财政乘数

什么是财政乘数？

财政乘数衡量财政支出增加对一国经济产出或国内生产总值 (GDP) 的影响。一般来说，经济学家将财政乘数定义为产出变化与税收或政府支出变化的比率。财政乘数很重要，因为它们可以在经济危机期间帮助指导政府的政策，并为经济复苏奠定基础。

了解财政乘数

财政乘数是约翰·梅纳德·凯恩斯 (John Maynard Keynes) 的学生理查德·卡恩 (Richard Kahn) 在 1931 年的一篇论文中首次提出的凯恩斯主义思想，它被描述为显示受控变量（财政政策变化）与结果（GDP）之间因果关系的比率。财政乘数理论的核心是边际消费倾向（MPC）的概念，它量化了由于个人、家庭或社会收入的增加而导致的消费者支出的增加，而不是储蓄。

财政乘数理论认为，只要一个国家的总体 MPC 大于零，那么政府支出的初始注入应该会导致国民收入不成比例地增加。财政乘数表示与额外支出相比，国民收入的总体收益要大多少，或者如果刺激结果适得其反，则要小多少。财政乘数的公式如下：

$\begin{aligned} 财政乘数 = \frac{1}{1 - MPC} & </ mtr> & 其中： & </ mrow> MPC = 边际消费倾向 \end{aligned} <注释编码="应用on/x-tex">\begin &\text{财政乘数} = \frac { 1 }{ 1 - \text } \ &\textbf \ &\ text = \text{边际消费倾向} \ \end$

财政乘数示例

假设一个国家政府制定了 10 亿美元的财政刺激计划，其消费者的 MPC 为 0.75。获得最初 10 亿美元的消费者将节省 2.5 亿美元并花费 7.5 亿美元，从而有效地启动另一轮规模较小的刺激计划。这 7.5 亿美元的接受者将花费 5.625 亿美元，依此类推。

国民收入的总变化是政府或“自主”支出的初始增长乘以财政乘数。由于边际消费倾向为 0.75，财政乘数为 4。因此，凯恩斯理论预测，由于最初的 10 亿美元财政刺激，国民收入将整体增加 40 亿美元。

除了财政乘数，经济学家还使用其他乘数来研究经济行为，包括收益乘数和投资乘数。

现实世界中的财政乘数

经验证据表明，支出与增长之间的实际关系比理论所暗示的要混乱。并非所有社会成员都有相同的 MPC。例如，与高收入家庭相比，低收入家庭往往花费更多的意外之财。 MPC 还取决于收到财政刺激的形式。因此，不同的政策可能会产生截然不同的财政乘数。

2009 年，时任穆迪首席经济学家的马克·赞迪（Mark Zandi）估计了不同政策选项的以下财政乘数，表示为支出增加或联邦税收减少每增加一年的实际 GDP 增加：

TTT

根据这项分析，到目前为止，最有效的政策选择是暂时增加食品券 (1.74)、临时联邦为工作分担计划提供资金 (1.69) 以及延长失业保险福利 (1.61)。这些政策针对的是低收入人群收入，因此，高边际消费倾向。相比之下，使大多数高收入家庭受益的永久性减税政策的财政乘数低于 1：每“花费”一美元（放弃税收），实际 GDP 仅增加几美分。

特别注意事项

财政乘数的概念对政策的影响有增有减。凯恩斯理论在 1960 年代极具影响力，但一段凯恩斯主义者在很大程度上无法解释的滞胀时期导致人们对财政刺激的信心减弱。从 1970 年代开始，许多政策制定者开始支持货币主义政策，认为监管货币供应至少与政府支出一样有效。

然而，在 2008 年金融危机之后，财政乘数已经恢复了一些失去的人气。美国在财政刺激方面投入巨资，其复苏速度比欧洲更快、更稳健，欧洲的救助是以财政紧缩为前提的。

＃＃强调

有证据表明，低收入家庭的 MPC 高于高收入家庭。
财政乘数衡量财政支出增加对一国经济产出或国内生产总值 (GDP) 的影响。
财政乘数理论的核心是边际消费倾向 (MPC) 的概念，它量化了由于个人、家庭或社会收入的增加而导致的消费者支出的增加，而不是储蓄。