交货良好

什么是优质交货？

良好交割是指在满足所有必要要求的情况下，证券所有权从卖方不受阻碍地转移给买方。这曾经是一个相当复杂的过程，尽管如今，由于电子交易促进了许多证券的数字传输和清算，良好的交付已经变得自动化并且通常更加直接。

当证券的转让不受限制或其他妨碍其实物或虚拟交付给买方的问题的阻碍时，就会发生良好的交付。如今，良好的交付通常由计算机决定。然而，在过去，证券由转让代理人检查，以确保个别纸质证书得到认证并满足登记要求，以便买方提货。

要获得良好交割的资格，股票证书必须处于良好的实物状态，得到卖方或卖方代理人的背书，并以与要转让的股票的确切数量相匹配的正确面额交付。

从历史上看，从卖方到买方的良好证券交割一直是金融市场的一个问题。买方需要确定他们会收到正确的股票证书，证书确实是真实的，并且在向卖方付款后他们实际上会得到实物交割。受监管的证券交易所和清算所作为受信任的第三方应运而生，以促进交易并标准化良好交割的要求。

今天，随着电子交易、计算机化结算和清算设施的出现，这些问题在很大程度上已成为过去。然而，股份转让限制的存在仍然会损害股票良好交割的可能性。

例如，直接发行给公司高管的内幕股票可能有某些限制，不允许在未先将股票出售给现有股东的情况下在公司外部出售。如果符合某些条件，规则 144可以允许出售某些受限制的证券。

构成良好交割的标准因市场或证券而异，但这是结算交易的先决条件。今天的许多股票市场允许以零股甚至零股进行轻松交易。但是，对于强制执行整手交易的股票市场，如何交付这些手数可能会受到限制。由于传统上最常交易的股票单位是 100 股（一手），因此股票证书应以下列其中一种计价：

对于债券市场，应使用面值 1,000 美元（有时为 5,000 美元）的倍数进行良好交割，有时最高面值为 100,000 美元。为使未登记的无记名债券处于良好交付形式，交付时必须附有所有未付息票。

对于商品市场，良好的交割标准由交易所规定，并明确纳入期货合约规范。例如，伦敦金银市场协会 (LBMA) 将实物黄金的良好交割规定为：

成色：至少 995.0 份/千纯金
标记：序列号、炼油厂标志、细度、制造年份
重量：350–430 金衡盎司（11–13 公斤）
推荐尺寸：长度（顶部）：250 毫米 +/- 40 毫米，宽度（顶部）：70 毫米 +/- 15 毫米，高度：35 毫米 +/- 10 毫米。对于长度和宽度，允许从 5º 到 25º 的斜度，称为底切

＃＃强调