Fjárhagsmargfaldari

Hvað er ríkisfjármálamargfaldari?

Ríkisfjármálamargfaldarinn mælir hvaða áhrif aukning ríkisfjármála mun hafa á efnahagsframleiðslu þjóðar, eða verga landsframleiðslu (VLF). Almennt séð skilgreina hagfræðingar ríkisfjármálamargfaldara sem hlutfall breytinga á framleiðslu og breytingu á skatttekjum eða ríkisútgjöldum. Margfaldarar ríkisfjármála eru mikilvægir vegna þess að þeir geta hjálpað til við að leiðbeina stefnu stjórnvalda í efnahagskreppu og hjálpa til við að setja grunninn fyrir efnahagsbata.

Skilningur á ríkisfjármálamargfaldaranum

Fjárhagsmargfaldarinn er keynesísk hugmynd sem Richard Kahn, nemandi John Maynard Keynes, lagði fyrst fram í blaði árið 1931 og er sýndur sem hlutfall til að sýna orsakasamhengi milli stýrðu breytunnar (breytinga á ríkisfjármálum) og útkomuna (VLF). Kjarni ríkisfjármálamargfaldarakenningarinnar er hugmyndin um jaðartilhneigingu til að neyta (MPC), sem mælir aukningu neysluútgjalda, öfugt við sparnað, vegna hækkunar á tekjum einstaklings, heimilis eða samfélags.

Fjárhagsmargfaldarakenningin heldur því fram að svo framarlega sem heildartekjumark lands er meira en núll, þá ætti upphaflegt innrennsli ríkisútgjalda að leiða til óhóflega meiri aukningar á þjóðartekjum. Margfaldarinn í ríkisfjármálum gefur til kynna hversu miklu meiri eða, ef áreiti reynist vera gagnkvæmt, minni heildarhagnaður þjóðartekna er miðað við fjárhæð aukaútgjalda. Formúlan fyrir margfaldara ríkisfjármála er sem hér segir:

$\begin{aligned} Fiscal Margfaldari = \frac{1}{1 - MPC} & </ mtr> & þar sem: & </ mrow> MPC = jaðarhneigð til neyslu \end{aligned} < annotation encoding="applicati on/x-tex">\begin &\text = \frac { 1 }{ 1 - \text } \ &\textbf \ &\ text = \text{jaðarhneigð til neyslu} \ \end$

Dæmi um ríkisfjármálamargfaldara

Segjum að innlend stjórnvöld setji 1 milljarð dollara áreiti í ríkisfjármálum og að neytendafjárhæð þeirra sé 0,75. Neytendur sem fá fyrsta milljarð Bandaríkjadala munu spara 250 milljónir dala og eyða 750 milljónum dala, og hefja í raun aðra, minni umferð af áreiti. Þeir sem þiggja þessar 750 milljónir dollara munu eyða 562,5 milljónum dollara, og svo framvegis.

Heildarbreyting á þjóðartekjum er upphafleg aukning ríkisvaldsins, eða „sjálfráða“, eyðslu sinnum margfaldara ríkisfjármála. Þar sem jaðarhneigð til neyslu er 0,75 væri ríkisfjármálamargfaldarinn fjórir. Keynesísk kenning myndi því spá fyrir um heildaraukningu í þjóðartekjum upp á 4 milljarða dollara vegna upphaflegs 1 milljarðs dollara ríkisfjármála.

Auk ríkisfjármálamargfaldarans nota hagfræðingar aðra margfaldara til að rannsaka hegðun hagkerfisins, þar á meðal tekjumargfaldara og fjárfestingarmargfaldara.

Fjárhagsmargfaldarinn í hinum raunverulega heimi

Reynslusönnun bendir til þess að raunverulegt samband milli útgjalda og vaxtar sé sóðalegra en kenningin gefur til kynna. Ekki eru allir þjóðfélagsþegnar með sama peningastefnunefndina. Til dæmis hafa tekjulægri heimili tilhneigingu til að eyða mun meiri hluta af óvæntum fjármunum en þau með hærri tekjur. MPC fer einnig eftir því í hvaða formi áreitni í ríkisfjármálum er móttekin. Mismunandi stefnur geta því haft mjög mismunandi margfaldara í ríkisfjármálum.

Árið 2009 áætlaði Mark Zandi, þáverandi aðalhagfræðingur Moody's,. eftirfarandi ríkisfjármálamargfaldara fyrir mismunandi stefnumöguleika, gefið upp sem eins árs dollaraaukningu í raunvergri landsframleiðslu á dollara aukningu útgjalda eða lækkun alríkisskatttekna :

TTT

Lang árangursríkustu stefnumöguleikarnir, samkvæmt þessari greiningu, eru að hækka matarmiðana tímabundið (1,74), tímabundin alríkisfjármögnun á áætlunum um skiptingu vinnu (1,69) og framlengja bætur atvinnuleysistrygginga (1,61). tekjur og þar af leiðandi mikla jaðarhneigð til neyslu. Varanlegar skattalækkanir, sem koma að mestu til hagsbóta fyrir heimili með hærri tekjur, hafa aftur á móti ríkisfjármálamargfaldara undir 1: fyrir hvern dollar sem er „eyddur“ (gefinn upp í skatttekjum) bætast aðeins örfá sent við raunverulega landsframleiðslu.

Sérstök atriði

Hugmyndin um margfaldara ríkisfjármála hefur séð áhrif sín á stefnuna vaxa og dvína. Keynesískar kenningar voru gríðarlega áhrifamiklar á sjöunda áratugnum, en tímabil stöðnunar,. sem Keynesíumenn gátu að mestu leyti ekki útskýrt, olli því að trúin á hvata í ríkisfjármálum dvínaði. Upp úr 1970 tóku margir stjórnmálamenn að styðja peningastefnu og töldu að stjórnun peningamagns væri að minnsta kosti jafn áhrifarík og ríkisútgjöld.

Eftir fjármálakreppuna 2008 hefur ríkisfjármálamargfaldarinn hins vegar náð nokkrum af töpuðum vinsældum sínum á ný. Bandaríkin, sem fjárfestu umtalsvert í áreiti í ríkisfjármálum, sáu hraðari og traustari bata en í Evrópu, þar sem björgunaraðgerðir voru bundnar við aðhald í ríkisfjármálum.

##Hápunktar

Vísbendingar benda til þess að heimili með lægri tekjur hafi hærri peningastefnumörkun en heimili með hærri tekjur.
Margfaldarinn í ríkisfjármálum mælir hvaða áhrif aukning ríkisútgjalda mun hafa á efnahagsframleiðslu eða verga landsframleiðslu (VLF).
Kjarni ríkisfjármálamargfaldarakenningarinnar er hugmyndin um jaðartilhneigingu til að neyta (MPC), sem mælir aukningu neysluútgjalda, öfugt við sparnað, vegna hækkunar á tekjum einstaklings, heimilis eða samfélags .