市场深度

什么是市场深度？

不显着影响证券价格的情况下吸收较大市场订单的能力。市场深度考虑了未结订单、买入和卖出的整体水平和广度，通常是指在单个证券内进行交易。通常，存在的买卖订单越多，市场的深度就越大——前提是这些订单围绕该证券的当前市场价格相当均匀地分布。

市场深度或市场深度(DOM)与证券内的流动性和交易量密切相关，但并不意味着每只表现出高交易量的股票都具有良好的市场深度。市场深度可以通过查看证券的订单簿来评估，该订单簿由一系列以不同价格水平买卖的挂单组成。在任何一天，订单的不平衡都可能大到足以造成高波动性，即使对于每日交易量最高的股票也是如此。

据说美国主要交易所的报价十进制化增加了整体市场深度，这从做市商的重要性下降中得到了证明，这是过去防止订单失衡所必需的。

市场深度是在任何给定时间点填充证券订单簿的所有订单的衍生品。它是给定价格的限价单交易的数量——如果它不受大小限制——或者是给定大小的市价单将获得的最不利价格——或者是有限制的限价单按尺寸而不是价格。

虽然价格的变化可能反过来吸引后续订单，但这不包括在市场深度中，因为它是未知数。例如，如果某只股票的市场“深度”，那么买卖双方都会有足够数量的挂单，从而防止大订单显着改变价格。

市场深度也指在不引起价格上涨的情况下可以购买的特定股票的股票数量。如果股票流动性极强并且有大量买卖双方，购买大量股票通常不会导致明显的股价变动。

市场深度数据可帮助交易者确定特定证券的价格可能走向何方。例如，交易者可以使用市场深度数据来了解证券的买卖价差，以及累积在两个数字之上的交易量。

市场深度强的证券通常成交量大且流动性强，允许交易者下大单而不会显着影响市场价格。同时，如果买入或卖出订单足够大，深度较差的证券可能会被转移。

市场深度数据通常以称为订单簿的买卖订单电子列表的形式存在。这些按价格水平组织并实时更新以反映当前活动。过去，这些数据是收费的，但现在大多数交易平台都免费提供某种形式的市场深度显示。这使得证券交易的所有各方都可以看到待执行的买卖订单的完整列表，以及它们的规模——而不仅仅是最好的。

考虑下图中的订单簿信息，左侧显示当前买卖价差，右侧显示市场深度。这种类型的报价也称为2 级市场数据。

证券 MEOW 股票的当前报价为 13.62 美元至 13.68 美元，其中 3,000 股为要约股，500 股为要约股。右侧面板表示左侧的出价深度。如果所有 3,000 股都以 13.62 美元的价格出售，则下一个最佳出价将是 13.45 美元，但仅限于 16 股。

如果您有在市场上卖出 10,000 股 MEOW 股票的订单，您会将所有可用的出价卖出至 13.35 美元，此时有买入 43,500 股的长期订单。因此，卖出 10,000 股将使市场下跌近 30 美分，或约 2%。这表明市场深度较低。

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