Título de Autoridade

O que é um vínculo de autoridade?

Um título de autoridade é um título de dívida emitido por uma autoridade – como uma agência governamental ou uma corporação – formada para administrar uma empresa pública. Uma empresa pública é uma organização empresarial que é total ou parcialmente detida pelo Estado e controlada por uma autoridade pública. Os títulos de autoridade também são chamados de títulos de autoridade local.

O objetivo de um título de autoridade é financiar as operações de uma empresa pública geradora de receita. Os investidores compram títulos de autoridade por um período determinado, o que permite que o projeto financiado seja concluído e comece a obter receita; após esse período, o título pagará juros a uma taxa especificada. Os compradores de títulos de autoridade têm direito à receita do negócio, que serve como rendimento do título. (Rendimento refere-se aos ganhos gerados e realizados em um investimento durante um determinado período de tempo.)

Entendendo os Títulos de Autoridade

Títulos de autoridade são emitidos por uma autoridade, como uma agência governamental, organização pública ou uma empresa. A garantia do título é proveniente do produto do projeto que ele financia.

Enquanto os títulos, em geral, são emitidos para financiar agências governamentais e civis e infraestrutura, os recursos de um título de autoridade são aplicados para financiar um projeto específico.

Os títulos de autoridade são geralmente considerados investimentos de baixo risco, embora o risco varie de acordo com o emissor. O risco de um título de autoridade se correlaciona com o risco do projeto específico que ele financia.

Enquanto títulos municipais tendem a financiar projetos de infraestrutura de baixo risco para a comunidade em geral, títulos de autoridades podem financiar projetos com vários graus de apelo e podem não gerar a receita projetada.

Títulos de Autoridade vs. Títulos Municipais vs. Títulos de Títulos Gerais (GO)

Os títulos de autoridade são semelhantes aos títulos municipais. Ambos os tipos de títulos são emitidos por entidades relacionadas para os mesmos fins. E embora haja alguma sobreposição nos tipos de projetos que eles financiam, também existem diferenças fundamentais.

Os títulos municipais tendem a ser emitidos para projetos de infraestrutura, enquanto os títulos de autoridade são normalmente emitidos para organizações comunitárias ou expansões de organizações.

Por exemplo, um título municipal pode ser emitido para ajudar a financiar a construção de uma nova ponte, e os detentores de títulos podem ser pagos usando os pedágios da nova ponte. Um título de autoridade pode ser emitido para uma nova ala em um centro de recreação comunitário, e os detentores de títulos para este projeto podem ser pagos com fundos gerados por taxas de associação ou taxas de passe diário.

Outra diferença crítica é que os títulos de autoridade incorporam proteções de margem. As proteções de margem significam que os detentores de títulos têm uma garantia de que não pagaram a mais pelos títulos. Essa garantia reduz o risco dos detentores de títulos porque o preço mais baixo significa que o projeto não precisa gerar tanta receita para pagar aos detentores de títulos.

Os títulos de autoridade são um tipo de título de receita. Os títulos de receita que financiam projetos geradores de renda são, portanto, garantidos por uma fonte de receita específica. Normalmente, os títulos de receita podem ser emitidos por qualquer agência ou fundo governamental administrado na forma de um negócio, como entidades com receitas e despesas operacionais.

Os títulos de receita podem ser comparados aos títulos de obrigação geral (GO). Um título GO é um título municipal garantido exclusivamente pelo poder de crédito e tributação da jurisdição emissora (em vez da receita de um determinado projeto). As obrigações GO podem ser reembolsadas através de uma variedade de fontes de impostos. Os títulos municipais às vezes são títulos de receita (mas nem sempre).

##Destaques

• Os compradores de títulos de autoridade têm direito à receita do negócio, que serve como rendimento do título.

• Os investidores compram títulos de autoridade por um prazo determinado, o que permite que o projeto financiado seja concluído e comece a obter receita; após esse período, o título pagará juros a uma taxa especificada.

• Um título de autoridade é um título de dívida emitido por uma autoridade – como uma agência governamental ou uma corporação – formada para administrar uma empresa pública.

• Embora os títulos municipais tendam a financiar projetos de infraestrutura de baixo risco para a comunidade em geral, os títulos de autoridade podem financiar projetos com vários graus de apelo e podem não gerar a receita projetada.

• O título de autoridade destina-se a financiar as operações de uma empresa pública geradora de receitas.