Investor's wiki

Цена исполнения

Цена исполнения

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния?

Π¦Π΅Π½Π° исполнСния β€” это Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ базовая цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚- ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ соотвСтствСнно. Она Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ называСтся Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΈ извСстна, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° инвСстор ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ сдСлку.

Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° опрСдСляСтся Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ фиксированной Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ.

ПониманиС Ρ†Π΅Π½ исполнСния

Β«Π¦Π΅Π½Π° исполнСния» β€” это Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ . ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ финансовый инструмСнт β€” это финансовый инструмСнт, основанный Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π΅. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, относятся ΠΊ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅.

Π’ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ»Π»Ρ‹ ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚Ρ‹, Π° Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°Ρ… (ITM) ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ (OTM). ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ITM, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈ OTM, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ справСдливо для ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡƒΡ‚.

Колл ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² ΠΏΡƒΡ‚

ΠŸΡƒΡ‚ Π΄Π°Π΅Ρ‚ инвСсторам ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΡƒΡ‚Ρ‹, Ссли ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚, ΠΈΠ»ΠΈ Ссли ΠΎΠ½ΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‚ акциями ΠΈ хотят Π·Π°ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сниТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹. Они ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΡƒΡ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ это позволяСт ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ исполнСния ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚.

ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ»Π» Π΄Π°Π΅Ρ‚ инвСсторам ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, Ссли ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΡƒΠΌΠ°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ расти Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ, ΠΈΠ»ΠΈ Ссли ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±Π΅Π· покрытия ΠΈ хотят Π·Π°ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ скачка Ρ†Π΅Π½Ρ‹. ΠšΠΎΠ»Π»Ρ‹ Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ исполнСния, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ агрСссивно растСт.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, инвСсторы ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡƒΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ своС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ исполнСния Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния. Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, Ссли Ρ†Π΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° торгуСтся Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Бэм Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Wells Fargo & Company с Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния 45 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π° базовая акция торгуСтся ΠΏΠΎ 50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ITM β€” Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ сСйчас Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, β€” Π½Π° 5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΊΠΎΠ»Π» Π΄Π°ΡŽΡ‚ Бэму ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ 45 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли ΠΎΠ½ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ 50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ позволяСт Π΅ΠΌΡƒ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ 5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, исполнив ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Бэма составит 5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ стоимости, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ» Π·Π° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½.

Если, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Wells Fargo торгуСтся ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ 50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π° Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Бэма составляСт 55 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², этот ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ являСтся Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ. Для Бэма Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ Π½Π΅Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ этот ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅Ρ‚ нСобходимости ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ 55 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² (ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½), ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ Π² настоящСС врСмя ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π·Π° 50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния/Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Wells Fargo

Π§Π΅ΠΌ дальшС OTM пСрСмСщаСтся ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½, Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ½ становится. Он ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ внСшнюю ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ Π½Π° возмоТности Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ†Π΅Π½Ρƒ исполнСния. ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Π΅ΠΌ дальшС ITM ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Бэму Π»ΡƒΡ‡ΡˆΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‚Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ доступна Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • И ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΊΠΎΠ»Π», ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρƒ исполнСния.

  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρƒ исполнСния Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния.

  • Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ опрСдСляСт, находится Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ Β«Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°Ρ…Β» ΠΈΠ»ΠΈ Β«Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³Β».

  • Π¦Π΅Π½Π° исполнСния ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° – это Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ базовая цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Π°.