前瞻指引

什么是前向引导？

前瞻性指引是指中央银行就经济状况和货币政策未来可能走向的沟通。它是一个国家的中央银行就其预期的货币政策向公众作出的口头保证。

前瞻性指引试图通过为预期的利率路径提供指导来影响家庭、企业和投资者的财务决策。中央银行向公众发出的明确信息是防止可能扰乱市场并导致资产价格大幅波动的意外事件的一种工具。

前瞻指引是美国联邦储备委员会（Fed）的重要工具。其他中央银行，如英格兰银行(BOE)、欧洲中央银行(ECB) 和日本银行(BOJ) 也使用它。

几乎所有最近的美联储主席，包括本·伯南克、珍妮特·耶伦和现在的杰罗姆·鲍威尔，都强烈支持前瞻性指引。然而，在艾伦·格林斯潘 (Alan Greenspan) 长期任职之前，美联储对于向市场传达其意图要谨慎得多。

前瞻性指导不仅包括告诉公众中央银行打算做什么，还告诉公众什么条件会使其坚持到底，什么条件会导致它改变做法。

例如，2014 年初，美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）表示，将继续将联邦基金利率保持在下限，至少直到失业率降至 6.5%，通胀率升至每年 2%。它还表示，达到这些条件不会自动导致美联储政策调整。

个人、企业和投资者对经济的发展方向有了一定的了解，可以对他们的支出和投资决策更有信心。此外，前瞻性指引可以帮助金融市场更顺畅地运行。例如，如果 FOMC 表示预计将在六个月内提高联邦基金利率，那么潜在的购房者可能希望在抵押贷款利率可能上升之前获得抵押贷款。

在 2022 年 3 月 15 日至 16 日的 FOMC 会议期间，美联储提高了利率以应对不断上升的通胀。美联储的目标范围自 2018 年以来首次上调了 0.25%（或 25 个基点）——从 0% 到 0.25% 到 0.25% 到 0.50%。

自大衰退以来，美联储的 FOMC 一直将前瞻性指引作为其主要工具之一。

通过使用前瞻性指引，联邦公开市场委员会已经传达了其保持低利率的意图，只要需要改善信贷可用性和刺激经济。同样，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）向金融市场表示，美联储将继续支持美国经济，直到全球金融危机的影响消退。

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