Красная сельдь

Что такое отвлекающий маневр?

Отвлекающий маневр — это предварительный проспект, подаваемый компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), обычно в связи с первичным публичным размещением акций (IPO). Отвлекающий проспект содержит большую часть информации, относящейся к операциям и перспективам компании, но не включает ключевые детали выпуска ценных бумаг, такие как их цена и количество предлагаемых акций.

Как работает отвлекающий маневр

Отвлекающий проспект может относиться к первому проспекту, поданному в SEC, а также к множеству последующих проектов, созданных до получения одобрения для публичного выпуска. Чтобы считаться подходящей для выпуска, SEC должна тщательно изучить проспект эмиссии отвлекающих маневров,. чтобы убедиться, что содержащаяся в нем информация не содержит какой-либо преднамеренной или случайной ложной информации или заявлений, нарушающих какие-либо законы или правила. Комиссия по ценным бумагам и биржам также может отметить любой отказ от раскрытия необходимой информации.

Термин «отвлекающий маневр» происходит от жирного заявления об отказе от ответственности, выделенного красным цветом на титульном листе предварительного проспекта. В заявлении об отказе от ответственности говорится, что заявление о регистрации предлагаемых ценных бумаг было подано в SEC, но еще не вступило в силу. То есть информация, содержащаяся в проспекте, является неполной и может быть изменена. Таким образом, ценные бумаги не могут быть проданы, а предложения о покупке не могут быть приняты до вступления в силу заявления о регистрации. Отвлекающий маневр не указывает ни цену, ни объем выпуска. Вы можете рассматривать это как случай с лекарством, имеющим хорошие данные об эффективности, представленным в FDA для одобрения, но еще не получившим одобрение FDA, но в этом случае не предоставляется никакого одобрения, только действующая регистрация.

Как только заявление о регистрации вступает в силу, компания распространяет окончательный проспект, содержащий окончательную цену IPO и размер выпуска. Затем выражение заинтересованности преобразуется в заказы на выпуск по выбору покупателя. Минимальный срок между подачей заявления о регистрации и датой его вступления в силу составляет 15 дней. SEC не утверждает ценные бумаги, а просто следит за тем, чтобы вся соответствующая информация была раскрыта в заявлении о регистрации.

Отвлекающий маневр — это предварительный документ, поданный в SEC, в котором отмечается, что предложение по ценным бумагам было подано, но еще не вступило в силу.

Польза отвлекающего маневра

Отвлекающий проспект может служить источником информации о потенциальном предложении, которое в настоящее время разрабатывается конкретной компанией. Версии проспекта, которые не были полностью рассмотрены SEC, могут представить компанию «слишком» благоприятно. Это представление может быть скорректировано после того, как SEC запросит исправления перед окончательным утверждением.

Отвлекающий проспект содержит существенную информацию о компании, а также информацию о предполагаемом использовании поступлений от размещения, рыночном потенциале ее продукта или услуги, финансовую отчетность,. сведения о соответствующем управленческом персонале и текущих основных акционерах, ожидающих судебного разбирательства и другую информацию . соответствующие детали.

Пример отвлекающего маневра

Facebook Inc. (META), теперь Meta, подала отвлекающий маневр, который по сути представлял собой форму S-1 с раскрытием информации. «Красный» жирный отказ от ответственности в заявлении Facebook от 1 февраля 2012 года гласил:

Информация в данном проспекте не является полной и может быть изменена. Ни мы, ни продающие акционеры не можем продавать эти ценные бумаги до вступления в силу заявления о регистрации, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Настоящий проспект не является предложением о продаже этих ценных бумаг, и ни мы, ни продающие акционеры не запрашиваем предложений о покупке этих ценных бумаг в любом штате, где предложение или продажа не разрешены.

Особенности

• Информация в отвлекающем маневре может быть изменена, и SEC просто обеспечивает раскрытие всей надлежащей информации.

• Отвлекающий маневр — это предварительный проспект, подаваемый в SEC, обычно в связи с IPO, в котором не указаны ключевые детали выпуска, такие как цена и количество предлагаемых акций.

• В документе говорится, что заявление о регистрации было подано в SEC, но еще не вступило в силу.