Harjoituksen hinta
Mikä on harjoituksen hinta?
Toteutushinta on hinta, jolla kohde- etuutena oleva arvopaperi voidaan ostaa tai myydä, kun käydään kauppaa osto- tai myyntioptiolla. Sitä kutsutaan myös toteutushinnaksi, ja se tunnetaan, kun sijoittaja aloittaa kaupan.
kohde-etuutena olevan arvopaperin markkinahinnan erotuksesta .
Harjoitushintojen ymmärtäminen
"Toimitushinta" on termi, jota käytetään johdannaiskaupassa. Johdannaissopimus on rahoitusinstrumentti, joka perustuu kohde-etuuteen. Optiot ovat johdannaisia, kun taas esimerkiksi osake viittaa kohde-etuutena olevaan arvopaperiin.
Optiokaupankäynnissä on ostoja ja myyntiä, ja toteutushinta voi olla rahassa (ITM) tai rahassa (OTM). Osto-optio olisi ITM, jos toteutushinta on kohde-etuutena olevan arvopaperin hinnan alapuolella, ja OTM, jos toteutushinta on kohde-etuutena olevan arvopaperin hintaa korkeampi. Päinvastoin pätee myyntioptioon.
Puhelut vs
Myynti antaa sijoittajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, myydä osakkeita tulevaisuudessa. Sijoittajat ostavat myyntiä, jos he ajattelevat osakkeen laskevan tai jos he omistavat osakkeen ja haluavat suojautua mahdolliselta hinnan laskulta. He ostavat myyntiä, koska sen avulla he voivat myydä osakkeensa option lunastushinnalla, vaikka osake putoaisi dramaattisesti.
Puhelu puolestaan antaa sijoittajille oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa osakkeita tulevaisuudessa . Sijoittajat ostavat puheluita, jos he uskovat osakkeen nousevan tulevaisuudessa tai jos he myivät osakkeen lyhyeksi ja haluavat suojautua mahdolliselta hinnannousulta. Puhelut antavat heille oikeuden ostaa ostohinnalla, vaikka osakekurssi nousikin aggressiivisesti.
Tyypillisesti myyntioptioiden sijoittajat käyttävät oikeuttaan myydä osakkeitaan toteutushintaan vain, jos kohde-etuuden hinta on alle merkintähinnan. Vastaavasti osto-optioita käytetään yleensä vain, jos kohde-etuuden hinta käy kauppaa lunastushinnan yläpuolella.
##Esimerkki harjoitushinnasta
Oletetaan, että Sam omistaa Wells Fargo & Companyn osto-optiot, joiden toteutushinta on 45 dollaria, ja taustalla oleva osakkeella käydään kauppaa 50 dollarilla. Tämä tarkoittaa, että osto-optioilla käydään kauppaa ITM:llä – toteutushinta on alhaisempi kuin hinta, jolla osakkeella tällä hetkellä käydään kauppaa – 5 dollarilla.
Osto-optiot antavat Samille oikeuden ostaa osakkeet 45 dollarilla, vaikka se käy kauppaa 50 dollarilla, jolloin hän ansaitsee 5 dollaria osakkeelta käyttämällä optiota. Samin voitto olisi 5 dollaria vähemmän kuin palkkio tai kustannukset, jotka hän maksoi vaihtoehdosta.
Jos toisaalta Wells Fargo käy kauppaa 50 dollarilla ja Samin osto-option lunastushinta on 55 dollaria, tämä vaihtoehto on OTM. Samille ei olisi hyödyllistä käyttää tätä optiota, koska hänen ei tarvitse maksaa 55 dollaria (option avulla), kun hän voi tällä hetkellä ostaa osakkeita 50 dollarilla.
Esimerkki harjoitushinnasta / toteutushinnasta Wells Fargon vaihtoehtotaulukossa
Mitä pidemmälle OTM-optio siirtyy, sitä arvokkaammaksi se tulee. Sillä on vain ulkoista arvoa tai arvoa, joka perustuu mahdollisuuteen, että kohde-etuuden hinta voisi liikkua toteutushinnan läpi. Mitä kauempana ITM-optio on, sitä enemmän arvoa sillä on, mikä antaa Samille paremman hinnan kuin osakemarkkinoilla tai muilla taustalla olevilla markkinoilla.
##Kohokohdat
Sekä osto- että myyntioptioilla on toteutushinta.
Sijoittajat kutsuvat toteutushintaa myös toteutushinnaksi.
Toteutushinnan ja kohde-etuutena olevan arvopaperin hinnan välinen ero määrittää, onko optio "rahassa" vai "poissa rahasta".
Option toteutushinta on hinta, jolla kohde-etuutena oleva arvopaperi voidaan joko ostaa tai myydä.
