المراجحة
ما هو التحكيم؟
المراجحة هي نوع من المستثمرين الذين يحاولون الاستفادة من عدم كفاءة السوق. يمكن أن ترتبط أوجه القصور هذه بأي جانب من جوانب الأسواق ، سواء كان السعر أو توزيعات الأرباح أو التنظيم. الشكل الأكثر شيوعًا للمراجحة هو السعر.
يستغل المراجحون عدم كفاءة الأسعار من خلال إجراء تداولات متزامنة تعوض بعضها البعض لجني أرباح خالية من المخاطر. ستسعى المراجحة ، على سبيل المثال ، إلى البحث عن تناقضات الأسعار بين الأسهم المدرجة في أكثر من بورصة واحدة عن طريق شراء الأسهم المقيمة بأقل من قيمتها في بورصة واحدة بينما البيع على المكشوف نفس العدد من الأسهم ذات القيمة الزائدة في بورصة أخرى ، وبالتالي الحصول على أرباح خالية من المخاطر مثل الأسعار في تتلاقى التبادلات.
في بعض الحالات ، يسعون أيضًا إلى الربح عن طريق موازنة المعلومات الخاصة بالأرباح. على سبيل المثال ، يجوز لمراجحة الاستحواذ استخدام معلومات حول عملية استحواذ وشيكة لشراء أسهم الشركة والربح من ارتفاع السعر اللاحق.
فهم التحكيم
عادة ما يكون المراجحون مستثمرين ذوي خبرة كبيرة حيث يصعب العثور على فرص المراجحة وتتطلب تداولًا سريعًا نسبيًا. كما يجب أن يكونوا مهتمين بالتفاصيل وأن يكونوا مرتاحين للمخاطرة. هذا لأن معظم مسرحيات المراجحة تنطوي على قدر كبير من المخاطرة. إنها أيضًا رهانات فيما يتعلق بالاتجاه المستقبلي للأسواق.
يلعب المراجحون دورًا مهمًا في تشغيل أسواق رأس المال ، حيث إن جهودهم في استغلال عدم كفاءة الأسعار تجعل الأسعار أكثر دقة مما يمكن أن تكون عليه بخلاف ذلك.
أمثلة من مسرحيات Arbitrageur
كمثال بسيط لما سيفعله المراجح ، ضع في اعتبارك ما يلي.
يتم تداول سهم الشركة X بسعر 20 دولارًا في بورصة نيويورك (NYSE) بينما يتم تداوله في نفس الوقت بما يعادل 20.05 دولارًا في بورصة لندن (LSE). يمكن للمتداول شراء الأسهم في بورصة نيويورك وبيع نفس الأسهم على الفور في بورصة لندن ، وتحقيق ربح إجمالي قدره 5 سنتات لكل سهم ، مطروحًا منه أي تكاليف تداول. يستغل المتداول فرصة المراجحة إلى أن ينفد المتخصصون في NYSE من مخزون الشركة X ، أو حتى يقوم المتخصصون في NYSE أو LSE بتعديل أسعارهم للقضاء على الفرصة.
مثال على المراجحة المعلوماتية كان إيفان ف. كان يعتبر خبيرًا في المراجحة لعمليات الاستحواذ خلال الثمانينيات. على سبيل المثال ، قام بسك الأرباح عن طريق شراء أسهم نفط الخليج ونفط جيتي قبل شرائهما من قبل كاليفورنيا ستاندرد وتكساكو على التوالي خلال تلك الفترة. وبحسب ما ورد حقق ما بين 50 مليون دولار إلى 100 مليون دولار في كل معاملة.
أتاح ظهور العملات المشفرة فرصة أخرى للمراجعين. مع وصول سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة ، قدمت العديد من الفرص لاستغلال التناقضات السعرية بين البورصات المتعددة العاملة في جميع أنحاء العالم نفسها. على سبيل المثال ، يتم تداول Bitcoin بعلاوة في بورصات العملات المشفرة الموجودة في كوريا الجنوبية مقارنة بتلك الموجودة في الولايات المتحدة. يرجع الاختلاف في الأسعار ، المعروف أيضًا باسم Kimchi Premium ، بشكل أساسي إلى ارتفاع الطلب على العملات المشفرة في هذه المناطق. استفاد متداولو العملات المشفرة من خلال موازنة فرق السعر بين الموقعين في الوقت الفعلي.
يسلط الضوء
المراجحون يميلون إلى أن يكونوا مستثمرين ذوي خبرة ، ويحتاجون إلى أن يكونوا مهتمين بالتفاصيل ومرتاحين مع المخاطر.
المراجحون هم مستثمرون يستغلون أوجه القصور في السوق من أي نوع. فهي ضرورية لضمان تسوية أوجه القصور بين الأسواق أو بقائها عند الحد الأدنى.
يستفيد Arbitrageurs بشكل شائع من تباين الأسعار بين الأسهم أو الأصول الأخرى المدرجة في البورصات المتعددة.
في مثل هذا السيناريو ، قد يقوم المراجح بشراء الإصدار في بورصة واحدة وبيعه على المكشوف في البورصة الثانية ، حيث يكون السعر أعلى.
