röd strömming

Vad är en röd sill?

Red herring är ett preliminärt prospekt som lämnas in av ett företag till Securities and Exchange Commission (SEC), vanligtvis i samband med företagets börsintroduktion (IPO). Ett red herring-prospekt innehåller merparten av informationen om bolagets verksamhet och framtidsutsikter men innehåller inte centrala uppgifter om säkerhetsemissionen, såsom dess pris och antal erbjudna aktier.

Hur en röd sill fungerar

Ett red herring-prospekt kan hänvisa till det första prospektet som lämnats in till SEC såväl som en mängd efterföljande utkast som skapats innan godkännande för offentliggörande erhölls. För att anses vara berättigad till frisläppande måste SEC noggrant granska ett red herring -prospekt för att säkerställa att informationen däri inte innehåller några avsiktliga eller tillfälliga falskheter eller uttalanden som strider mot några lagar eller förordningar. SEC kan också notera eventuella underlåtenhet att avslöja nödvändig information.

Termen "röd sill" härleds från den feta friskrivningsklausulen i rött på försättsbladet till det preliminära prospektet. Friskrivningsklausulen anger att ett registreringsutlåtande avseende de värdepapper som erbjuds har lämnats in till SEC men har ännu inte trätt i kraft. Det vill säga informationen i prospektet är ofullständig och kan komma att ändras. Således får värdepapperen inte säljas och köperbjudanden kanske inte accepteras innan registreringsutlåtandet träder i kraft. Den röda sillen anger inget pris eller emissionsstorlek. Du kan se det som fallet med ett läkemedel som har god effektivitetsdata som skickats till FDA för godkännande, men som inte har fått FDA-godkännandet ännu, men i det här fallet beviljas inget godkännande, bara effektiv registrering.

När registreringsutlåtandet träder i kraft sprider företaget ett slutligt prospekt som innehåller det slutliga börsintroduktionspriset och emissionsstorleken. Intresseanmälan omvandlas sedan till beställningar för emissionen efter köparens val. Minimiperioden mellan inlämnandet av ett registreringsutdrag och dess ikraftträdandedatum är 15 dagar. SEC godkänner inte värdepapperen utan säkerställer helt enkelt att all relevant information avslöjas i registreringsutlåtandet.

En röd sill är ett preliminärt dokument som har lämnats in till SEC som noterar att ett säkerhetserbjudande har lämnats in men som ännu inte är i kraft.

Fördelarna med en röd sill

Ett red herring prospekt kan fungera som en källa till information om ett potentiellt erbjudande som för närvarande utformas av ett visst företag. Versioner av prospektet som inte har granskats fullständigt av SEC kan presentera ett företag "för" positivt. Denna vy kan justeras efter att SEC har begärt ändringar innan det slutgiltiga godkännandet.

Red herring-prospektet innehåller väsentlig information om företaget samt information om den avsedda användningen av intäkterna från erbjudandet, marknadspotentialen för dess produkt eller tjänst, finansiella rapporter,. detaljer om relevant ledningspersonal och nuvarande större aktieägare, pågående rättstvister och annat relevanta detaljer.

Exempel på en rödströmming

Facebook Inc. (META), nu Meta, lämnade in en röd sill, som i huvudsak var ett formulär S-1 med ett avslöjande. Den "röda" djärva ansvarsfriskrivningen på Facebooks anmälan i februari. 1, 2012, läs:

Informationen i detta prospekt är inte fullständig och kan komma att ändras. Varken vi eller de säljande aktieägarna får sälja dessa värdepapper förrän registreringsutlåtandet som lämnats in till Securities and Exchange Commission har trätt i kraft. Detta prospekt är inte ett erbjudande att sälja dessa värdepapper och varken vi eller de säljande aktieägarna begär erbjudanden om att köpa dessa värdepapper i någon stat där erbjudandet eller försäljningen inte är tillåten.

##Höjdpunkter

• Information i en röd sill kan ändras och SEC ser bara till att all korrekt information avslöjas.

• En red herring är ett preliminärt prospekt som lämnats in till SEC, vanligtvis i samband med en börsintroduktion – exkluderar viktiga detaljer om emissionen, såsom pris och antal aktier som erbjuds.

• Dokumentet anger att ett registreringsutlåtande har lämnats in till SEC men är ännu inte giltigt.