债券市场
什么是债券市场？
债券市场——通常称为债务市场、固定收益市场或信贷市场——是所有交易和债务证券发行的总称。政府通常发行债券以筹集资金以偿还债务或为基础设施改善提供资金。
上市公司在需要为业务扩展项目融资或维持持续运营时发行债券。
了解债券市场
债券市场大致分为两个不同的筒仓：一级市场和二级市场。一级市场通常被称为“新发行”市场，在该市场中，债券发行人和债券购买者之间严格直接进行交易。从本质上讲，一级市场创造了以前从未向公众提供的全新债务证券。
在二级市场上，已经在一级市场上出售的证券随后被买卖。投资者可以从充当买卖双方中间人的经纪人处购买这些债券。这些二级市场问题可能以养老基金、共同基金和人寿保险单的形式打包——以及许多其他产品结构。
债券投资者应注意，垃圾债券虽然回报率最高，但违约风险也最大。
债券市场的历史
债券的交易时间远远超过股票。事实上，可以转让或转让给他人的贷款早在古代美索不达米亚就出现了，在那里，以谷物重量为单位的债务可以在债务人之间交换。事实上，记录的债务工具历史可以追溯到公元前 2400 年；例如，通过在尼普尔（现在的伊拉克）发现的一块泥板。这件文物记录了对粮食支付的保证，并列出了债务未偿还时的后果。
后来，在中世纪，政府开始发行主权债务以资助战争。事实上，世界上现存最古老的中央银行英格兰银行的成立，就是为了在 17 世纪通过发行债券筹集资金重建英国海军。第一批美国国债也是为了资助军队而发行的，首先是在脱离英国王室的独立战争中，然后又以“自由债券”的形式帮助筹集资金打第一次世界大战。
公司债券市场也相当古老。荷兰东印度公司 (VOC) 和密西西比公司等早期特许公司在发行股票之前发行了债务工具。这些债券，如下图所示，是作为“担保人”或“担保人”发行的，并且是手写给债券持有人的。
债券市场的类型
一般债券市场可以细分为以下债券类别，每个类别都有自己的一组属性。
＃＃＃ 公司债券
公司发行公司债券以筹集资金的原因多种多样，例如为当前业务融资、扩大产品线或开设新的制造设施。公司债券通常描述提供至少一年到期的长期债务工具。
公司债券通常被归类为投资级或高收益（或“垃圾”）。此分类基于分配给债券及其发行人的信用评级。投资级是一种评级，表示违约风险相对较低的高质量债券。标准普尔和穆迪等债券评级公司使用不同的名称，包括大写和小写字母“A”和“B”来识别债券的信用质量评级。
垃圾债券是比公司和政府发行的大多数债券具有更高违约风险的债券。债券是债务或承诺向投资者支付利息以及投资本金的回报以换取购买债券。垃圾债券是指由陷入财务困境的公司发行的债券，其违约或不支付利息或向投资者偿还本金的风险很高。垃圾债券也被称为高收益债券，因为需要更高的收益率来帮助抵消任何违约风险。这些债券的信用评级低于标准普尔的 BBB-，或低于穆迪的 Baa3。
政府债券
国家发行的政府债券（或主权债券）通过在约定的到期日支付债券凭证上列出的面值来吸引购买者，同时还定期支付利息。这一特点使政府债券对保守的投资者具有吸引力。由于主权债务得到政府的支持，政府可以对其公民征税或印钞来支付款项，因此这些债券通常被认为是风险最低的债券类型。
在美国，政府债券被称为国债，是迄今为止最活跃和流动性最强的债券市场。国库券 ( T-Bill ) 是由财政部支持的短期美国政府债务，期限为一年或更短。国库券 ( T-note ) 是一种有价的美国政府债务证券，利率固定，期限为 1 至 10 年。国债（ T-bonds ）是美国联邦政府发行的期限超过20年的政府债务证券。
市政债券
市政债券——通常缩写为“市政”债券——由州、市、特殊用途区、公用事业区、学区、公有机场和海港以及其他寻求筹集现金的政府拥有的实体在当地发行资助各种项目。
市政债券在联邦层面通常是免税的，在州或地方税收层面也可以免税，这使得它们对合格的有税收意识的投资者具有吸引力。
市政有两种主要类型。一般义务债券( GO ) 由政府实体发行，不以收费公路等特定项目的收入为后盾。一些 GO 债券由专门的财产税支持；其他则由普通基金支付。相反，收入债券通过发行人或销售、燃料、酒店入住或其他税收来确保本金和利息的支付。当市政当局是债券发行人时，第三方负责支付利息和本金。
抵押支持债券 (MBS)
MBS问题包括房地产的集合抵押贷款，由特定抵押资产的质押锁定。购买抵押贷款支持证券的投资者实质上是通过贷款人向购房者贷款。这些通常支付每月、每季度或每半年的利息。
MBS 是一种资产支持证券(ABS)。正如 2007 年至 2008 年次贷危机中所表现出来的那样，抵押贷款支持的证券仅与支持它的抵押贷款一样健全。
新兴市场债券
