Gute Lieferung
Was ist eine gute Lieferung?
Als Good Delivery wird die ungehinderte Eigentumsübertragung eines Wertpapiers von einem Verkäufer auf einen Käufer bezeichnet, wenn alle erforderlichen Voraussetzungen erfüllt sind. Früher war dies ein ziemlich komplexer Prozess, aber dank elektronischer Börsen, die die digitale Übertragung und das Clearing vieler Wertpapiere ermöglichen, ist Good Delivery heute automatisiert und im Allgemeinen viel einfacher geworden.
Gute Lieferung verstehen
Eine ordnungsgemäße Lieferung erfolgt, wenn die Übertragung eines Wertpapiers nicht durch Beschränkungen oder andere Probleme behindert wird, die seine physische oder virtuelle Lieferung an den Käufer verhindern würden. Heutzutage wird die gute Lieferung normalerweise von Computern bestimmt. In der Vergangenheit wurden Wertpapiere jedoch von einem Transferagenten überprüft, um sicherzustellen, dass einzelne Papierzertifikate authentifiziert und die Registrierungsanforderungen erfüllt waren, damit der Käufer die Lieferung entgegennehmen konnte.
Um sich für eine ordnungsgemäße Lieferung zu qualifizieren, müssen Aktienzertifikate in gutem physischen Zustand sein, vom Verkäufer oder Vertreter des Verkäufers indossiert sein und in der korrekten Stückelung geliefert werden,. die genau der Anzahl der zu übertragenden Aktien entspricht.
In der Vergangenheit war die ordnungsgemäße Lieferung von Wertpapieren von einem Verkäufer an einen Käufer ein Problem an den Finanzmärkten. Der Käufer musste sicher sein, dass er die richtigen Aktienzertifikate erhalten würde,. dass die Zertifikate tatsächlich authentisch waren und dass er tatsächlich eine physische Lieferung erhalten würde, nachdem er den Verkäufer dafür bezahlt hatte. Regulierte Börsen und Clearinghäuser entstanden als vertrauenswürdige Dritte, um den Handel zu erleichtern und die Anforderungen für eine ordnungsgemäße Lieferung zu standardisieren.
Mit dem elektronischen Austausch, der computergestützten Abwicklung und den Clearing-Einrichtungen gehören diese Probleme heute weitgehend der Vergangenheit an. Das Vorhandensein von Aktienübertragungsbeschränkungen kann jedoch immer noch die Möglichkeit einer guten Lieferung einer Aktie beeinträchtigen.
Beispielsweise können Insider-Aktien, wie sie direkt an die Führungskräfte eines Unternehmens ausgegeben werden, bestimmten Beschränkungen unterliegen, die einen Verkauf außerhalb des Unternehmens verbieten, ohne die Aktien zuvor den bestehenden Aktionären zum Verkauf angeboten zu haben. Regel 144 kann den Verkauf einiger eingeschränkter Wertpapiere zulassen, wenn sie bestimmte Bedingungen erfüllen.
Gute Lieferkriterien
Die Kriterien dafür, was eine gute Lieferung ausmacht, variieren von Markt zu Markt oder von Wertpapier zu Wertpapier, aber es ist eine Voraussetzung für die Abwicklung einer Transaktion. Viele Aktienmärkte ermöglichen heute den einfachen Handel mit ungeraden Lots oder sogar Bruchteilen von Aktien. Für Aktienmärkte, die runde Lose erzwingen,. kann es jedoch Einschränkungen bei der Lieferung dieser Lose geben. Da die am häufigsten gehandelte Aktieneinheit traditionell 100 Aktien (ein Round Lot) waren, sollten Aktienzertifikate auf eine der folgenden lauten:
Vielfache von 100 Anteilen – 100, 200, 300 usw.
Teiler von 100 Anteilen – 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 oder 100
Einheiten, die zusammen 100 Anteile ergeben – 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 usw.
Für Rentenmärkte sollte eine gute Lieferung mit einem Vielfachen von 1.000 $ (oder manchmal 5.000 $) Nennwert erfolgen,. manchmal mit einem maximalen Nennwert von 100.000 $. Damit sich eine nicht registrierte Inhaberschuldverschreibung in guter Lieferform befindet, muss sie mit allen noch angehängten unbezahlten Coupons geliefert werden.
Für Rohstoffmärkte werden gute Lieferkriterien von der Börse festgelegt und ausdrücklich in die Spezifikationen der Futures-Kontrakte aufgenommen. Beispielsweise spezifizierte die London Bullion Market Association (LBMA) eine gute Lieferung in physischem Gold als:
Feinheit: Mindestens 995,0 Promille Feingold
Marken: Seriennummer, Veredlerpunze, Feinheit, Herstellungsjahr
Gewicht: 350–430 Feinunzen (11–13 kg)
Empfohlene Abmessungen: Länge (oben): 250 mm +/- 40 mm, Breite (oben): 70 mm +/- 15 mm, Höhe: 35 mm +/- 10 mm. Für die Länge und Breite ist ein Neigungsgrad, der sogenannte Hinterschnitt, von 5º bis 25º zulässig
Höhepunkte
Good Delivery bezeichnet die ungehinderte Eigentumsübertragung eines Wertpapiers von einem Verkäufer auf einen Käufer, wenn alle erforderlichen Voraussetzungen erfüllt sind.
Vor dem Aufkommen von Computern umfasste eine ordnungsgemäße Lieferung physische Inspektionen durch Transferagenten, um sicherzustellen, dass bestimmte Vermerke authentifiziert und Registrierungsanforderungen erfüllt waren, damit der Käufer die Lieferung entgegennehmen konnte.
Die Kriterien dafür, was eine gute Lieferung ausmacht, variieren von Markt zu Markt oder von Wertpapier zu Wertpapier, aber es ist eine Voraussetzung für die Abwicklung einer Transaktion.
