红鲱鱼

##什么是红鲱鱼？

红鲱鱼是公司向证券交易委员会 (SEC) 提交的初步招股说明书，通常与公司的首次公开募股(IPO) 有关。红鲱鱼招股说明书包含与公司运营和前景有关的大部分信息，但不包括证券发行的关键细节，例如其价格和发行的股票数量。

红鲱鱼的工作原理

红鲱鱼招股说明书可能是指向 SEC 提交的第一份招股说明书以及在获得公开发布批准之前创建的各种后续草稿。要被视为有资格发布，SEC 必须彻底审查红鲱鱼招股说明书，以确保其中包含的信息不包括任何故意或偶然的虚假或违反任何法律或法规的陈述。 SEC 也可能会注意到任何未能披露所需信息的情况。

“红鲱鱼”一词源自初步招股说明书封面上的红色粗体免责声明。免责声明指出，与所发行证券有关的登记声明已向美国证券交易委员会提交，但尚未生效。也就是说，招股说明书中包含的信息不完整，可能会发生变化。因此，在登记声明生效之前，不得出售证券，也不得接受购买要约。红鲱鱼没有说明价格或发行规模。你可以把它看成一个药物有很好的有效性数据提交给 FDA 批准，但尚未获得 FDA 批准，但在这种情况下，没有批准，只有有效注册。

一旦注册声明生效，公司将发布包含最终 IPO 价格和发行规模的最终招股说明书。感兴趣的表达然后转换为买方选择的问题订单。注册声明提交与其生效日期之间的最短时间为 15 天。 SEC 不批准这些证券，而只是确保在注册声明中披露所有相关信息。

红鲱鱼是向 SEC 提交的一份初步文件，其中指出证券发行已提交但尚未生效。

红鲱鱼的好处

红鲱鱼招股说明书可以作为有关特定公司当前正在制作的潜在产品的信息来源。未经 SEC 全面审查的招股说明书版本可能对公司“过于”有利。在 SEC 要求在最终批准之前进行修订后，此观点可能会进行调整。

红鲱鱼招股说明书包含有关公司的大量信息以及有关发行收益的预期用途、其产品或服务的市场潜力、财务报表、有关管理人员和当前主要股东的详细信息、未决诉讼和其他信息相关的细节。

红鲱鱼的例子

Facebook Inc. (META)，即现在的 Meta，提交了一条红鲱鱼，它本质上是一份带有披露的S-1 表格。 Facebook 于 2012 年 2 月 1 日提交的文件中的“红色”粗体免责声明如下：

本招股说明书中的信息不完整，可能会有所更改。在向证券交易委员会提交的登记声明生效之前，我们和出售股东均不得出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，我们和出售股票的股东都没有在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约。

＃＃ 强调

• 红鲱鱼中的信息可能会发生变化，美国证券交易委员会仅确保披露所有适当的信息。

• 红鲱鱼是向美国证券交易委员会提交的初步招股说明书，通常与首次公开募股有关——不包括发行的关键细节，例如价格和发行的股票数量。

• 该文件指出，已向 SEC 提交了一份注册声明，但尚未生效。