这些债券由位于新兴市场经济体的政府和公司发行，与国内或发达债券市场相比，这些债券提供了更大的增长机会，但也带来了更大的风险。
在 20 世纪的大部分时间里，新兴经济体国家只是间歇性地发行债券。然而，在 1980 年代，当时的财政部长尼古拉斯·布雷迪（Nicholas Brady）启动了一项计划，通过发行债券（主要以美元计价）帮助全球经济重组债务。拉丁美洲的许多国家在接下来的二十年中发行了这些所谓的布雷迪债券，标志着新兴市场债券发行量的上升。今天，债券在发展中国家和位于这些国家的公司在世界各地发行，包括亚洲、拉丁美洲、东欧、非洲和中东。
投资新兴市场债券的风险包括伴随所有债务发行的标准风险，例如发行人经济或财务表现的变数以及发行人履行偿债义务的能力。然而，由于发展中国家潜在的政治和经济波动性，这些风险加剧。尽管总体而言，新兴国家在限制国家风险或主权风险方面取得了长足进步，但不可否认的是，这些国家发生社会经济不稳定的可能性要大于发达国家，尤其是美国
新兴市场还带来其他跨境风险，包括汇率波动和货币贬值。如果债券以当地货币发行，美元兑该货币的汇率会对您的收益率产生正面或负面影响。当当地货币相对于美元走强时，您的回报将受到积极影响，而当地货币疲软会对汇率产生不利影响，并对收益率产生负面影响。
债券指数
正如标准普尔 500 指数和罗素指数追踪股票一样，彭博综合债券指数、美林国内大师和花旗集团美国广泛投资级债券指数等知名债券指数也追踪和衡量公司债券投资组合的表现。许多债券指数是衡量全球债券投资组合表现的更广泛指数的成员。
彭博（前身为雷曼兄弟）政府/企业债券指数，也称为“Agg” ，是一个重要的市场加权基准指数。与其他基准指数一样，它为投资者提供了一个标准，他们可以根据该标准评估基金或证券的表现。顾名思义，该指数包括政府债券和公司债券。该指数由发行量超过 1 亿美元、期限为一年或一年以上的投资级公司债务工具组成。该指数是许多债券基金和 ETF 的总回报基准指数。
债券市场与股票市场
债券在几个方面不同于股票。债券代表债务融资，而股票代表股权融资。债券是一种信贷形式，借款人（即债券发行人）必须在此过程中偿还债券所有者的本金以及额外的利息。股票不赋予股东任何资本回报，也不得支付利息（或股息）。由于债券中规定偿还债权人的法律保护和担保，债券的风险通常低于股票，因此预期收益低于股票。股票本质上比债券风险更大，因此更有可能获得更大的收益或更大的损失。
股票和债券市场往往非常活跃和流动。然而，债券价格往往对利率变化非常敏感，其价格与利率变动成反比。另一方面，股票价格对未来盈利能力和增长潜力的变化更为敏感。
对于无法直接进入债券市场的投资者，您仍然可以通过以债券为重点的共同基金和 ETF 获得债券。
##债券市场的优缺点
大多数金融专家建议，多元化的投资组合应在债券市场上进行一些配置。与股票相比，债券具有多样性、流动性和波动性，但随着时间的推移通常会提供较低的回报，并带有信用和利率风险。因此，长期持有过多债券可能过于保守。
就像生活中的任何事情一样，尤其是在金融领域，债券有利也有弊：
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债券市场常见问题
什么是债券市场，它是如何运作的？
债券市场泛指各种实体发行的各种债务工具的买卖。公司和政府发行债券以筹集债务资本以资助运营或寻求增长机会。作为回报，他们承诺偿还原始投资金额，外加利息。买卖债券的机制与股票或任何其他有价资产的机制类似，即买价与卖价相匹配。
###债券是一项好的投资吗？
与任何投资一样，必须权衡债券的预期回报和风险。发行人风险越大，投资者要求的收益率就越高。因此，垃圾债券支付更高的利率，但也面临更大的违约风险。美国国债支付的利率非常低，但风险几乎为零。
债券是一种安全的投资吗？
债券往往是稳定、低风险的投资，为利息收入和价格升值提供了机会。建议多元化的投资组合对债券进行一些配置，随着时间跨度的缩短，对债券的权重更大。
你会在债券市场上赔钱吗？
是的。虽然没有股票那么高风险，但平均而言，债券价格确实会波动并且可能会下跌。例如，如果利率上升，即使是高评级债券的价格也会下降。债券价格对利率变化的敏感性称为久期。如果发行人违约或破产，债券也将大幅贬值，这意味着它无法再全额偿还初始投资或所欠利息。
＃＃ 强调
债券市场广义地描述了投资者购买由政府实体或公司投放市场的债务证券的市场。
公司发行债券以筹集维持运营、扩大产品线或开设新地点所需的资金。
各国政府通常将债券收益用于基础设施改善和偿还债务。
与股票投资相比，债券往往波动较小且更为保守，但预期回报也较低。
债券要么在一级市场发行，推出新债务，要么在二级市场发行，投资者可以通过经纪人或其他第三方购买现有债务。
