вперед руководство

Что такое прямое руководство?

Прогнозное руководство относится к сообщениям центрального банка о состоянии экономики и вероятном будущем курсе денежно-кредитной политики. Это устное заверение центрального банка страны в отношении намеченной денежно-кредитной политики.

Понимание направления вперед

Форвардное руководство пытается повлиять на финансовые решения домохозяйств, предприятий и инвесторов, указывая ожидаемую траекторию изменения процентных ставок. Четкие сообщения центрального банка населению являются одним из инструментов предотвращения неожиданностей, которые могут нарушить работу рынков и вызвать значительные колебания цен на активы.

Прогнозное руководство является ключевым инструментом Федеральной резервной системы (ФРС) в Соединенных Штатах. Другие центральные банки, такие как Банк Англии (BOE), Европейский центральный банк (ECB) и Банк Японии (BOJ), также используют его.

Почти все недавние председатели ФРС, включая Бена Бернанке, Джанет Йеллен, а теперь и Джерома Пауэлла, были твердыми сторонниками опережающего руководства. Однако до долгого пребывания на посту Алана Гринспена ФРС гораздо сдержаннее сообщала рынку о своих намерениях.

Как работает навигация вперед

Перспективное руководство состоит в информировании общественности не только о том, что центральный банк намерен делать, но и о том, какие условия заставят его придерживаться выбранного курса и какие условия заставят его изменить свой подход.

Например, в начале 2014 года Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС заявил, что будет продолжать удерживать ставку по федеральным фондам на нижнем уровне, по крайней мере, до тех пор, пока уровень безработицы не упадет до 6,5%, а инфляция не увеличится до 2% в год. В нем также говорится, что достижение этих условий не приведет автоматически к корректировке политики ФРС.

Преимущества навигации вперед

Имея некоторое представление о том, в каком направлении может двигаться экономика, отдельные лица, предприятия и инвесторы могут быть более уверены в своих расходах и инвестиционных решениях. Кроме того, перспективное руководство может помочь финансовым рынкам функционировать более гладко. Например, если FOMC указывает, что ожидает повышения ставки по федеральным фондам через шесть месяцев, потенциальные покупатели жилья могут захотеть получить ипотечные кредиты до потенциального повышения ставок по ипотечным кредитам.

Во время заседания FOMC 15-16 марта 2022 г. ФРС повысила процентные ставки в целях борьбы с ростом инфляции. Целевой диапазон ФРС был увеличен на 0,25% (или 25 базисных пунктов) впервые с 2018 года — с 0% до 0,25%, затем от 0,25% до 0,50%.

Пример направления вперед

Великой рецессии FOMC ФРС использовала прогнозы вперед в качестве одного из своих основных инструментов .

Используя предварительные указания, FOMC сообщил о своем намерении удерживать процентные ставки на низком уровне до тех пор, пока это необходимо для повышения доступности кредитов и стимулирования экономики. Точно так же председатель ФРС Джером Пауэлл сообщил финансовым рынкам, что ФРС будет продолжать поддерживать экономику США до тех пор, пока последствия мирового финансового кризиса не ослабеют.

Особенности

• Прогнозное руководство относится к сообщениям центрального банка о состоянии экономики и вероятном будущем курсе денежно-кредитной политики.

• Форвардное руководство пытается повлиять на финансовые решения домохозяйств, предприятий и инвесторов, указывая ожидаемую траекторию изменения процентных ставок.

• Перспективное руководство пытается предотвратить неожиданности, которые могут нарушить работу рынков и вызвать значительные колебания цен на активы.