Arbitrage
Qu'est-ce qu'un arbitre ?
Un arbitragiste est un type d'investisseur qui tente de profiter des inefficacités du marché. Ces inefficacités peuvent concerner n'importe quel aspect des marchés, qu'il s'agisse des prix, des dividendes ou de la réglementation. La forme d'arbitrage la plus courante est le prix.
Les arbitres exploitent les inefficacités de prix en effectuant des transactions simultanées qui se compensent pour capturer des bénéfices sans risque. Un arbitragiste chercherait, par exemple, des écarts de prix entre des actions cotées sur plus d'une bourse en achetant les actions sous- évaluées sur une bourse tout en vendant à découvert le même nombre d' actions surévaluées sur une autre bourse, captant ainsi des bénéfices sans risque comme les prix sur les deux bourses convergent.
Dans certains cas, ils cherchent également à tirer profit en arbitrant des informations privées en profits. Par exemple, un arbitragiste de prise de contrôle peut utiliser des informations sur une prise de contrôle imminente pour racheter les actions d'une entreprise et profiter de l'appréciation ultérieure des prix.
Comprendre un arbitre
Les arbitres sont généralement des investisseurs très expérimentés car les opportunités d'arbitrage sont difficiles à trouver et nécessitent une négociation relativement rapide. Ils doivent également être minutieux et à l'aise avec le risque. En effet, la plupart des jeux d'arbitrage impliquent une quantité importante de risques. Ce sont aussi des paris sur l'orientation future des marchés.
Les arbitres jouent un rôle important dans le fonctionnement des marchés de capitaux,. car leurs efforts pour exploiter les inefficacités des prix maintiennent les prix plus précis qu'ils ne le seraient autrement.
Exemples de jeux d'arbitre
Comme exemple simple de ce que ferait un arbitragiste, considérez ce qui suit.
L'action de la société X se négocie à 20 $ à la Bourse de New York (NYSE) alors qu'au même moment, elle se négocie pour l'équivalent de 20,05 $ à la Bourse de Londres (LSE). Un commerçant peut acheter l'action sur le NYSE et vendre immédiatement les mêmes actions sur le LSE, réalisant un bénéfice total de 5 cents par action, moins les frais de négociation. Le trader exploite l'opportunité d'arbitrage jusqu'à ce que les spécialistes du NYSE soient à court d'inventaire des actions de la société X, ou jusqu'à ce que les spécialistes du NYSE ou du LSE ajustent leurs prix pour anéantir l'opportunité.
Un exemple d'un arbitragiste de l'information était Ivan F. Boesky. Il était considéré comme un maître arbitragiste des rachats dans les années 1980. Par exemple, il a réalisé des bénéfices en achetant des stocks de pétrole du Golfe et de pétrole Getty avant leurs achats respectifs par California Standard et Texaco au cours de cette période. Il aurait gagné entre 50 et 100 millions de dollars à chaque transaction.
L'essor des crypto-monnaies a offert une autre opportunité aux arbitragistes. Alors que le prix du Bitcoin atteignait de nouveaux records, plusieurs opportunités d'exploiter les écarts de prix entre plusieurs bourses opérant dans le monde se sont présentées. Par exemple, Bitcoin s'échangeait avec une prime sur les bourses de crypto-monnaie situées en Corée du Sud par rapport à celles situées aux États-Unis. La différence de prix, également connue sous le nom de Kimchi Premium,. était principalement due à la forte demande de crypto dans ces régions. Les commerçants de crypto ont profité de l'arbitrage de la différence de prix entre les deux emplacements en temps réel.
Points forts
Les arbitres ont tendance à être des investisseurs expérimentés et doivent être minutieux et à l'aise avec le risque.
Les arbitres sont des investisseurs qui exploitent les inefficacités du marché de toute nature. Ils sont nécessaires pour garantir que les inefficacités entre les marchés sont aplanies ou restent au minimum.
Les arbitres profitent le plus souvent des écarts de prix entre les actions ou d'autres actifs cotés sur plusieurs bourses.
Dans un tel scénario, l'arbitragiste peut acheter l'émission sur une bourse et la vendre à découvert sur la seconde bourse, où le prix est plus élevé.
