Æfingaverð
Hvað er æfingaverð?
Nýtingarverðið er það verð sem hægt er að kaupa eða selja undirliggjandi verðbréf á þegar viðskipti eru með kauprétt eða sölurétt. Það er einnig nefnt verkfallsverð og er þekkt þegar fjárfestir hefur frumkvæði að viðskiptum.
Valréttur fær verðmæti sitt frá mismun á föstu nýtingarverði og markaðsverði undirliggjandi verðbréfs.
Að skilja æfingaverð
„Nýtingarverð“ er hugtak sem notað er í afleiðuviðskiptum. Afleiða er fjármálagerningur sem byggir á undirliggjandi eign. Valréttir eru afleiður, en hlutabréf, til dæmis, vísar til undirliggjandi verðbréfa.
Í valréttarviðskiptum eru símtöl og setur og nýtingarverðið getur verið í peningum (ITM) eða út af peningum (OTM). Kaupréttur væri ITM ef nýtingarverðið er undir gengi undirliggjandi verðbréfs og OTM ef nýtingarverðið er yfir undirliggjandi verðbréfi. Hið gagnstæða myndi gilda fyrir sölurétt.
Símtöl vs
Put veitir fjárfestum rétt en ekki skyldu til að selja hlutabréf í framtíðinni. Fjárfestar kaupa putta ef þeir halda að hlutabréfið sé að lækka eða ef þeir eiga hlutinn og vilja verjast hugsanlegri verðlækkun. Þeir kaupa sölu vegna þess að það gerir þeim kleift að selja hlutabréfin á verkfallsverði valréttarins, jafnvel þótt hlutabréfið lækki verulega.
Símtal veitir fjárfestum rétt, en ekki skyldu, til að kaupa hlutabréf í framtíðinni . Fjárfestar kaupa símtöl ef þeir halda að hlutabréfið sé að hækka í framtíðinni eða ef þeir seldu hlutabréfið stutt og vilja verjast hugsanlegri verðhækkun. Símtöl gefa þeim rétt til að kaupa á verkfallsverði, jafnvel þótt hlutabréfaverðið hækki harkalega.
Venjulega nýta söluréttarfjárfestar aðeins rétt sinn til að selja hlutabréf sín á nýtingarverði ef verð undirliggjandi er undir verkfallsverði. Sömuleiðis eru kaupréttir venjulega aðeins nýttir ef verð undirliggjandi er í viðskiptum yfir verkfallsverði.
##Dæmi um æfingaverð
Gerum ráð fyrir að Sam eigi kauprétt fyrir Wells Fargo & Company með nýtingarverð upp á $45, og undirliggjandi hlutabréf eru í viðskiptum á $50. Þetta þýðir að kaupréttirnir eru í viðskiptum með ITM - nýtingarverðið er lægra en verðið sem hlutabréfin eru í viðskipti á - um $ 5.
Kaupréttirnir gefa Sam rétt til að kaupa hlutabréfið á $45, jafnvel þó að það sé verslað á $50, sem gerir honum kleift að græða $5 á hlut með því að nýta valréttinn. Hagnaður Sam væri $5 að frádregnum iðgjaldi eða kostnaði sem hann greiddi fyrir valréttinn.
Ef Wells Fargo er hins vegar í viðskiptum á $50, og verkfallsverð kaupréttar Sams er $55, þá er sá valkostur OTM. Það væri ekki hagkvæmt fyrir Sam að nýta þann valrétt vegna þess að það er engin þörf á að borga $55 (með því að nota valréttinn) þegar hann getur keypt hlutabréfið fyrir $50.
Dæmi um nýtingarverð / útboðsverð í Wells Fargo Valkostatöflu
Því lengra sem OTM valkostur færist, því minna virði verður hann. Það hefur aðeins ytra gildi,. eða verðmæti byggt á möguleikanum á því að verð undirliggjandi gæti farið í gegnum verkfallsverðið. Á sama tíma, því lengra sem ITM valkostur er, því meira virði hefur hann, sem gefur Sam betra verð en það sem er í boði á hlutabréfamarkaði - eða öðrum undirliggjandi markaði.
##Hápunktar
Bæði kaup- og söluréttur eru með nýtingarverð.
Fjárfestar vísa einnig til nýtingarverðs sem verkfallsverðs.
Mismunurinn á nýtingarverði og gengi undirliggjandi verðbréfs ákvarðar hvort valréttur er „in the money“ eða „out of the money“.
Nýtingarverð valréttar er það verð sem hægt er að kaupa eða selja undirliggjandi verðbréf fyrir.
