赫芬达尔-赫希曼指数 (HHI)

什么是赫芬达尔-赫希曼指数 (HHI)？

并购(M&A) 交易前后。

Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 的公式和计算

Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 是公认的市场集中度指标。它的计算方法是将在市场上竞争的每家公司的市场份额平方，然后将所得数字相加。它的范围可以从接近零到 10,000。美国司法部使用 HHI 评估潜在的合并问题。

$\begin&HHI=s$

赫芬达尔-赫希曼指数 (HHI) 能告诉你什么

市场越接近垄断，市场的集中度越高（竞争越低）。例如，如果一个行业中只有一家公司，那家公司将拥有 100% 的市场份额，赫芬达尔-赫希曼指数 (HHI) 将等于 10,000，表示垄断。如果有数千家公司竞争，每家公司的市场份额大约为 0%，HHI 将接近于零，表明几乎完全竞争。

美国司法部认为 HHI 小于 1,500 的市场是竞争市场，HHI 在 1,500 到 2,500 之间的市场是中度集中的市场，HHI 大于或等于 2,500 的市场是高度集中的市场。作为一般规则，在高度集中的市场中将 HHI 提高 200 点以上的合并会引起反垄断问题，因为根据该部门和联邦贸易委员会联合发布的横向合并指南第 5.3 节，它们被认为会增强市场力量（联邦贸易委员会）。

Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 的主要优点是确定它所需的计算简单，并且计算所需的数据量很小。 HHI 的主要缺点在于它是一个如此简单的衡量标准，它未能以一种能够真正准确地评估竞争或垄断市场条件的方式考虑到各种市场的复杂性。

监管机构使用特定行业中最大的 50 家公司的 HHI 指数来确定该行业是否应被视为具有竞争力或接近垄断。

Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 示例

HHI 的计算方法是取行业中每个公司的市场份额，将它们平方，然后将结果相加，如上式所示。考虑以下具有四家公司的假设行业：

企业一市场份额 = 40%
企业二市场占有率 = 30%
厂商三市场占有率=15%
企业四市场份额 = 15%

HHI 计算如下：

$\begin{aligned} H H 我 & = 4 0^{2} + 3</ mn>0^{2}+15</ mn>2+15^{2 < /msup> < /mtd> = 1, 600 + 900 + 225 + 225 = 2, 950 H H I = 4 0 < span class="vlist-r"> 2 </ span> + 3 0 < span class="sizing reset-size6 size3 mtight"> 2 + 152 + 1 5 2 span> = <跨度class="mord">1, 600 + 900 + 225 + 225 = 2, 950 正如预期的那样，这个 HHI 值被认为是一个高度集中的行业，因为只有四家公司。但是一个行业中的公司数量并不一定表明市场集中度，这就是为什么计算 HHI 很重要。
例如，假设一个行业有 20 家公司。公司 1 的市场份额为 48.59%，其余 19 家公司的市场份额分别为 2.71%。 HHI 正好是 2,500，表明市场高度集中。如果排名第一的公司拥有 35.82% 的市场份额，而其余公司各拥有 3.38% 的市场份额，则 HHI 将恰好为 1,500，表明市场竞争激烈。 Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 的局限性 HHI 的基本简单性具有一些固有的缺点，主要是未能以适当、现实的方式定义正在检查的特定市场。例如，假设 HHI 用于评估确定有 10 家活跃公司的行业，每家公司拥有大约 10% 的市场份额。使用基本的 HHI 计算，该行业将显得竞争激烈。
然而，在市场中，一家公司可能拥有多达 80% 到 90% 的特定市场细分业务，例如销售一种特定商品。因此，该公司几乎完全垄断了该产品的生产和销售。
定义市场和考虑市场份额的另一个问题可能来自地理因素。当一个行业中的公司拥有大致相等的市场份额时，就会出现这个问题，但它们各自只在该国的特定地区运营，因此每家公司实际上都在其开展业务的特定市场中拥有垄断地位.
例如，虽然由于市场份额集中在某些地理区域，Sprint 和 T-Mobile 的合并将使整个国家的 HHI 值增加数百点，但在许多市场中指数值将增加 1,000 多点。由于这些原因，要正确使用 HHI，还必须考虑其他因素，并且必须非常明确地定义市场。
＃＃强调 HHI 的主要缺点在于它是一个如此简单的衡量标准，以至于它没有考虑到各种市场的复杂性。 HHI 小于 1,500 的市场被认为是竞争市场，HHI 为 1,500 至 2,500 为中度集中，HHI 为 2,500 或更高为高度集中。 Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 用于确定市场竞争力。＃＃常问问题赫芬达尔-赫希曼指数 (HHI) 是什么意思？ Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 是衡量市场集中度的常用指标，用于确定市场竞争力，通常用于并购交易前后。市场越接近垄断，市场的集中度越高（竞争越低）。市场集中度如何定义？ HHI 小于 1,500 的市场被认为是竞争性市场，HHI 为 1,500 到 2,500 为中度集中，HHI 为 2,500 或更高为高度集中。作为一般规则，在高度集中的市场中将 HHI 提高 200 点以上的合并会引起反垄断担忧，因为它们被认为会增强市场力量。 Herfindahl-Hirschman 指数 (HHI) 的主要优势是什么？赫芬达尔-赫希曼指数 (HHI) 的主要优点是计算简单且计算所需的数据量小。此外，公司根据其规模加权，这使得 HHI 优于其他指标，如集中度。 Stock Insights | iOS & Android Investing ideas and signals aggregator (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy September 16, 2023, 20:10} \end{aligned}$