god levering
Hvad er god levering?
God levering refererer til uhindret overdragelse af ejendomsretten til et værdipapir fra en sælger til en køber, hvor alle nødvendige krav er opfyldt. Dette plejede at være en ret kompleks proces, selvom god levering i dag, takket være elektroniske børser, der letter den digitale overførsel og clearing af mange værdipapirer, er blevet automatiseret og generelt meget mere ligetil.
Forstå god levering
God levering sker, når et værdipapirs overførsel er uhindret af begrænsninger eller andre problemer, der ville forhindre dets fysiske eller virtuelle levering til køberen. I dag afgøres god levering som regel af computere. Men tidligere blev værdipapirer inspiceret af en overførselsagent for at sikre, at individuelle papircertifikater var autentificeret, og registreringskravene var opfyldt, for at køberen kunne tage imod leveringen.
For at kvalificere sig til god levering skal aktiebeviser være i god fysisk stand, være påtegnet af sælger eller sælgers agent og være leveret i den korrekte pålydende,. der matcher det nøjagtige antal aktier, der skal overføres.
Historisk set havde god levering af værdipapirer fra en sælger til en køber været et problem på de finansielle markeder. Køberen skulle vide med sikkerhed, at de ville modtage de korrekte aktiebeviser,. at certifikaterne faktisk var autentiske, og at de faktisk ville få fysisk levering efter at have betalt sælgeren for dem. Regulerede børser og clearing tredjeparter opstod som betroede parter for at lette handelen og standardisere kravene til god levering.
I dag, med elektroniske udvekslinger, computeriseret afvikling og clearingfaciliteter, er disse problemer stort set fortid. Tilstedeværelsen af aktieoverdragelsesrestriktioner kan dog stadig skade muligheden for en akties gode levering.
For eksempel kan insideraktier, som dem, der udstedes direkte til en virksomheds ledere, have visse begrænsninger, der forbyder salg uden for virksomheden uden først at have udbudt aktierne til salg til eksisterende aktionærer. Regel 144 kan tillade salg af nogle begrænsede værdipapirer, hvis de opfylder visse betingelser.
Gode leveringskriterier
Kriterierne for, hvad der er god levering, varierer fra marked til marked eller fra værdipapir til værdipapir, men det er en forudsætning for at fastsætte en transaktion. Mange aktier i dag giver mulighed for nem handel med ulige partier eller endda brøkdele af markedsandele. Men for aktiemarkeder, der håndhæver runde partier,. kan der være begrænsninger for, hvordan man leverer disse partier. Fordi den mest almindeligt handlede aktieenhed traditionelt har været 100 aktier (en rund lot), bør aktiebeviser være denomineret i en af følgende:
Multipler af 100 aktier—100, 200, 300 osv.
Division på 100 aktier - 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 eller 100
Enheder, der tæller op til 100 andele—40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 osv.
For markedsobligationer bør god levering ske ved at bruge multipla af $1.000 (eller nogle gange $5.000) parværdi , nogle gange med en maksimal pariværdi på $100.000. For at en uregistreret ihændehaverobligation skal være i god leveringsform, skal den leveres med alle ubetalte kuponer vedhæftet.
For råvaremarkeder er gode leveringskriterier angivet af børsen og indarbejdet eksplicit i specifikationer for futureskontrakter. For eksempel specificerede London Bullion Market Association (LBMA) god levering i fysisk guld som:
Finhed: Minimum 995,0 promille fint guld
Mærker: Serienummer, raffinørens kendetegn, finhed, fremstillingsår
Vægt: 350-430 troy ounce (11-13 kg)
Anbefalede mål: Længde (øverst): 250 mm +/- 40 mm, bredde (øverst): 70 mm +/- 15 mm, højde: 35 mm +/- 10 mm. For længden og bredden er en hældningsgrad, kendt som underskæringen, tilladt fra 5º til 25º
##Højdepunkter
God levering refererer til uhindret overdragelse af ejendomsretten til et værdipapir fra en sælger til en køber, hvor alle nødvendige krav er opfyldt.
Før fremkomsten af computere omfattede god levering fysiske inspektioner af overførselsagenter for at sikre, at visse påtegninger var autentificeret, og registreringskravene var opfyldt, for at køberen kunne tage imod leveringen.
Kriterierne for, hvad der er god levering, varierer fra marked til marked eller fra værdipapir til værdipapir, men det er en forudsætning for at sætte en transaktion.
