Índice de Herfindahl-Hirschman (HHI)
O que é o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, geralmente em transações pré e pós- fusão e aquisição (M&A).
Fórmula e Cálculo do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comumente aceita de concentração de mercado. É calculado elevando ao quadrado a participação de mercado de cada empresa que compete em um mercado e, em seguida, somando os números resultantes. Pode variar de quase zero a 10.000. O Departamento de Justiça dos EUA usa o HHI para avaliar possíveis problemas de fusão.
O que o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) pode lhe dizer
Quanto mais próximo um mercado estiver de um monopólio,. maior será a concentração do mercado (e menor será sua concorrência). Se, por exemplo, houvesse apenas uma empresa em um setor, essa empresa teria 100% de participação de mercado e o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) seria igual a 10.000, indicando um monopólio. Se houvesse milhares de empresas competindo, cada uma teria aproximadamente 0% de participação de mercado e o HHI seria próximo de zero, indicando uma concorrência quase perfeita.
O Departamento de Justiça dos EUA considera um mercado com um HHI inferior a 1.500 um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 um mercado moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou superior um mercado altamente concentrado. Como regra geral, as fusões que aumentam o HHI em mais de 200 pontos em mercados altamente concentrados levantam preocupações antitruste, pois supõe-se que aumentem o poder de mercado sob a seção 5.3 das Diretrizes de Fusão Horizontal emitidas conjuntamente pelo departamento e pela Federal Trade Commission ( FTC).
A principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é a simplicidade do cálculo necessário para determiná-lo e a pequena quantidade de dados necessários para o cálculo. A principal desvantagem do HHI decorre do fato de ser uma medida tão simples que não leva em consideração as complexidades de vários mercados de uma forma que permite uma avaliação genuinamente precisa das condições de mercado competitivas ou monopolistas.
Os reguladores usam o Índice HHI usando as 50 maiores empresas de um determinado setor para determinar se esse setor deve ser considerado competitivo ou o mais próximo possível de um monopólio.
Exemplo do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
O HHI é calculado tomando a participação de mercado de cada empresa do setor, elevando-os ao quadrado e somando o resultado, conforme ilustrado na equação acima. Considere a seguinte indústria hipotética com quatro empresas no total:
Firma uma participação de mercado = 40%
Participação de mercado de duas empresas = 30%
Participação no mercado de três empresas = 15%
Quota de mercado da empresa = 15%
O HHI é calculado como:
Esse valor de HHI é considerado uma indústria altamente concentrada, como esperado, pois há apenas quatro empresas. Mas o número de empresas em um setor não indica necessariamente nada sobre concentração de mercado, razão pela qual o cálculo do HHI é importante.
Por exemplo, suponha que uma indústria tenha 20 empresas. A empresa um tem uma participação de mercado de 48,59% e cada uma das 19 empresas restantes tem uma participação de mercado de 2,71% cada. O HHI seria exatamente 2.500, indicando um mercado substancialmente altamente concentrado. Se a empresa número um tivesse uma participação de mercado de 35,82% e cada uma das empresas restantes tivesse uma participação de mercado de 3,38%, o HHI seria exatamente 1.500, indicando um mercado competitivo.
Limitações do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
A simplicidade básica do HHI traz algumas desvantagens inerentes, principalmente em termos de não definir o mercado específico que está sendo examinado de maneira adequada e realista. Por exemplo, considere uma situação em que o HHI é usado para avaliar uma indústria determinada a ter 10 empresas ativas, e cada empresa tem cerca de 10% de participação de mercado. Usando o cálculo básico do HHI, a indústria pareceria altamente competitiva.
No entanto, dentro do mercado, uma empresa pode ter de 80% a 90% dos negócios para um segmento específico do mercado, como a venda de um item específico. Essa empresa teria, assim, quase o monopólio total da produção e venda desse produto.
Outro problema na definição de um mercado e na consideração da participação de mercado pode surgir de fatores geográficos. Esse problema pode ocorrer quando há empresas dentro de um setor que têm participação de mercado aproximadamente igual, mas cada uma delas opera apenas em áreas específicas do país, de modo que cada empresa, na verdade, tem um monopólio dentro do mercado específico em que atua. .
Por exemplo, enquanto a fusão da Sprint e da T-Mobile aumentará o valor do HHI para todo o país em várias centenas de pontos porque a participação de mercado está concentrada em determinadas áreas geográficas, o valor do índice aumentaria em mais de 1.000 pontos em muitos mercados. Por essas razões, para que o HHI seja utilizado adequadamente, outros fatores devem ser levados em consideração, e os mercados devem ser definidos com muita clareza.
Destaques
A principal desvantagem do HHI decorre do fato de ser uma medida tão simples que não leva em conta as complexidades de vários mercados.
Um mercado com um HHI inferior a 1.500 é considerado um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 é moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou superior é altamente concentrado.
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é usado para determinar a competitividade do mercado.
PERGUNTAS FREQUENTES
O que significa o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, muitas vezes pré e pós-M&A. Quanto mais próximo um mercado estiver de um monopólio, maior será a concentração do mercado (e menor será sua concorrência).
Como é definida a concentração de mercado?
Um mercado com um HHI inferior a 1.500 é considerado um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 é moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou superior é altamente concentrado. Como regra geral, as fusões que aumentam o HHI em mais de 200 pontos em mercados altamente concentrados levantam preocupações antitruste, pois presume-se que aumentem o poder de mercado.
Qual é a principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?
A principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é a simplicidade do cálculo e a pequena quantidade de dados necessários para o cálculo. Além disso, as empresas são ponderadas de acordo com seu tamanho, o que torna o HHI superior a outras medidas, como a razão de concentração.
