Investor's wiki

Antifortyndingsmiddel

Antifortyndingsmiddel

Hvad er antifortyndingsmiddel?

Antidilutive er et udtryk, der beskriver virkningerne af visse handlinger, såsom værdipapirpensionering, værdipapirkonvertering eller andre virksomhedshandlinger (f.eks. opkøb foretaget gennem udstedelse af almindelige aktier eller andre værdipapirer) på indtjening pr. aktie (EPS) eller stemmestyrke af eksisterende aktionærer. Antidilutive aktiviteter opretholder eller øger stemmestyrken eller EPS for eksisterende aktionærer ved at sænke selskabets udestående aktietal eller øge selskabets indtjening.

En anden anvendelse af begrebet antidilutive henviser til ejerskabsrettigheder, hvorved eksisterende aktionærer i en bestemt aktieklasse har ret til at købe yderligere aktier, når der er en ny udstedelse af værdipapirer, som ellers ville reducere deres ejerskabsprocent. Dette kaldes et anti -fortyndingssyn. Eksisterende aktionærers evne til at købe aktier hjælper dem med at bevare deres andel af udestående aktieejerskab, og dermed bevare deres andel af stemmestyrken eller modtagelsen af virksomhedens EPS.

Begge definitioner kan sammenlignes med udvandende virksomhedshandlinger.

Forstå antifortyndingsmiddel

Selvom det oftest bruges i forbindelse med konvertible værdipapirer,. hvis udnyttelse ville have den effekt at øge EPS, er brugen af udtrykket "antifortynding" blevet meget mere omfattende. Det henviser til enhver handling, der hjælper en eksisterende aktionær med at bevare eller øge deres stemmestyrke eller modtage virksomhedens EPS. Hvis værdipapirer trækkes tilbage, konverteres eller påvirkes af visse virksomhedsaktiviteter, og transaktionen resulterer i en øget EPS, anses handlingen for at være anti-udvandende.

Disse antifortyndende handlinger er dog ikke inkluderet i beregningen af fuldt udvandet indtjening i gs pr. aktie (EPS), som er overskuddet pr. aktie af udestående almindelige aktier. Både revisorer og finansanalytikere beregner udvandet indtjening pr. aktie som et worst-case scenario, når de vurderer en virksomheds aktie. Med udvandet indtjening pr. aktie antages det, at alle konvertible værdipapirer (f.eks. konvertible præferenceaktier og konvertible gældsbreve) blev udnyttet.

Fortyndende vs. Antifortyndingsmiddel

Antidilutive henviser til aktiviteter, der opretholder eller øger EPS og aktionærernes stemmestyrke. Omvendt beskriver dilutive effekten af visse handlinger eller aktiviteter, der reducerer EPS. Som følge af udvandende aktiviteter reduceres eksisterende aktionærers ejerandel. Udvanding opnås ofte gennem udstedelse af udvandende værdipapirer, såsom aktieoptioner og konvertible gældsinstrumenter, som i sidste ende øger antallet af udestående aktier i almindelige aktier og reducerer EPS for eksisterende aktionærer.

Visse kontrakter indeholder dog beskyttelsesbestemmelser, der forbyder reduktion af en aktionærs interesse, hvis der opstår efterfølgende finansieringsrunder.

Antifortynding eksempel

Antag for eksempel, at selskab A har fem eksisterende aktionærer, som hver ejer 10 % af selskabet. Hvis selskab A udstedte flere aktier for at få nye aktionærer, ville de eksisterende aktionærer se deres ejerandel på 10 % krympe, efterhånden som flere ejere købte ind. Dette er kendt som fortynding. Hvis selskab A havde en anti-udvandende politik på plads, ville de skulle tilbyde de eksisterende fem aktionærer muligheden for at købe flere aktier for at bevare deres 10% ejerskab i selskabet.

##Højdepunkter

  • Antidilutive er mest almindeligt anvendt i forbindelse med konvertible værdipapirer, hvis udnyttelse ville øge EPS.

  • Antidilutive er de virksomhedshandlinger, der fastholder eller øger aktionærernes stemmestyrke eller indtjening pr. aktie (EPS).

  • Antidilutive henviser også til en situation, hvor visse eksisterende aktionærer har ret til at købe yderligere aktier, når der er en ny udstedelse af værdipapirer, som ellers ville reducere procentdelen af deres ejerskab.