Nawigacja do przodu
Co to jest prowadzenie naprzód?
Forward guidance odnosi się do komunikatu banku centralnego na temat stanu gospodarki i prawdopodobnego przyszłego przebiegu polityki pieniężnej. Jest to ustne zapewnienie opinii publicznej przez bank centralny danego kraju o zamierzonej polityce pieniężnej.
Zrozumienie prowadzenia do przodu
Forward guidance próbuje wpłynąć na decyzje finansowe gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i inwestorów, zapewniając drogowskaz dla oczekiwanej ścieżki stóp procentowych. Jednym z narzędzi zapobiegania niespodziankom, które mogą zakłócić rynki i spowodować znaczne wahania cen aktywów, są jasne komunikaty banku centralnego dla opinii publicznej.
Forward guidance to kluczowe narzędzie Rezerwy Federalnej (Fed) w Stanach Zjednoczonych. Korzystają z niego również inne banki centralne, takie jak Bank Anglii (BOE), Europejski Bank Centralny (EBC) i Bank Japonii (BOJ).
Prawie wszyscy niedawni prezesi Fed, w tym Ben Bernanke, Janet Yellen, a teraz Jerome Powell, byli zdecydowanymi zwolennikami forward guidance. Jednak przed długą kadencją Alana Greenspana Fed był znacznie bardziej powściągliwy w telegrafowaniu swoich zamiarów na rynek.
Jak działa nawigacja do przodu
Forward guidance polega na informowaniu opinii publicznej nie tylko o tym, co bank centralny zamierza zrobić, ale także jakie warunki spowodują, że utrzyma kurs i jakie warunki spowodują zmianę podejścia.
Na przykład na początku 2014 r. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zapowiedział, że utrzyma stopę funduszy federalnych na niższym poziomie przynajmniej do czasu, gdy stopa bezrobocia spadnie do 6,5%, a inflacja wzrośnie do 2% rocznie. Stwierdził również, że osiągnięcie tych warunków nie doprowadzi automatycznie do korekty polityki Fed.
Korzyści z prowadzenia naprzód
Mając pewne poczucie, dokąd zmierza gospodarka, osoby prywatne, firmy i inwestorzy mogą mieć większe zaufanie do swoich decyzji dotyczących wydatków i inwestycji. Ponadto forward guidance może pomóc rynkom finansowym w bardziej płynnym funkcjonowaniu. Na przykład, jeśli FOMC wskazuje, że spodziewa się podnieść stopę funduszy federalnych w ciągu sześciu miesięcy, potencjalni nabywcy domów mogą chcieć uzyskać kredyty hipoteczne przed potencjalnym wzrostem oprocentowania kredytów hipotecznych.
Podczas posiedzenia FOMC w dniach 15-16 marca 2022 r. Fed podniósł stopy procentowe w celu walki z rosnącą inflacją. Docelowy zakres Fed został zwiększony o 0,25% (lub 25 punktów bazowych), po raz pierwszy od 2018 r. – z 0% do 0,25% do 0,25% do 0,50%.
Przykład prowadzenia do przodu
W Stanach Zjednoczonych FOMC używało forward guidance jako jednego ze swoich głównych narzędzi od czasu Wielkiej Recesji.
Wykorzystując forward guidance, FOMC zakomunikował swój zamiar utrzymania niskich stóp procentowych tak długo, jak jest to konieczne, aby poprawić dostępność kredytów i pobudzić gospodarkę. Podobnie prezes Fed, Jerome Powell, zakomunikował rynkom finansowym, że Fed będzie nadal wspierał amerykańską gospodarkę do czasu ustąpienia skutków globalnego kryzysu finansowego.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Forward guidance odnosi się do komunikatu banku centralnego na temat stanu gospodarki i prawdopodobnego przyszłego przebiegu polityki pieniężnej.
Forward guidance próbuje wpłynąć na decyzje finansowe gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i inwestorów, zapewniając drogowskaz dla oczekiwanej ścieżki stóp procentowych.
Forward guidance ma na celu zapobieganie niespodziankom, które mogą zakłócić rynki i spowodować znaczne wahania cen aktywów.
