Rødsild
Hva er en rød sild?
En rød sild er et foreløpig prospekt innlevert av et selskap til Securities and Exchange Commission (SEC), vanligvis i forbindelse med selskapets børsintroduksjon (IPO). Et red herring-prospekt inneholder det meste av informasjonen knyttet til selskapets virksomhet og fremtidsutsikter, men inkluderer ikke nøkkeldetaljer om sikkerhetsemisjonen, slik som pris og antall tilbudte aksjer.
Hvordan en rød sild fungerer
Et red herring-prospekt kan referere til det første prospektet som er innlevert til SEC, samt en rekke påfølgende utkast opprettet før godkjenning for offentlig utgivelse. For å bli betraktet som kvalifisert for utgivelse, må SEC gjennomgå et red herring - prospekt grundig for å sikre at informasjonen deri ikke inkluderer tilsiktede eller tilfeldige usannheter eller uttalelser som er i strid med lover eller forskrifter. SEC kan også bemerke unnlatelse av å avsløre nødvendig informasjon.
Begrepet "rød sild" er avledet fra den dristige ansvarsfraskrivelsen i rødt på forsiden til det foreløpige prospektet. Ansvarsfraskrivelsen sier at en registreringserklæring knyttet til verdipapirene som tilbys har blitt arkivert til SEC, men har ennå ikke trådt i kraft. Det vil si at informasjonen i prospektet er ufullstendig og kan endres. Dermed kan verdipapirene ikke selges, og tilbud om kjøp kan ikke aksepteres før registreringserklæringen trer i kraft. Den røde silda oppgir ikke pris eller utstedelsesstørrelse. Du kan se på det som et stoff som har gode effektivitetsdata sendt til FDA for godkjenning, men som ikke har mottatt FDA-godkjenning ennå, men i dette tilfellet gis ingen godkjenning, bare effektiv registrering.
Når registreringserklæringen trer i kraft, formidler selskapet et endelig prospekt som inneholder den endelige børsnoteringsprisen og emisjonsstørrelsen. Interessemeldinger konverteres deretter til ordre for emisjonen etter kjøpers valg. Minimumsperioden mellom innlevering av registreringserklæring og ikrafttredelsesdato er 15 dager. SEC godkjenner ikke verdipapirene, men sørger ganske enkelt for at all relevant informasjon avsløres i registreringserklæringen.
En rød sild er et foreløpig dokument arkivert til SEC som noterer at et sikkerhetstilbud er inngitt, men som ennå ikke er virksomt.
Fordeler med en rød sild
Et red herring prospekt kan fungere som en kilde til informasjon om et potensielt tilbud som for tiden lages av et bestemt selskap. Versjoner av prospektet som ikke er fullstendig gjennomgått av SEC kan presentere et selskap "for" positivt. Denne visningen kan justeres etter at SEC har bedt om revisjoner før endelig godkjenning.
Red herring-prospektet inneholder vesentlig informasjon om selskapet samt informasjon om den tiltenkte bruken av inntektene fra tilbudet, markedspotensialet for dets produkt eller tjeneste, regnskaper,. detaljer om relevant lederpersonell og nåværende hovedaksjonærer, pågående rettssaker og annet relevante detaljer.
Eksempel på en rød sild
Facebook Inc. (META), nå Meta, sendte inn en rød sild, som egentlig var et skjema S-1 med en avsløring. Den "røde" dristige ansvarsfraskrivelsen på Facebooks innlevering 1. februar 2012, lyder:
Informasjonen i dette prospektet er ikke fullstendig og kan bli endret. Verken vi eller de selgende aksjonærene kan selge disse verdipapirene før registreringserklæringen som er innlevert til Securities and Exchange Commission er effektiv. Dette prospektet er ikke et tilbud om å selge disse verdipapirene, og verken vi eller de selgende aksjonærene ber om tilbud om å kjøpe disse verdipapirene i noen stat der tilbudet eller salget ikke er tillatt.
Høydepunkter
Informasjon i en rød sild kan endres, og SEC sørger bare for at all riktig informasjon blir avslørt.
En rød sild er et foreløpig prospekt innlevert til SEC, vanligvis i forbindelse med en børsnotering – ekskluderer viktige detaljer om emisjonen, som pris og antall tilbudte aksjer.
Dokumentet sier at en registreringserklæring har blitt innlevert til SEC, men at den ennå ikke er effektiv.
