Guida in avanti

Che cos'è la guida in avanti?

Le indicazioni prospettiche si riferiscono alla comunicazione di una banca centrale sullo stato dell'economia e sul probabile andamento futuro della politica monetaria. È l'assicurazione verbale della banca centrale di un paese al pubblico sulla politica monetaria prevista.

Capire la guida in avanti

Le indicazioni prospettiche tentano di influenzare le decisioni finanziarie di famiglie, imprese e investitori fornendo una guida per il percorso atteso dei tassi di interesse. I chiari messaggi della banca centrale al pubblico sono uno strumento per prevenire sorprese che potrebbero sconvolgere i mercati e causare fluttuazioni significative nei prezzi delle attività.

La guida in avanti è uno strumento chiave della Federal Reserve (Fed) negli Stati Uniti. Anche altre banche centrali, come la Bank of England (BOE), la Banca centrale europea (BCE) e la Bank of Japan (BOJ), lo utilizzano.

Quasi tutti i recenti presidenti della Fed, inclusi Ben Bernanke, Janet Yellen e ora Jerome Powell, sono stati forti sostenitori della forward guidance. Tuttavia, prima del lungo mandato di Alan Greenspan, la Fed era molto più reticente nel comunicare le proprie intenzioni al mercato.

Come funziona la guida in avanti

La forward guidance consiste nel dire al pubblico non solo ciò che la banca centrale intende fare, ma anche quali condizioni le faranno mantenere la rotta e quali condizioni le faranno cambiare approccio.

Ad esempio, all'inizio del 2014, il Federal Open Market Committee (FOMC) della Fed ha affermato che avrebbe continuato a mantenere il tasso sui fondi federali al limite inferiore almeno fino a quando il tasso di disoccupazione non fosse sceso al 6,5% e l'inflazione fosse aumentata al 2% annuo. Ha anche affermato che il raggiungimento di queste condizioni non porterebbe automaticamente a un adeguamento della politica della Fed.

Vantaggi della guida in avanti

Con un'idea di dove potrebbe essere diretta l'economia, individui, imprese e investitori possono avere maggiore fiducia nelle loro decisioni di spesa e investimento. Inoltre, le indicazioni prospettiche possono aiutare i mercati finanziari a funzionare più agevolmente. Ad esempio, se il FOMC indica che prevede di aumentare il tasso sui fondi federali in sei mesi, i potenziali acquirenti di case potrebbero voler ottenere mutui prima di un potenziale aumento dei tassi ipotecari.

Durante la riunione del FOMC del 15-16 marzo 2022, la Fed ha aumentato i tassi di interesse nel tentativo di combattere l'aumento dell'inflazione. L'intervallo target della Fed è stato aumentato dello 0,25% (o 25 punti base), per la prima volta dal 2018, passando dallo 0% allo 0,25%, dallo 0,25% allo 0,50%.

Esempio di guida in avanti

Negli Stati Uniti, il FOMC della Fed ha utilizzato la forward guidance come uno dei suoi principali strumenti dalla Grande Recessione.

Attraverso l'uso della guida prospettica, il FOMC ha comunicato la sua intenzione di mantenere bassi i tassi di interesse per tutto il tempo necessario per migliorare la disponibilità di credito e stimolare l'economia. Allo stesso modo, il presidente della Fed Jerome Powell ha comunicato ai mercati finanziari che la Fed avrebbe continuato a sostenere l'economia statunitense fino a quando gli effetti della crisi finanziaria globale non si fossero attenuati.

Mette in risalto

• Le indicazioni prospettiche si riferiscono alla comunicazione di una banca centrale sullo stato dell'economia e sul probabile andamento futuro della politica monetaria.

• Le indicazioni prospettiche tentano di influenzare le decisioni finanziarie di famiglie, imprese e investitori fornendo una guida per il percorso atteso dei tassi di interesse.

• Le indicazioni prospettiche tentano di prevenire sorprese che potrebbero sconvolgere i mercati e causare fluttuazioni significative nei prezzi delle attività.