlemmer.
Eksempel på offentliggørelse i den virkelige verden
Den 4. marts 2020 førte den globale spredning af coronavirus til, at SEC rådede alle offentlige virksomheder til at give passende oplysninger til deres aktionærer om den sandsynlige indvirkning af krisen på deres fremtidige drift og økonomiske resultater.
Tidlige advarsler
Mange virksomheder havde allerede gjort netop det. I midten af februar advarede Apple om, at pandemien var en trussel mod dens indtægtstal, da den bragte sin forsyningskæde fra Kina i fare og bremsede detailsalget. Virksomheden ugyldiggjorde sine tidligere fremskrivninger uden straks at tilbyde nye estimater.
Luftfartsselskaber og andre rejserelaterede virksomheder advarede også om indvirkningen på deres virksomheder, sammen med producenter af forbrugsvarer, der er afhængige af Kina for fremstilling eller forbrugersalg, eller begge dele.
Højdepunkter
Ud over finansielle data er virksomheder forpligtet til at afsløre deres analyse af deres styrker, svagheder, muligheder og trusler.
Føderale regler kræver offentliggørelse af alle relevante finansielle oplysninger fra børsnoterede virksomheder.
Væsentlige ændringer i deres økonomiske udsigter skal frigives rettidigt.
