一级资产

什么是 1 级资产？

一级资产包括上市股票、债券、基金或任何具有定期按市值计价机制来设定公平市场价值的资产。这些资产被认为具有易于观察、透明的价格，因此具有可靠的公平市场价值。

• 第一级资产是流动性金融资产和负债，例如股票或债券，它们经历常规市场定价。

• 1 级资产是基于其透明度和计算其公平市场价值的可靠程度的最高分类。

• 2 级和 3 级资产的流动性较低，更难以快速正确地确定其公允价值。

了解 1 级资产

上市公司必须根据资产估值的难易程度对其所有资产进行分类，其中 1 级资产是最简单的。资产估值的很大一部分来自市场深度和流动性。对于发达市场，强劲的市场活动是一种自然的价格发现机制。反过来，这又是市场流动性的核心要素，它是衡量市场在不引起资产价格发生重大变化的情况下购买或出售资产的能力的相关指标。

财务会计准则 157 ( FAS 157 ) 建立了一个统一的框架，用于在没有报价的情况下估计公允价值，基于“退出价格”的概念和一个三级层次结构，以反映估计公允价值所涉及的判断水平价值，从基于市场的价格到不存在可观察市场的非流动性 3 级资产，估值必须基于专有内部信息，如最近一轮融资。

对 1 级资产进行分类

(FASB)声明 157 中的 1级、2级和3级分类系统要求上市公司根据公允市场价值的可靠性分配所有资产。

该声明在 2007 年之后的所有财政年度生效，主要是由于围绕次级抵押贷款和资产支持证券(ABS)等相关证券化资产的信贷市场动荡造成的。在 2007 年的信贷紧缩期间，许多资产变得缺乏流动性，公允价值定价只能通过内部估计或其他按模型计算的程序来完成。因此，监管机构需要一种方法来告知投资者价值可以解释的证券。

1 级资产的优势

一级资产是衡量实体资产负债表强度和可靠性的一种方式。由于 1 级资产的估值是可靠的，因此某些企业相对于具有较少 1 级资产的其他企业可以享受增量收益。例如，银行、投资者和监管机构看好拥有大部分资产且具有基于市场的估值的实体，因为他们可以依赖提供的财务报表。如果一家企业大量使用衍生品，并且其大部分资产属于 2 级或 3 级类别，那么相关方对这些资产的估值就不太满意。

级别 1 以外的资产问题最好在困难时期表现出来。自然，在动荡的市场中，流动性和市场深度会受到侵蚀，许多资产将无法享受到合理的价格发现机制。然后需要通过评估或根据模型对这些资产进行估值。这两种方法都不完美，因此投资者和债权人经常对报告的估值失去信心。在不确定性最高的时期，例如在大萧条的深度，3 级资产受到特别审查——权威人士称标记模型方法更像是标记神话。