البيع على المكشوف

ما هو البيع على المكشوف؟

يفهم معظم المستثمرين مفهوم بناء الثروة المتمثل في "الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع" ، ولكن العكس هو الصحيح عندما يتعلق الأمر بالبيع على المكشوف. الهدف من البيع على المكشوف أو البيع على المكشوف للأصل هو تحقيق ربح عندما ينخفض سعره.

يدخل المستثمرون مركزًا قصيرًا عن طريق اقتراض أحد الأصول ، مثل أسهم الأسهم أو السندات أو أي ورقة مالية أخرى ، من وسيطهم ، ثم يبيعون هذه الأسهم بسعر السوق. ثم يقومون بشراء الأسهم مرة أخرى بسعر أقل للعودة إلى الوسيط. المبلغ الذي انخفض الأصل في هذه الأثناء يشكل ربحهم.

يمكن أن يحدث البيع على المكشوف أيضًا من خلال تداول الخيارات أو المشتقات . هنا ، يدخل المستثمر في صفقة بيع على المكشوف عن طريق وضع أمر بيع مقابل فتح ، وعندما يكون مستعدًا لإعادة شراء الأسهم ، فإنه يغلق المركز من خلال أمر شراء لتغطية. الجانب الإيجابي من بيع الخيارات على المكشوف هو أن لديهم خيار بيع الأصل في تاريخ لاحق بناءً على سعر ثابت في عقودهم.

لماذا يقصر المستثمرون؟

هناك عدة أسباب لبيع أحد الأصول على المكشوف:

• إنها استراتيجية هبوطية. البيع على المكشوف هو وسيلة للاستفادة من الانخفاض المحتمل في الأسهم أو الصناعة أو حتى قطاع السوق بأكمله. تمامًا كما يشتري المستثمرون - أو يتخذون مركزًا طويلاً - في شركة مقومة بأقل من قيمتها على أمل ارتفاع أسهمها ، يعتقد المستثمرون قصيرًا أن الشركة مبالغ فيها وأن أسهمها ستنخفض قريبًا.

• البيع على المكشوف هو وسيلة للمضاربة. نظرًا لأن الصفقات القصيرة تتم باستخدام الهامش ، فإن احتمالية الربح أكبر بكثير من مجرد الاستثمار النقدي.

• غالبًا ما يستخدم البيع على المكشوف كأسلوب تحوط. هذا يعني أن المستثمرين يتخذون مركزًا قصيرًا في أحد الأصول التي ذهبوا فيها بالفعل لفترة طويلة كطريقة لتعويض مخاطرهم.

كيف يعمل البيع على المكشوف؟

هناك ثلاث خطوات لتنفيذ البيع على المكشوف:

1. قم بتعيين أمر إيقاف للحماية في حالة تحرك السهم فوق مستوى السعر هذا.

2. أدخل الصفقة القصيرة.

3. أغلق المركز ، عند أو أسفل أمر الإيقاف.

مثال على البيع على المكشوف

يتم تداول XYZ Corp. بسعر 50 دولارًا للسهم. يقترض المستثمر 100 سهم ويبيعها بمبلغ 5000 دولار. انخفض سعر شركة XYZ Corp فجأة إلى 25 دولارًا للسهم ، لذلك قاموا على الفور بشراء 100 سهم لاستبدال تلك المقترضة. ربحهم 2500 دولار.

ما هي مخاطر البيع على المكشوف؟

عندما يشتري المستثمر سهمًا ، فإن احتمال خسارته محدود. على سبيل المثال ، إذا اشتروا سهماً بسعر 10 دولارات ، وانخفض إلى 0 دولار ، فسوف يتكبدون خسارة كاملة قدرها 10 دولارات - لكنهم لن يخسروا ** أكثر ** أبدًا من ذلك.

من ناحية أخرى ، يمكن أن يكون للشراء بالهامش جانب سلبي أكثر حدة من الاستثمار النقدي ، لأن خسائر الفرد ** تتضاعف **.

في هذه الحالة ، إذا قام المستثمر في المثال أعلاه باختصار نفس سهم XYZ Corp. ، لكنه في الواقع ** ارتفع ** في القيمة بمقدار 15 دولارًا أو 20 دولارًا أو أكثر ، فإن مخاطرته الصعودية لا نهائية ، مما يعني أنه قد يخسر الكثير أموال أكثر من استثمارهم الأصلي. هذا هو السبب في أن البيع على المكشوف موصى به عادة للمتداولين المتقدمين فقط.

ما هو الضغط القصير؟

إذا ارتفع سعر السهم فجأة ، فإن هؤلاء المستثمرين الذين قاموا ببيعه على المكشوف يحاولون بسرعة تغطية مراكزهم عن طريق شراء الأسهم بسرعة. يلاحظ المستثمرون الجدد الارتفاع الحاد في السهم ويقومون أيضًا ببناء المراكز ، مما دفع سعره إلى الارتفاع أعلى. يُعرف هذا باسم الضغط القصير ، وهو كيف يمكن للبائعين على المكشوف أن يخسروا أضعافًا مضاعفة أكثر من استثماراتهم الأولية. مثال على ذلك حدث مع أسهم Gamestop في عام 2021. راهن البائعون على المكشوف على أن السهم سينخفض عن ارتفاعاته الشديدة ، لكنه لم يحدث - ويقدر المحللون خسائر البيع على المكشوف لتصل إلى 5 مليارات دولار.

