上市公司

什么是上市公司？

上市公司（也称为上市公司）是指股东对公司部分资产和利润享有权利的公司。通过在证券交易所或场外交易 (OTC) 市场自由交易股票，上市公司的所有权在普通公众股东之间分配。

许多美国人直接投资于上市公司，如果您有任何类型的养老金计划或拥有共同基金，则该计划或基金很可能拥有上市公司的一些股票。

除了在公共交易所进行证券交易外，上市公司还需要定期向公众披露其财务和业务信息。如果一家公司有公开报告要求，则它被美国证券交易委员会 (SEC) 视为上市公司。

大多数上市公司曾经是私营公司。私人公司由其创始人、管理层或一群私人投资者拥有。私营公司也没有任何公开报告要求。一旦满足以下任何标准，公司就必须遵守公开报告要求：

首次公开募股是指私人公司开始在新股发行中向公众发行股票的过程。在首次公开募股之前，公司被认为是私有的。通过首次公开募股开始向公众发行股票对公司来说非常重要，因为它为他们提供了资金来源来为增长提供资金。

为了完成首次公开募股，公司必须满足某些要求——既包括希望上市的证券交易所监管机构规定的规定，也包括美国证券交易委员会规定的规定。公司通常聘请投资银行来推销其首次公开募股、确定其股票价格并确定其股票发行日期。

当一家公司进行首次公开募股时，它通常会向其当前的私人投资者提供股票溢价，作为奖励他们之前对公司的私人投资的一种方式。上市公司的例子包括雪佛龙公司、谷歌公司和宝洁公司。

美国证券交易委员会 (SEC) 规定，任何拥有 2,000 名或更多股东（或 500 名或更多非认可投资者的股东）的美国公司必须在 SEC 注册为上市公司，并遵守其报告标准和法规。

##上市公司的优势

上市公司相对于私营公司具有一定的优势。也就是说，上市公司可以进入金融市场，可以通过出售股票或债券为扩张和其他项目筹集资金。股票是代表公司一部分所有权的证券。

出售股票允许公司的创始人或高层管理人员清算他们在公司中的部分股权。公司债券是公司为筹集资金而发行的一种贷款。购买公司债券的投资者实际上是在向公司借钱，以换取一系列利息支付。在某些情况下，这些债券也可能在二级市场上积极交易。

一家公司要过渡到公开交易，就必须取得一定程度的运营和财务规模以及成功。因此，作为一家上市公司，让您的股票在纽约证券交易所等主要市场进行交易，具有一定的影响力。

##上市公司的劣势

然而，进入公共资本市场的能力也伴随着监管审查、行政和财务报告义务以及上市公司必须遵守的公司治理章程的增加。它还导致对公司的多数所有者和创始人的控制减少。此外，进行首次公开募股需要大量成本（更不用说维持上市公司的持续法律、会计和营销成本）。

上市公司必须符合政府实体规定的强制性报告标准，并且必须持续向 SEC 提交报告。 SEC 对上市公司制定了严格的报告要求。这些要求包括公开披露财务报表和年度财务报告（称为 10-K 表格），该报告提供公司财务业绩的综合摘要。

公司还必须提交季度财务报告（称为 10-Q 表格）和 8-K 表格的当前报告，以报告某些事件何时发生，例如选举新董事或完成收购。

这些报告要求是由萨班斯-奥克斯利法案制定的，这是一套旨在防止欺诈性报告的改革。此外，合格股东有权获得有关公司业务活动的特定文件和通知。

最后，公司一旦上市，就必须对股东负责。股东选举代表他们监督公司运营的董事会。此外，某些活动——例如并购和某些公司结构的变更和修正——必须提交股东批准。这实际上意味着股东可以控制公司的许多决策。

在某些情况下，上市公司可能不再希望在上市公司所需的商业模式内运营。上市公司决定私有化的原因有很多。公司可能决定不遵守上市公司昂贵且耗时的监管要求，或者公司可能希望腾出资源用于研发 (R&D)、资本支出、以及为其雇员提供养老金计划的资金。

当一家公司转为私有时，需要进行“私有化”交易。在“私有化”交易中，私募股权公司或私募股权公司财团购买或收购上市公司的所有流通股。有时这需要私募股权公司从投资银行或其他类型的贷款人那里获得额外的融资，这些贷款人可以提供足够的贷款来帮助为交易融资。

一旦完成所有流通股的购买，公司将从其关联的证券交易所退市并恢复私人运营。

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