سند الهيئة
ما هو سند الهيئة؟
سند التفويض هو سند دين صادر عن سلطة - مثل وكالة حكومية أو شركة - تم تشكيلها لإدارة مؤسسة عامة. المؤسسة العامة هي منظمة تجارية مملوكة كليًا أو جزئيًا للدولة وتسيطر عليها سلطة عامة. يشار إلى سندات السلطة أيضًا باسم سندات السلطة المحلية.
الغرض من سند التفويض هو تمويل عمليات الأعمال العامة المدرة للدخل. يشتري المستثمرون سندات السلطة لفترة محددة ، مما يسمح بإكمال المشروع الممول والبدء في جني الإيرادات ؛ بعد هذه الفترة ، سيدفع السند فائدة بسعر محدد. يطالب مشترو سندات السلطة بإيرادات الشركة ، والتي تكون بمثابة عائد السند. (يشير العائد إلى الأرباح المحققة والمتحققة من استثمار خلال فترة زمنية معينة.)
فهم سندات السلطة
يتم إصدار سندات التفويض من قبل سلطة ، مثل وكالة حكومية أو مؤسسة عامة أو شركة. وتأتي ضمان السند من عائدات المشروع الذي يموله.
بينما يتم إصدار السندات بشكل عام من أجل تمويل الوكالات الحكومية والمدنية والبنية التحتية ، يتم تطبيق الأموال من سندات السلطة لتمويل مشروع واحد محدد.
تعتبر سندات السلطة بشكل عام استثمارات منخفضة المخاطر ، على الرغم من أن المخاطر تختلف حسب المصدر. ترتبط مخاطر السندات الحكومية بمخاطر المشروع المحدد الذي يموله.
بينما تميل سندات البلدية إلى تمويل مشاريع البنية التحتية منخفضة المخاطر للمجتمع ككل ، قد تمول سندات السلطة المشاريع التي لها درجات متفاوتة من الاستئناف وقد لا تحقق الإيرادات المتوقعة.
سندات السلطة مقابل سندات البلدية مقابل سندات الالتزامات العامة (GO)
سندات السلطة تشبه السندات البلدية. يتم إصدار كلا النوعين من السندات من قبل الكيانات ذات الصلة لنفس الأغراض. وعلى الرغم من وجود بعض التداخل في أنواع المشاريع التي تمولها ، إلا أن هناك اختلافات جوهرية أيضًا.
تميل السندات البلدية إلى إصدارها لمشاريع البنية التحتية ، في حين يتم إصدار سندات السلطة عادة لمنظمات المجتمع أو لتوسيع المنظمات.
على سبيل المثال ، قد يتم إصدار سند بلدي للمساعدة في تمويل بناء جسر جديد ، وقد يتم الدفع لحاملي السندات باستخدام الرسوم من الجسر الجديد. قد يتم إصدار سند سلطة لجناح جديد في مركز ترفيه مجتمعي ، وقد يتم الدفع لحاملي السندات لهذا المشروع بأموال ناتجة عن رسوم العضوية أو رسوم المرور اليومي.
الفرق المهم الآخر هو أن سندات السلطة تتضمن حماية الهامش . تعني حماية الهامش أن حاملي السندات لديهم ضمان بأنهم لم يدفعوا أكثر من اللازم مقابل السندات. يقلل هذا الضمان من مخاطر حاملي السندات لأن السعر المنخفض يعني أنه لا يتعين على المشروع كسب نفس القدر من الإيرادات لسداد حاملي السندات.
سندات السلطة هي نوع من سندات الإيرادات. وبالتالي ، فإن سندات الإيرادات التي تمول المشاريع المدرة للدخل مضمونة بمصدر إيرادات محدد. عادة ، يمكن إصدار سندات الإيرادات من قبل أي وكالة حكومية أو صندوق تدار بطريقة الأعمال ، مثل الكيانات التي لديها كل من الإيرادات والمصروفات التشغيلية.
يمكن مقارنة سندات الإيرادات بسندات الالتزام العام (GO). سندات GO هي سندات بلدية مدعومة فقط من قبل السلطة الائتمانية والضريبية للسلطة القضائية المصدرة (بدلاً من الإيرادات من مشروع معين). يمكن سداد سندات GO من خلال مجموعة متنوعة من المصادر الضريبية. تكون السندات البلدية أحيانًا سندات إيرادات (ولكن ليس دائمًا).
يسلط الضوء
يطالب مشترو سندات السلطة بإيرادات الشركة ، والتي تكون بمثابة عائد السند.
يشتري المستثمرون سندات السلطة لفترة محددة ، مما يسمح بإكمال المشروع الممول والبدء في جني الإيرادات ؛ بعد هذه الفترة ، سيدفع السند فائدة بسعر محدد.
سند الهيئة هو سند دين صادر عن سلطة - مثل وكالة حكومية أو شركة - تم تشكيلها لإدارة مؤسسة عامة.
بينما تميل سندات البلدية إلى تمويل مشاريع البنية التحتية منخفضة المخاطر للمجتمع ككل ، قد تمول سندات السلطة المشاريع التي لها درجات متفاوتة من الاستئناف وقد لا تحقق الإيرادات المتوقعة.
الغرض من سند التفويض هو تمويل عمليات الأعمال العامة المدرة للدخل.
