联邦基金利率

没有利率，我们所知道的美联储就不会存在。

美联储通过设定借贷价格来引导世界上最大的经济体——它的主要工作。较低的利率有助于提振家庭资产负债表并刺激支出，从而促进经济增长。然而，更高的利率会从美国金融体系中吸走额外的资金，从而抑制对新投资或商品的需求。

两者都有自己的目标：一个是帮助经济从衰退中复苏。后者有助于防止猖獗的通货膨胀或资产泡沫。

但美联储究竟如何确保利率在其预期的目标范围内是一个棘手的故事。美联储官员并不是通过走出去联系美国的每个贷方来设定借贷成本

取而代之的是，美联储控制了一个基准利率，该基准利率在经济的其他部分中被过滤掉，称为联邦基金利率，简称联邦基金利率。以下是联邦基金利率的运作方式及其对您的影响——无论您是储蓄者还是借款者。

##什么是联邦基金利率？

联邦基金利率是美联储的主要基准利率，它影响消费者为借款支付的金额以及为储蓄支付的金额，进而影响存款证 (CD) 和储蓄账户、信用卡利率和房屋的收益率股权信贷额度（HELOCs）。

当您阅读有关美联储加息或降息的头条新闻时，这意味着美联储已投票调整这一关键借款利率。

联邦基金利率目前的目标范围在哪里？

美联储目前的基准利率在 0.25-0.5% 的目标范围内，但随着官员们试图为通胀降温，它可能会在 2022 年飙升甚至更高。投资者押注美联储将加息 2.5 个百分点，这将使联邦基金利率达到 2008 年以来的最高水平。

该基准利率在历史上曾两次降至零至 0.25% 的目标范围，第一次是在大衰退之后，第二次是在冠状病毒危机期间。当美联储在 1980 年 12 月与上一次严重的通货膨胀作斗争时，它飙升至高达 19-20% 的目标范围。

联邦基金利率如何运作

从技术上讲，联邦基金利率通过经济过滤，因为它是银行为满足美联储的准备金要求而为隔夜贷款相互收取的利率。

这听起来很复杂，但它比你想象的要简单。在正常时期（也就是说，当美国经济没有陷入衰退或金融危机时），美联储要求银行在其在美联储的账户中保持最低余额——就像您可能经常需要持有一定金额一样您的支票或储蓄账户中的资金。

一些银行的资金比他们需要的多。其他人没有足够的时间来满足这些夜间要求。拥有充足现金的银行会借给有需要的银行。当然，由于没有人愿意随意放贷，因此它带有利率。这就是联邦基金利率的用武之地。

当然，银行不能相互收取“范围”费用。他们通常将利率固定在美联储目标的中点，尽管它往往会波动。该利率被称为“有效联邦基金利率”，受供需市场因素以及美联储的影响。

但在表面之下，联邦基金利率与另一个鲜为人知的基准挂钩：准备金余额利率。被称为 IORB 利率，它可能是联邦基金利率最重要的好朋友。

解释为什么需要回到 2008 年的金融危机。一些银行喜欢将美联储的余额保持在远高于要求的水平。因此，美联储开始为银行的货币持有量（称为法定准备金利率，或 IORR）及其超额准备金余额（称为超额准备金利率，或 IOER）支付利息。

当这些利率较低时，银行更愿意将这些资金借出，在此期间，它们可能会比将它们存放在美联储的账户中获得更高的利润。这反过来又降低了经济中的借贷成本，因为它增加了信贷供应。

另一方面，当利率处于高位时，银行更愿意将更多资金存放在美联储，特别是如果这意味着它们不必向有潜在风险的借款人提供贷款。这提高了借贷的价格，因为流通中的信贷减少了。

自 2008 年金融危机以来，美联储一直以这种方式实施政策，主要是因为银行大幅增加了在美联储的货币持有量。以前，美联储会通过增加银行准备金的供应来平衡供求关系，从而影响市场利率。银行账户中的额外现金会降低市场利率。减少会增加利率。

“这是实现相同目标的不同方法，”圣母大学经济学教授 Eric Sims 说。 “他们想改变与你我相关的利率，但他们现在正在以不同的方式做到这一点。”

在灾难性的冠状病毒大流行最严重的时候，美联储取消了准备金要求，这是帮助更多信贷流经金融体系的最后努力。因此，美联储在 2021 年 7 月将 IOER 和 IORR 合并为一个总体利率：准备金余额利息或 IORB。

美联储如何决定如何处理利率

了解这最终将如何影响经济——以及美联储为何如此行事——并不容易。美联储的工作复杂得令人难以置信。

美联储有两个主要目标：稳定物价和最大化就业。美联储通过提高或降低利率来实现这些目标。

如果美国经济是一辆汽车，那么美联储将是其主要驱动力之一。经济增长是汽车行驶的速度——利率是赋予汽车更多或更少生命的脚踏板。

司机的工作是给它足够的速度让它通过驼峰和障碍，但不要太多以至于它破坏了。低廉的借贷成本提高了美国经济的速度，通过提振资产价格和家庭的支出来推动增长。但更昂贵的费率导致公司撤回投资和招聘。这使经济放缓，无疑会影响消费者支出。

