Bon Kuasa

Apakah Bon Pihak Berkuasa?

Bon pihak berkuasa ialah sekuriti hutang yang dikeluarkan oleh pihak berkuasa—seperti agensi kerajaan atau syarikat—yang dibentuk untuk menguruskan perusahaan awam. Perusahaan awam ialah organisasi perniagaan yang sama ada dimiliki sepenuhnya atau sebahagiannya oleh negara dan dikawal melalui pihak berkuasa awam. Bon pihak berkuasa juga dirujuk sebagai bon pihak berkuasa tempatan.

Tujuan bon kuasa adalah untuk membiayai operasi perniagaan awam yang menjana hasil. Pelabur membeli bon kuasa untuk tempoh yang dinyatakan, yang membolehkan projek yang dibiayai disiapkan dan mula memperoleh hasil; selepas tempoh ini, bon akan membayar faedah pada kadar tertentu. Pembeli bon kuasa mempunyai tuntutan terhadap hasil perniagaan, yang berfungsi sebagai hasil bon. (Hasil merujuk kepada pendapatan yang dijana dan direalisasikan pada pelaburan dalam tempoh masa tertentu.)

Memahami Bon Pihak Berkuasa

Bon kuasa dikeluarkan oleh pihak berkuasa, seperti agensi kerajaan, organisasi awam atau syarikat. Keselamatan bon adalah daripada hasil projek yang dibiayainya.

Walaupun bon, secara amnya, dikeluarkan untuk membiayai agensi dan infrastruktur kerajaan dan sivik, dana daripada bon pihak berkuasa digunakan untuk membiayai satu projek tertentu.

Bon autoriti biasanya dianggap sebagai pelaburan berisiko rendah, walaupun risiko berbeza mengikut penerbit. Risiko bon kuasa berkorelasi dengan risiko projek khusus yang dibiayainya.

Walaupun bon perbandaran cenderung membiayai projek infrastruktur berisiko rendah untuk komuniti secara amnya, bon pihak berkuasa mungkin membiayai projek yang mempunyai tahap daya tarikan yang berbeza-beza dan mungkin tidak memperoleh hasil yang diunjurkan.

Bon Pihak Berkuasa lwn. Bon Perbandaran lwn. Bon Am (GO) Bon

Bon autoriti adalah serupa dengan bon perbandaran. Kedua-dua jenis bon ini diterbitkan oleh entiti berkaitan untuk tujuan yang sama. Dan walaupun terdapat beberapa pertindihan dalam jenis projek yang mereka pembiayaan, terdapat perbezaan asas juga.

Bon perbandaran cenderung untuk dikeluarkan untuk projek infrastruktur, manakala bon kuasa biasanya dikeluarkan untuk organisasi komuniti atau pengembangan organisasi.

Sebagai contoh, bon perbandaran mungkin dikeluarkan untuk membantu membiayai pembinaan jambatan baharu, dan pemegang bon mungkin dibayar menggunakan tol dari jambatan baharu. Bon pihak berkuasa mungkin dikeluarkan untuk sayap baharu di pusat rekreasi komuniti, dan pemegang bon untuk projek ini mungkin dibayar dengan dana yang dijana oleh yuran keahlian atau yuran pas hari.

Satu lagi perbezaan kritikal ialah bon autoriti menggabungkan perlindungan margin . Perlindungan margin bermakna pemegang bon mempunyai jaminan bahawa mereka tidak membayar lebih untuk bon tersebut. Waranti ini mengurangkan risiko pemegang bon kerana harga yang lebih rendah bermakna projek tidak perlu memperoleh hasil sebanyak itu untuk membayar balik pemegang bon.

Bon autoriti ialah sejenis bon hasil. Bon hasil yang membiayai projek yang menghasilkan pendapatan dijamin oleh sumber hasil tertentu. Biasanya, bon hasil boleh dikeluarkan oleh mana-mana agensi atau dana kerajaan yang diuruskan mengikut cara perniagaan, seperti entiti yang mempunyai kedua-dua hasil operasi dan perbelanjaan.

Bon hasil boleh dibandingkan dengan bon obligasi am (GO). Bon GO ialah bon perbandaran yang disokong semata-mata oleh kredit dan kuasa percukaian bidang kuasa yang mengeluarkan (bukannya hasil daripada projek tertentu). Bon GO boleh dibayar balik melalui pelbagai sumber cukai. Bon perbandaran kadangkala bon hasil (tetapi tidak selalu).

##Sorotan

• Pembeli bon kuasa mempunyai tuntutan terhadap hasil perniagaan, yang berfungsi sebagai hasil bon.

• Pelabur membeli bon kuasa untuk tempoh yang dinyatakan, yang membolehkan projek yang dibiayai disiapkan dan mula memperoleh hasil; selepas tempoh ini, bon akan membayar faedah pada kadar tertentu.

• Bon pihak berkuasa ialah sekuriti hutang yang dikeluarkan oleh pihak berkuasa—seperti agensi kerajaan atau perbadanan—yang dibentuk untuk menguruskan perusahaan awam.

• Walaupun bon perbandaran cenderung membiayai projek infrastruktur berisiko rendah untuk komuniti secara amnya, bon pihak berkuasa mungkin membiayai projek yang mempunyai tahap daya tarikan yang berbeza-beza dan mungkin tidak memperoleh hasil yang diunjurkan.

• Tujuan bon kuasa adalah untuk membiayai operasi perniagaan awam yang menjana hasil.