行使价

##什么是行使价？

行使价是分别在交易看涨或看跌期权时可以购买或出售标的证券的价格。它也被称为执行价格，在投资者发起交易时为人所知。

期权的价值来自固定执行价格与标的证券的市场价格之间的差额。

了解行使价

衍生品交易中使用的术语。衍生品是一种以标的资产为基础的金融工具。期权是衍生品，而股票，例如，是指基础证券。

在期权交易中，有看涨期权和看跌期权，执行价格可以是价内（ ITM）或价外（OTM）。如果行权价格低于标的证券价格，则看涨期权为 ITM，如果行权价格高于标的证券价格，则为 OTM。看跌期权则相反。

看跌期权赋予投资者未来出售股票的权利，但没有义务。如果投资者认为股票正在下跌，或者如果他们拥有该股票并希望对冲可能的价格下跌，他们会买入看跌期权。他们购买看跌期权是因为它允许他们以期权的执行价格出售股票，即使股票大幅下跌。

看涨期权赋予投资者未来购买股票的权利，但没有义务。如果投资者认为股票在未来会上涨，或者如果他们卖空股票并希望对冲可能的价格飙升，他们会买入看涨期权。即使股价大幅上涨，看涨期权也赋予他们以执行价格购买的权利。

通常，看跌期权投资者只有在标的价格低于行使价的情况下才能行使以行使价出售股票的权利。同样，看涨期权通常仅在标的价格高于行使价时才会被行使。

假设 Sam 拥有 Wells Fargo & Company 的看涨期权，行使价为 45 美元，标的股票的交易价格为 50 美元。这意味着看涨期权正在交易 ITM（行权价格比股票当前交易价格低 5 美元）。

看涨期权使山姆有权以 45 美元的价格购买股票，即使它的交易价格为 50 美元，这使他可以通过行使期权赚取每股 5 美元。山姆的利润将是 5 美元减去他为期权支付的溢价或成本。

另一方面，如果富国银行的交易价格为 50 美元，而 Sam 的看涨期权的执行价格为 55 美元，那么该期权就是 OTM。 Sam 行使该期权不会有任何好处，因为当他目前可以以 50 美元购买股票时，无需支付 55 美元（使用该期权）。

富国银行期权表中的行使价/行使价示例

期权的OTM移动得越远，它的价值就越低。它仅具有外在价值，或基于标的物的价格可能通过行使价的可能性而定的价值。同时，期权的 ITM 越深，它的价值就越大，这给 Sam 提供了比股票市场或其他基础市场更好的价格。

＃＃强调