很容易判断美国经济是否处于低迷状态，主要是因为失业率往往会飙升。但美联储如何判断经济运行是否有点过热？通过观察通货膨胀。

MaxMyInterest.com 的创始人 Gary Zimmerman 说：“通常情况下，利率和通货膨胀是同时发生的。” “在高通胀时期，美联储提高利率以减缓经济增长。”

然而，牺牲并不总是一件容易的事。利率是一种钝器，美联储无法微调经济的特定角落。提高利率以冷却通货膨胀可能意味着牺牲招聘；将利率保持在太低以帮助更多工人找到工作可能会使经济更热。

在通货膨胀飙升和失业率上升的时期，这种权衡变得尤其困难——消费者最后一次忍受的滞胀环境是在 1970 年代和 80 年代。

联邦基金利率会影响哪些利率？

你的钱包对这些汇率变动非常敏感。如果不是这样，经济影响将难以察觉。

美联储最引人注目的是直接影响 CD 和储蓄账户，以及汽车贷款、信用卡、可调整利率抵押贷款 (ARM) 和 HELOC 的利率。美联储不会直接影响抵押贷款——而是以 10 年期国债收益率作为基准——但借款人可能会注意到它们遵循了类似的轨迹。

与此同时，联邦学生贷款利率由国会决定。立法者还将这些利率与 10 年期国债收益率挂钩，并每年设定。

美联储的基准利率也会影响整个经济中的其他基准利率。最值得注意的是，这是最优惠利率，或银行向最安全、最可靠的借款人收取的利率。

最优惠利率往往比联邦基金利率高出约 3 个百分点，并继续影响信用卡、HELOC、汽车贷款和您可以从银行获得的其他类型贷款的利率。

为什么市场利率可能与联邦基金利率不同

但有一个重要的免责声明：市场利率并不总是会保持在联邦基金利率的水平，即使它们受到它们的影响。

从借贷的角度来看，许多贷方在基准利率之上收取保证金。它主要基于借款人的风险。盈利能力也可能是一个因素。

MaxMyInterest 的齐默尔曼说，在储蓄方面，由于银行系统的设置方式，收益率与联邦基金利率不同。可以这样想：当您将钱存入银行账户时，您实际上是在向银行借钱。只要您将钱存入 FDIC 保险的银行，这笔贷款几乎没有风险。

“你没有承担银行的信用风险；由于 FDIC 的保险，您正在承担美国联邦政府的风险，”Zimmerman 说。 “银行不会仅仅因为没有必要就提高利率。他们有足够的客户存款，而这些存款非常粘，因为大多数美国人不太关注他们的收入。”

底线

无论利率高还是低，货比三家总是值得的。

对于储户来说，尽管联邦基金利率保持在历史低位——目前——而通胀率处于 40 年高位，但仍有竞争力的利率存在。对于借款人，除了支付的利率外，您始终希望确保为您的财务状况选择正确的选择。这包括研究付款计划和贷款期限。

更不用说，在利率上升的环境中，一些贷方可能希望在价格上具有竞争力，尤其是在涉及对利率敏感的再融资利率方面。

“很多人仍然习惯于成为价格接受者，而不是价格购买者，”齐默尔曼说。 “他们有一家现有的银行和现有的关系。他们认为他们在这个等式中无能为力，但作为客户，您可以货比三家以获得最优惠的价格。就像您可能会选择最低的抵押贷款利率、最优惠的人寿保险价格一样，您可能还想选择最优惠的价格和最高的利率，作为存款人您想借钱给哪家银行。”

＃＃ 强调

• 联邦公开市场委员会根据当时的经济状况每年设定八次目标联邦基金利率。

• 联邦基金利率会影响消费贷款和信用卡的短期利率。

• 投资者也密切关注联邦基金利率，因为它对股市有影响。

• 这是商业银行隔夜借入和借出超额准备金的利率。

• 联邦基金利率是联邦公开市场委员会设定的目标利率。

＃＃ 常问问题

联邦基金利率是如何确定的？

按照惯例，联邦公开市场委员会 (FOMC) 每年召开八次会议以确定联邦基金利率。这些比率受到经济指标的影响，例如核心通胀率和耐用品订单报告，这些指标提供了有关该国经济健康状况的信号。为应对 COVID-19 大流行，美联储于 2020 年 3 月将联邦基金利率下调至 0.00% 至 0.25%。 2022 年 1 月 26 日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示，“委员会有意在 [2022 年 3 月] 会议上提高联邦基金利率，前提是条件合适。”

联邦基金和定期利率有什么区别？

联邦基金利率和利率都是美国最重要的一些财务指标。主要区别在于联邦基金利率设定了银行隔夜之间相互借贷的范围。由于这会影响借贷成本和财务状况，股票市场通常对这些利率的变化很敏感。联邦基金利率也间接影响短期利率。相反，由美联储设定的利率决定了银行借贷的成本。

联邦基金利率如何运作？

联邦基金利率是银行为隔夜借入或借出超额准备金而相互收取的利率。法律要求银行必须有与其存款成比例的最低准备金水平。该准备金要求由联邦储备银行持有。当一家银行有超额准备金要求时，它可能会将这些资金隔夜借给其他已经实现准备金赤字的银行。