Punainen silli

Mikä on punainen silli?

Red Herring on alustava esite, jonka yritys jättää Securities and Exchange Commissionille (SEC) yleensä yhtiön listautumisannin (IPO) yhteydessä. Red Herring -esite sisältää suurimman osan yhtiön toimintaan ja tulevaisuudennäkymiin liittyvistä tiedoista, mutta se ei sisällä arvopaperiannin keskeisiä tietoja, kuten sen hintaa ja tarjottujen osakkeiden lukumäärää.

Kuinka punainen silli toimii

Red Herring -esite voi viitata ensimmäiseen SEC:lle jätettyyn esitteeseen sekä moniin myöhemmiin luonnoksiin, jotka on luotu ennen julkistamisen hyväksynnän saamista. Jotta SEC:n voidaan katsoa olevan kelvollinen julkaisuun, sen on tarkistettava perusteellisesti Red Herring -esite varmistaakseen, että sen sisältämät tiedot eivät sisällä tahallisia tai satunnaisia valheita tai lausuntoja, jotka ovat lakien tai määräysten vastaisia. SEC voi myös huomauttaa, että vaadittujen tietojen paljastaminen epäonnistuu.

Termi "punainen silli" on johdettu alustavan esitteen kansilehden punaisella lihavoitusta vastuuvapauslausekkeesta. Vastuuvapauslausekkeessa todetaan, että tarjottavia arvopapereita koskeva rekisteröintilausunto on jätetty SEC:lle, mutta se ei ole vielä tullut voimaan. Toisin sanoen esitteen sisältämät tiedot ovat epätäydellisiä ja niitä voidaan muuttaa. Näin ollen arvopapereita ei saa myydä eikä ostotarjouksia voida hyväksyä ennen rekisteröintilausunnon voimaantuloa. Punaisessa silakassa ei ole ilmoitettu hintaa tai liikkeeseenlaskun kokoa. Saatat nähdä sen tapauksena lääkkeestä, jonka tehokkuustiedot on lähetetty FDA:lle hyväksyttäväksi, mutta joka ei ole vielä saanut FDA:n hyväksyntää, mutta tässä tapauksessa hyväksyntää ei myönnetä, vain tehokas rekisteröinti.

Kun rekisteröintiilmoitus tulee voimaan, yritys jakaa lopullisen esitteen, joka sisältää lopullisen listautumishinnan ja liikkeeseenlaskun koon. Kiinnostuksenilmaisut muunnetaan sitten liikkeeseenlaskutilauksiksi ostajan valinnan mukaan. Rekisteröintiilmoituksen jättämisen ja sen voimaantulopäivän välinen vähimmäisaika on 15 päivää. SEC ei hyväksy arvopapereita, vaan yksinkertaisesti varmistaa, että kaikki asiaankuuluvat tiedot ilmoitetaan rekisteröintilausunnossa.

Punainen silakka on SEC:lle jätetty alustava asiakirja, jossa todetaan, että turvatarjous on tehty, mutta se ei ole vielä voimassa.

Punaisen silakan edut

Red Herring -esite voi toimia tietolähteenä mahdollisesta tarjouksesta, jota tietty yritys parhaillaan laatii. Esitteen versiot, joita SEC ei ole täysin tarkastanut, voivat esittää yrityksen "liian" myönteisesti. Tätä näkymää voidaan muuttaa sen jälkeen, kun SEC on pyytänyt tarkistuksia ennen lopullista hyväksyntää.

Red Herring -esite sisältää merkittävää tietoa yrityksestä sekä tietoja tarjouksen tuottojen aiotusta käytöstä, sen tuotteen tai palvelun markkinapotentiaalista, tilinpäätöksestä,. tiedot asiaankuuluvasta johtohenkilöstöstä ja nykyisistä suurista osakkeenomistajista, vireillä olevista oikeudenkäynneistä ja muista asiaankuuluvat yksityiskohdat.

Esimerkki punaisesta silakasta

Facebook Inc. (META), nykyinen Meta, jätti silakan, joka oli pohjimmiltaan S-1-lomake , jossa oli ilmoitus. "Punainen" lihavoitu vastuuvapauslauseke Facebookin hakemuksessa 1. helmikuuta 2012, kuului seuraavasti:

Tämän esitteen tiedot eivät ole täydellisiä ja niitä voidaan muuttaa. Emme tai myyvät osakkeenomistajat saa myydä näitä arvopapereita ennen kuin Arvopaperi- ja pörssiviranomaiselle jätetty rekisteröintiilmoitus on lainvoimainen. Tämä esite ei ole tarjous myydä näitä arvopapereita, emmekä me emmekä myyvät osakkeenomistajat pyydä tarjouksia ostaa näitä arvopapereita missään valtiossa, jossa tarjous tai myynti ei ole sallittua.

Kohokohdat

• Punaisen silakan tiedot voivat muuttua ja SEC vain varmistaa, että kaikki asianmukaiset tiedot julkistetaan.

• Red Herring on alustava esite, joka jätetään SEC:lle, yleensä listautumisannin yhteydessä. Ei sisällä liikkeeseenlaskua koskevia keskeisiä tietoja, kuten hintaa ja tarjottujen osakkeiden lukumäärää.

• Asiakirjassa todetaan, että rekisteröintilausunto on jätetty SEC:lle, mutta se ei ole vielä voimassa.