Hyvä toimitus

Mikä on hyvä toimitus?

arvopaperin omistusoikeuden esteetöntä siirtymistä myyjältä ostajalle, kun kaikki tarvittavat vaatimukset on täytetty. Tämä oli ennen melko monimutkainen prosessi, vaikka nykyään monien arvopapereiden digitaalista siirtoa ja selvitystä mahdollistavien sähköisten vaihtojen ansiosta hyvä toimitus on automatisoitunut ja yleensä paljon yksinkertaisempaa.

Hyvän toimituksen ymmärtäminen

Hyvä toimitus tapahtuu, kun arvopaperin siirtoa ei estä rajoitukset tai muut ongelmat, jotka estäisivät sen fyysisen tai virtuaalisen toimituksen ostajalle. Nykyään hyvä toimitus määräytyy yleensä tietokoneiden avulla. Aiemmin arvopaperit kuitenkin tarkastettiin siirtoagentin toimesta varmistaakseen,. että yksittäiset paperitodistukset oli oikeaksi todistettu ja rekisteröintivaatimukset täyttyvät, jotta ostaja voi ottaa toimituksen vastaan.

Hyvän toimituksen saamiseksi osaketodistusten on oltava hyvässä fyysisessä kunnossa, myyjän tai myyjän edustajan hyväksymiä ja ne on toimitettava oikeassa nimellisarvossa,. joka vastaa tarkkaa siirrettävien osakkeiden määrää.

Historiallisesti arvopaperien hyvä toimitus myyjältä ostajalle on ollut ongelma rahoitusmarkkinoilla. Ostajan piti olla varma, että hän saa oikeat varastotodistukset,. että todistukset ovat todella aitoja ja että he todella saavat fyysisen toimituksen maksettuaan niistä myyjälle. Säännellyt pörssit ja selvitysyhteisöt nousivat luotettaviksi kolmansiksi osapuoliksi helpottamaan kaupankäyntiä ja standardoimaan hyvän toimituksen vaatimuksia.

Nykyään sähköisten pörssien, tietokoneistettujen selvitysten ja selvityspalvelujen ansiosta nämä asiat ovat suurelta osin menneisyyttä. Osakkeiden siirtorajoitusten olemassaolo voi kuitenkin vahingoittaa osakkeen hyvän toimituksen mahdollisuutta.

Esimerkiksi sisäpiiriosakkeilla, kuten suoraan yhtiön johtajille liikkeeseen lasketuilla osakkeilla, voi olla tiettyjä rajoituksia, jotka estävät myynnin yhtiön ulkopuolelle ilman, että osakkeita on ensin tarjottu myytäväksi olemassa oleville osakkeenomistajille. Sääntö 144 voi sallia joidenkin rajoitettujen arvopapereiden myynnin, jos ne täyttävät tietyt ehdot.

Hyvät toimituskriteerit

Hyvän toimituksen kriteerit vaihtelevat markkinoista toiseen tai arvopaperista toiseen, mutta se on kaupan selvittämisen edellytys. Monet osakemarkkinat mahdollistavat nykyään helpon kaupankäynnin parittomilla erillä tai jopa murto - osuuksilla. Osakemarkkinoilla, jotka pakottavat kierroserät,. voi kuitenkin olla rajoituksia näiden erien toimittamiseen. Koska yleisimmin vaihdettu osakeyksikkö on perinteisesti ollut 100 osaketta (pyöreä erä), osaketodistukset tulee olla jollakin seuraavista:

• 100 osakkeen kerrannaiset – 100, 200, 300 jne.

• 100 osakkeen jakajat – 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 tai 100

• Osuudet, joissa on yhteensä 100 osaketta – 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 jne.

Joukkovelkakirjamarkkinoilla hyvä toimitus tulisi tehdä käyttämällä 1 000 dollarin (tai joskus 5 000 dollarin) pariarvon kerrannaisia , joskus enintään 100 000 dollarin nimellisarvolla. Jotta rekisteröimätön haltijatodistus olisi hyvässä toimitusmuodossa, se on toimitettava niin, että kaikki maksamattomat kupongit ovat vielä kiinni.

Pörssi määrittelee hyödykemarkkinoiden hyvät toimituskriteerit ja sisällyttää ne nimenomaisesti futuurisopimusten spesifikaatioihin. Esimerkiksi London Bullion Market Association (LBMA) määritti hyvän fyysisen kullan toimituksen seuraavasti:

• Hienous: Vähintään 995,0 tuhannesosaa hienoa kultaa

• Merkit: Sarjanumero, jalostajan tunnusmerkki, hienous, valmistusvuosi

• Paino: 350–430 troy unssia (11–13 kg)

• Suositellut mitat: Pituus (ylhäällä): 250 mm +/- 40 mm, leveys (ylhäällä): 70 mm +/- 15 mm, korkeus: 35 mm +/- 10 mm. Pituuden ja leveyden osalta kaltevuusaste, joka tunnetaan nimellä alaleikkaus, on sallittu 5º - 25º

Kohokohdat

• Hyvä toimitus tarkoittaa arvopaperin esteetöntä omistusoikeuden siirtymistä myyjältä ostajalle, kun kaikki tarvittavat vaatimukset on täytetty.

• Ennen tietokoneiden tuloa hyvään toimitukseen sisältyi siirtoagenttien fyysiset tarkastukset varmistaakseen, että tietyt merkinnät oli todennettu ja rekisteröitymisvaatimukset täyttyvät, jotta ostaja voi ottaa toimituksen vastaan.

• Hyvän toimituksen kriteerit vaihtelevat markkinoista toiseen tai arvopaperista toiseen, mutta se on kaupan selvittämisen edellytys.