مضاد

ما هي مضادات التخثر؟

مضاد التخفيض هو مصطلح يصف آثار إجراءات معينة ، مثل تقاعد الأوراق المالية ، أو تحويل الأوراق المالية ، أو إجراءات الشركات الأخرى (على سبيل المثال ، عمليات الاستحواذ التي تتم من خلال إصدار الأسهم العادية أو الأوراق المالية الأخرى) على ربحية السهم (EPS) أو قوة التصويت من المساهمين الحاليين. تحافظ الأنشطة المضادة للتخفيف أو تزيد من قوة التصويت أو العائد على السهم للمساهمين الحاليين عن طريق خفض عدد الأسهم المستحقة للشركة أو زيادة أرباح الشركة.

يشير الاستخدام الثاني لمصطلح مضاد للتخفيض إلى حقوق الملكية ، حيث يكون للمساهمين الحاليين في فئة معينة من الأسهم الحق في شراء أسهم إضافية عندما يكون هناك إصدار جديد للأوراق المالية من شأنه أن يقلل من نسبة ملكيتهم. وهذا ما يسمى مضاد التخفيف prov ision. إن قدرة المساهمين الحاليين على شراء أسهم إضافية تساعدهم في الحفاظ على حصتهم من ملكية الأسهم القائمة ، وبالتالي الحفاظ على حصتهم في قوة التصويت أو الحصول على EPS للشركة.

يمكن أن يتناقض أي من التعريفين مع إجراءات الشركات المخففة .

فهم مضادات التخثر

على الرغم من أن الاستخدام الأكثر شيوعًا للإشارة إلى الأوراق المالية القابلة للتحويل والتي سيكون لممارستها تأثير على زيادة EPS ، إلا أن استخدام مصطلح "مضاد للتخفيف" أصبح أكثر شمولاً. يشير إلى أي إجراء يساعد المساهم الحالي في الحفاظ على قوته التصويتية أو زيادتها أو استلام EPS للشركة. إذا تم سحب الأوراق المالية أو تحويلها أو تأثرها بأنشطة معينة للشركة ، ونتج عن المعاملة زيادة في العائد على السهم ، فإن الإجراء يعتبر مضادًا للتخفيف.

ومع ذلك ، لا يتم تضمين هذه الإجراءات المضادة للتخفيف في حساب ربح السهم المخفف بالكامل ( EPS ) ، وهو ربح السهم من الأسهم العادية القائمة. يحسب كل من المحاسبين والمحللين الماليين ربحية السهم المخففة كسيناريو أسوأ حالة عند تقييم سهم الشركة. مع ربحية السهم المخففة ، من المفترض أن جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل (مثل الأسهم الممتازة القابلة للتحويل والسندات القابلة للتحويل) قد تم ممارستها.

مخفف مقابل مضاد للتخثر

تشير مضادات التخفيض إلى الأنشطة التي تحافظ على أو تزيد من قوة تصويت المساهمين وعائد السهم الواحد. على العكس من ذلك ، يصف المخفف تأثير بعض الإجراءات أو الأنشطة التي تقلل EPS. نتيجة للأنشطة المخففة ، يتم تقليل حقوق ملكية المساهمين الحالية. غالبًا ما يتم تحقيق التخفيف من خلال إصدار الأوراق المالية المخففة ، مثل خيارات الأسهم وأدوات الدين القابلة للتحويل ، والتي تؤدي في النهاية إلى زيادة عدد الأسهم القائمة للأسهم العادية وتقليل العائد على السهم للمساهمين الحاليين.

ومع ذلك ، تحتوي بعض العقود على أحكام وقائية تحظر تقليل مصلحة المساهم في حالة حدوث جولات تمويل لاحقة.

مثال مضاد للتخثر

على سبيل المثال ، افترض أن الشركة "أ" لديها خمسة مساهمين حاليين ، يمتلك كل منهم 10٪ من الشركة. إذا أصدرت الشركة "أ" المزيد من الأسهم لكسب مساهمين جدد ، فإن المساهمين الحاليين سيرون أن حصتهم في الملكية البالغة 10٪ تتقلص مع شراء المزيد من المالكين. وهذا ما يعرف بالتخفيف. إذا كان لدى الشركة "أ" سياسة مضادة للتخفيضات ، فإنها ستحتاج إلى تزويد المساهمين الخمسة الحاليين بالقدرة على شراء المزيد من الأسهم من أجل الحفاظ على ملكيتهم بنسبة 10٪ في الشركة.

يسلط الضوء

• يستخدم مضادات التخثر بشكل شائع للإشارة إلى الأوراق المالية القابلة للتحويل التي قد تؤدي ممارستها إلى زيادة العائد على السهم.

• مضادات التخفيض هي إجراءات الشركات التي تحافظ على قوة تصويت المساهمين أو تزيد من عائد السهم (EPS).

• يشير مضاد التخفيض أيضًا إلى حالة يكون فيها لبعض المساهمين الحاليين الحق في شراء أسهم إضافية عندما يكون هناك إصدار جديد للأوراق المالية من شأنه أن يقلل من نسبة ملكيتهم.