ما هي متطلبات تنظيم T للبيع على المكشوف؟

وضع مجلس الاحتياطي الفيدرالي متطلبات البيع على المكشوف كوسيلة للحد من المخاطر. تُعرف هذه القواعد باللائحة T. من أجل تنفيذ البيع على المكشوف ، يجب أن يكون لدى المستثمر حساب هامش مع وسيطه ، والذي يعمل كضمان للأصول التي يقترضها. تذكر ، عندما يشتري المستثمر بالهامش ، فإنه يقترض أموالاً لا يمتلكها في الواقع. كما هو الحال مع أي قرض ، سيتعين على المستثمرين دفع فائدة على الأصول التي يقترضونها. تنص اللائحة T أيضًا على أنه لا يمكن للمستثمرين اقتراض أكثر من 50 ٪ من سعر الأسهم على الهامش ، كطريقة للحد من احتمالية الخسائر.

الآن دعنا نلقي نظرة أخرى على المثال أعلاه ونرى ما يحدث في حال أصبح البيع على المكشوف غير مربح.

مثال على بيع قصير غير مربح

يدخل المستثمر في مركز قصير في XYZ Corp. عن طريق اقتراض وبيع 100 سهم بسعر 80 دولارًا ، ولكن بدلاً من الانخفاض ، يرتفع إلى 100 دولار. مطلوب بائع قصير لإعادة الأسهم. ثم قاموا بشراء 100 سهم من XYZ Corp. بسعر 100 دولار. سيتعين عليهم إنفاق 10000 دولار لتسديد أسهمهم المقترضة ، وهذا يولد خسارة قدرها 2000 دولار.

يسلط الضوء

• يراهن البائعون على المكشوف على انخفاض سعر الورقة المالية ويستفيدون منه. يمكن مقارنة ذلك مع المستثمرين منذ فترة طويلة الذين يرغبون في ارتفاع السعر.

• البيع على المكشوف يحدث عندما يقترض المستثمر ورقة مالية ويبيعها في السوق المفتوحة ، ويخطط لإعادة شرائها لاحقًا مقابل أموال أقل.

• البيع على المكشوف له نسبة مخاطر / عوائد عالية: يمكن أن يوفر أرباحًا كبيرة ، لكن الخسائر يمكن أن تتراكم بسرعة وبشكل لا نهائي بسبب طلبات الهامش.

التعليمات

هل يجب علي البيع في هذا السوق؟

ربما ندخل سوقًا هابطة ، لكن بريان أوكونيل من TheStreet يعتقد أن الأسهم لا تنخفض بنفس الطريقة التي ترتفع بها.

ما الفرق بين البيع والبيع على المكشوف؟

في مجال التمويل ، يشير أمر البيع إلى استثمار تم شراؤه. بعد كل شيء ، من أجل بيع أصل ما ، يجب أن يمتلكه الشخص أولاً ، ومن ناحية أخرى ، تشير ممارسة البيع على المكشوف إلى شيء يتم اقتراضه باستخدام الهامش: فهو غير مملوك ، وبالتالي هناك مسؤولية مرتبطة به. هو - هي. في الواقع ، نشأ مصطلح "قصير" في القرن التاسع عشر وكان يعني شيئًا ما كان ينقصه ، مما يعني أن المقترض يعاني من عجز يحتاج إلى سداده مع وسيطه.

هل البيع على المكشوف سيء أم جيد للسوق؟

في حين أن الاتجاه طويل الأجل للسوق يرتفع ، فإن البيع على المكشوف هو أسلوب تداول قصير الأجل يمكن أن يولد أرباحًا ، على سبيل المثال ، إذا تم المبالغة في تقييم السهم بالنسبة لأساسياته.

هل يمكنني البيع على المكشوف بحساب نقدي؟

لا يمكنك. لا تقرض شركات السمسرة الأسهم المودعة في حساب نقدي للبيع على المكشوف. يحتاج المستثمرون إلى استخدام حساب الهامش الذي أنشأه وسيطهم للأسهم القصيرة وكذلك اتباع لوائح مثل اللائحة T ، والتي تحد من احتمالية الخسائر ، لأن البيع على المكشوف ينطوي على العديد من المخاطر.

هل يمكنني البيع على المكشوف على منصات التداول الشهيرة مثل Robinhood و Ameritrade وما إلى ذلك؟

في الوقت الحالي ، لا يمكن البيع على المكشوف في Robinhood ، على الرغم من أنه يمكنك البيع على المكشوف من خلال منصات أخرى عبر الإنترنت مثل TD Ameritrade و Webull و Charles Schwab.

ما هو البيع على المكشوف العاري؟

البيع على المكشوف هو ممارسة غير قانونية لبيع الأسهم التي لا وجود لها في الواقع. يحدث هذا لأنه عندما يدخل المستثمر في مركز قصير ، مما يعني أنه يقترض أسهمًا من الأسهم ، فهناك نافذة مدتها 3 أيام تُعرف باسم فترة التسوية التي يقوم خلالها الوسيط بتحديد موقع الأسهم وتسليمها إلى المستثمر. إذا لم يتم العثور على هذه الأسهم ، فسيتم اعتبار المنصب عارياً. يمكن أن يكون لممارسة البيع على المكشوف آثار خطيرة على سوق الأسهم ، مما يؤدي إلى خفض أسعار الأسهم بشكل مصطنع وكذلك التأثير على السيولة.