Utspädande medel
Vad är antidilutive?
Antidilutive är en term som beskriver effekterna av vissa åtgärder, såsom pensionering av värdepapper, värdepapperskonvertering eller andra företagsåtgärder (t.ex. förvärv gjorda genom emission av stamaktier eller andra värdepapper) på vinst per aktie (EPS) eller röststyrka befintliga aktieägare. Antiutspädningsaktiviteter upprätthåller eller ökar röststyrkan eller vinsten per aktie för befintliga aktieägare genom att sänka bolagets utestående antal aktier eller öka bolagets resultat.
En andra användning av termen antidilutive avser äganderätter, varigenom befintliga aktieägare i ett visst aktieslag har rätt att köpa ytterligare aktier när det sker en ny emission av värdepapper som annars skulle minska deras ägarandel. Detta kallas en anti-utspädningsprov vision. Befintliga aktieägares förmåga att köpa aktier hjälper dem att bibehålla sin andel av utestående aktieägande och därmed behålla sin andel av röstetalet eller mottagandet av företagets vinst per aktie.
Båda definitionerna kan jämföras med utspädande företagsåtgärder.
Förstå antidilutive
Även om det oftast används för att hänvisa till konvertibla värdepapper vars utnyttjande skulle ha effekten att öka vinsten per aktie, har användningen av termen "antidilutive" blivit mycket mer omfattande. Det hänvisar till varje åtgärd som hjälper en befintlig aktieägare att behålla eller öka sin röststyrka eller erhålla företagets vinst per aktie. Om värdepapper pensioneras, konverteras eller påverkas av vissa företagsaktiviteter, och transaktionen resulterar i en ökad vinst per aktie, anses åtgärden vara antiutspädande.
Dessa åtgärder mot utspädning ingår dock inte i beräkningen av fullt utspädd vinst i gs per aktie (EPS), vilket är vinsten per aktie för utestående stamaktier. Både revisorer och finansanalytiker beräknar utspädd vinst per aktie som ett värsta scenario när de utvärderar ett företags aktie. Med vinst per aktie efter utspädning antas alla konvertibla värdepapper (t.ex. konvertibla preferensaktier och konvertibla skuldebrev) utnyttjas.
Utspädande vs. Utspädande medel
Antidilutive avser aktiviteter som bibehåller eller ökar EPS och aktieägarnas röststyrka. Omvänt beskriver utspädning effekten av vissa åtgärder eller aktiviteter som minskar EPS. Som ett resultat av utspädande aktiviteter minskar befintliga aktieägares ägarandelar. Utspädning åstadkoms ofta genom emission av utspädande värdepapper, såsom aktieoptioner och konvertibla skuldebrev, som i slutändan ökar antalet utestående aktier i stamaktier och minskar vinst per aktie för befintliga aktieägare.
Vissa kontrakt innehåller dock skyddsbestämmelser som förbjuder minskning av en aktieägares intresse om efterföljande finansieringsrundor inträffar.
Antidilutive Exempel
Anta till exempel att företag A har fem befintliga aktieägare, som var och en äger 10 % av företaget. Om företag A emitterade fler aktier för att få nya aktieägare skulle de befintliga aktieägarna se deras ägarandel på 10 % krympa när fler ägare köpte in. Detta är känt som utspädning. Om företag A hade en antiutspädningspolicy på plats, skulle de behöva erbjuda de befintliga fem aktieägarna möjligheten att köpa fler aktier för att behålla sin ägarandel på 10 % i företaget.
##Höjdpunkter
Antidilutive används oftast när det gäller konvertibla värdepapper vars utnyttjande skulle öka vinsten per aktie.
Antidilutive är de företagsåtgärder som bibehåller eller ökar aktieägarnas röststyrka eller vinst per aktie (EPS).
– Utspädningsskydd avser också en situation där vissa befintliga aktieägare har rätt att köpa ytterligare aktier när det sker en nyemission av värdepapper som annars skulle minska andelen av deras ägande.
