Dobra dostawa
Co to jest dobra dostawa?
Dobra dostawa oznacza niezakłócone przeniesienie własności papieru wartościowego ze sprzedającego na kupującego, przy spełnieniu wszystkich niezbędnych warunków. Kiedyś był to dość złożony proces, chociaż obecnie, dzięki elektronicznym wymianom, które ułatwiają cyfrowy transfer i rozliczanie wielu papierów wartościowych, dobra dostawa stała się zautomatyzowana i ogólnie znacznie prostsza.
Zrozumienie dobrej dostawy
Dobra dostawa ma miejsce, gdy transfer papieru wartościowego nie jest utrudniony przez ograniczenia lub inne problemy, które uniemożliwiłyby jego fizyczną lub wirtualną dostawę do kupującego . W dzisiejszych czasach o dobrej dostawie zwykle decydują komputery. Jednak w przeszłości papiery wartościowe były kontrolowane przez agenta transferowego w celu upewnienia się, że poszczególne papierowe certyfikaty zostały uwierzytelnione i spełnione zostały wymogi rejestracyjne, aby nabywca mógł odebrać dostawę.
Aby kwalifikować się do dobrej dostawy, certyfikaty akcji muszą być w dobrym stanie fizycznym, być zatwierdzone przez sprzedającego lub agenta sprzedającego i dostarczone w poprawnym nominale odpowiadającym dokładnej liczbie akcji do przeniesienia.
W przeszłości dobra dostawa papierów wartościowych od sprzedającego do kupującego była emisją na rynkach finansowych. Nabywca musiał mieć pewność, że otrzyma prawidłowe certyfikaty giełdowe,. że certyfikaty rzeczywiście są autentyczne i że faktycznie dostaną fizyczną dostawę po zapłaceniu za nie sprzedającemu. Regulowane giełdy papierów wartościowych i izby rozliczeniowe powstały jako zaufane strony trzecie, aby ułatwić handel i ujednolicić wymagania dotyczące dobrej dostawy.
Dzisiaj, dzięki giełdom elektronicznym, komputerowym rozrachunkom i systemom rozliczeniowym, problemy te w dużej mierze należą do przeszłości. Jednak obecność ograniczeń dotyczących przenoszenia akcji może nadal zaszkodzić możliwości dobrej dostawy akcji.
Na przykład, akcje wewnętrzne, takie jak te wyemitowane bezpośrednio dla kadry kierowniczej firmy, mogą podlegać pewnym ograniczeniom, które uniemożliwiają sprzedaż poza spółką bez uprzedniego zaoferowania akcji do sprzedaży dotychczasowym akcjonariuszom. Reguła 144 może zezwolić na sprzedaż niektórych ograniczonych papierów wartościowych, jeśli spełniają one określone warunki.
Dobre kryteria dostawy
Kryteria określające, czym jest dobra dostawa, różnią się w zależności od rynku lub od zabezpieczenia do zabezpieczenia, ale jest to warunek wstępny rozliczenia transakcji. Wiele rynków giełdowych pozwala dziś na łatwy handel nieparzystymi lotami, a nawet akcjami ułamkowymi . Ale w przypadku rynków akcji, które wymuszają okrągłe loty,. mogą istnieć ograniczenia dotyczące sposobu dostarczania tych partii. Ponieważ najczęściej sprzedawaną jednostką akcji jest tradycyjnie 100 akcji (okrągły lot), certyfikaty akcji powinny być denominowane w jednym z poniższych:
Wielokrotności 100 udziałów—100, 200, 300 itd.
Dzielniki 100 udziałów – 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 lub 100
Jednostki, które sumują się do 100 udziałów—40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 itd.
W przypadku rynków obligacji dobra dostawa powinna być dokonana przy użyciu wielokrotności wartości nominalnej 1000 USD (lub czasami 5000 USD) , czasami z maksymalną wartością nominalną 100 000 USD. Aby niezarejestrowana obligacja na okaziciela była w dobrej formie, musi zostać dostarczona z dołączonymi wszystkimi niezapłaconymi kuponami.
W przypadku rynków towarowych kryteria dobrej dostawy są określane przez giełdę i wyraźnie uwzględniane w specyfikacjach kontraktów terminowych . Na przykład Londyńskie Stowarzyszenie Rynku Kruszców (LBMA) określiło dobrą dostawę w fizycznym złocie jako:
Próba: Minimum 995,0 części na tysiąc czystego złota
Oznaczenia: numer seryjny, cecha rafinera, próba, rok produkcji
Waga: 350–430 uncji (11–13 kg)
Zalecane wymiary: Długość (góra): 250 mm +/- 40 mm, szerokość (góra): 70 mm +/- 15 mm, wysokość: 35 mm +/- 10 mm. W przypadku długości i szerokości dopuszczalny jest stopień nachylenia, zwany podcięciem, od 5º do 25º
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Dobra dostawa oznacza niezakłócone przeniesienie własności papieru wartościowego ze sprzedającego na kupującego, przy spełnieniu wszystkich niezbędnych warunków.
Przed pojawieniem się komputerów dobra dostawa obejmowała kontrole fizyczne przez agentów transferowych w celu upewnienia się, że niektóre potwierdzenia zostały uwierzytelnione, a wymagania rejestracyjne zostały spełnione, aby kupujący mógł odebrać dostawę.
Kryteria określające, czym jest dobra dostawa, różnią się w zależności od rynku lub od zabezpieczenia do zabezpieczenia, ale jest to warunek wstępny rozliczenia transakcji.
