Хорошая доставка

Что такое хорошая доставка?

Под хорошей поставкой понимается беспрепятственный переход права собственности на ценную бумагу от продавца к покупателю с соблюдением всех необходимых требований. Раньше это был довольно сложный процесс, хотя в настоящее время, благодаря электронным биржам, которые облегчают цифровой перевод и клиринг многих ценных бумаг, хорошая доставка стала автоматизированной и, как правило, намного более простой.

Понимание хорошей доставки

Хорошая поставка имеет место, когда передаче ценной бумаги не мешают ограничения или другие проблемы, препятствующие ее физической или виртуальной доставке покупателю. В настоящее время хорошая доставка обычно определяется компьютерами. Однако в прошлом ценные бумаги проверялись трансфертным агентом,. чтобы убедиться, что отдельные бумажные сертификаты удостоверены подлинностью и соблюдены регистрационные требования, чтобы покупатель мог принять поставку.

Чтобы иметь право на надлежащую поставку, сертификаты акций должны быть в хорошем физическом состоянии, быть одобрены продавцом или агентом продавца и должны быть доставлены с правильным номиналом,. соответствующим точному количеству передаваемых акций.

Исторически хорошая доставка ценных бумаг от продавца к покупателю была проблемой на финансовых рынках. Покупатель должен был точно знать, что он получит правильные сертификаты акций,. что сертификаты действительно подлинные и что они действительно получат физическую доставку после оплаты их продавцу. Регулируемые фондовые биржи и клиринговые палаты возникли как доверенные третьи стороны, чтобы облегчить торговлю и стандартизировать требования для обеспечения хорошей доставки.

Сегодня, благодаря электронным биржам, компьютеризированным расчетам и клиринговым системам, эти проблемы в значительной степени остались в прошлом. Тем не менее, наличие ограничений на передачу акций все еще может повредить возможности хорошей поставки акций.

Например, инсайдерские акции, такие как выпущенные непосредственно руководителям компании, могут иметь определенные ограничения, запрещающие продажу за пределами компании без предварительного предложения акций для продажи существующим акционерам. Правило 144 может разрешать продажу некоторых ограниченных ценных бумаг, если они соответствуют определенным условиям.

Критерии хорошей доставки

Критерии того, что считается хорошей поставкой, варьируются от рынка к рынку или от ценной бумаги к ценной бумаге, но это обязательное условие для заключения сделки. Сегодня многие фондовые рынки позволяют легко торговать нечетными лотами или даже дробными акциями. Но для фондовых рынков, которые применяют круглые лоты,. могут быть ограничения на то, как доставлять эти лоты. Поскольку наиболее часто продаваемой единицей акций традиционно было 100 акций (круглый лот), сертификаты акций должны быть номинированы в одном из следующих случаев:

• Количество акций, кратное 100 — 100, 200, 300 и т. д.

• Делители 100 акций — 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 или 100.

• Единицы, которые в сумме составляют до 100 долей — 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 и т. д.

Для рынков облигаций хорошая поставка должна осуществляться с использованием номинальной стоимости, кратной 1000 долларов (иногда 5000 долларов),. иногда с максимальной номинальной стоимостью 100 000 долларов . Чтобы незарегистрированная облигация на предъявителя была в надлежащем виде, она должна быть доставлена со всеми прикрепленными неоплаченными купонами .

Для товарных рынков критерии хорошей поставки прописаны биржей и явно включены в спецификации фьючерсных контрактов . Например, Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA) определила хорошую поставку физического золота как:

• Прочность: Минимум 995,0 частей на тысячу чистого золота.

• Знаки: серийный номер, клеймо аффинажера, проба, год изготовления.

• Вес: 350–430 тройских унций (11–13 кг)

• Рекомендуемые размеры: Длина (сверху): 250 мм +/- 40 мм, ширина (сверху): 70 мм +/- 15 мм, высота: 35 мм +/- 10 мм. Для длины и ширины допускается угол наклона, известный как поднутрение, от 5º до 25º.

Особенности

• Под хорошей поставкой понимается беспрепятственный переход права собственности на ценную бумагу от продавца к покупателю с соблюдением всех необходимых требований.

• До появления компьютеров качественная доставка включала в себя физический осмотр со стороны агентов по передаче, чтобы убедиться, что определенные индоссаменты были аутентифицированы, а регистрационные требования были выполнены для того, чтобы покупатель мог принять поставку.

• Критерии того, что считается хорошей поставкой, варьируются от рынка к рынку или от ценной бумаги к ценной бумаге, но это необходимое условие для заключения сделки.