أمن الديون

ما هو ضمان الديون؟

سندات الدين هي أداة دين يمكن شراؤها أو بيعها بين طرفين ولها شروط أساسية محددة ، مثل المبلغ الافتراضي (المبلغ المقترض) وسعر الفائدة وتاريخ الاستحقاق والتجديد.

تتضمن أمثلة سندات الدين السندات الحكومية أو سندات الشركات أو شهادة الإيداع (CD) أو السندات البلدية أو الأسهم الممتازة. يمكن أن تأتي سندات الدين أيضًا في شكل أوراق مالية مضمونة ، مثل التزامات الديون المضمونة (CDOs) ، والتزامات الرهن العقاري المضمونة (CMOs) ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الصادرة عن الجمعية الوطنية للرهن العقاري (GNMA) ، والأوراق المالية بدون قسيمة.

كيف تعمل سندات الدين

سندات الدين هي نوع من الأصول المالية التي يتم إنشاؤها عندما يقرض أحد الطرفين أموالاً لطرف آخر. على سبيل المثال ، سندات الشركات هي سندات دين تصدرها الشركات وتباع للمستثمرين. يقوم المستثمرون بإقراض الأموال للشركات مقابل عدد محدد مسبقًا من مدفوعات الفائدة ، إلى جانب عودة أصل رأس المال عند تاريخ استحقاق السند.

السندات الحكومية ، من ناحية أخرى ، هي سندات دين تصدرها الحكومات وتباع للمستثمرين. يقرض المستثمرون الأموال للحكومة مقابل مدفوعات الفائدة (تسمى مدفوعات القسيمة ) وعودة أصلهم عند استحقاق السند.

تُعرف سندات الدين أيضًا باسم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت لأنها تولد تيارًا ثابتًا من الدخل من مدفوعات الفائدة. على عكس الاستثمارات في الأسهم ، حيث يعتمد العائد الذي يجنيه المستثمر على أداء السوق لمُصدر الأسهم ، تضمن أدوات الدين أن المستثمر سيتلقى سداد أصل رأس ماله الأولي ، بالإضافة إلى تدفق محدد سلفًا لمدفوعات الفائدة.

بالطبع ، لا يعني هذا الضمان التعاقدي أن سندات الدين خالية من المخاطر ، لأن مُصدر سند الدين يمكن أن يعلن إفلاسه أو يتخلف عن تنفيذ اتفاقياته.

مخاطر سندات الدين

نظرًا لأن المقترض ملزم قانونًا بإجراء هذه المدفوعات ، فإن سندات الدين تعتبر بشكل عام شكلاً أقل خطورة من الاستثمار مقارنة باستثمارات الأسهم مثل الأسهم. بالطبع ، كما هو الحال دائمًا في الاستثمار ، فإن المخاطرة الحقيقية لأمن معين ستعتمد على خصائصه المحددة.

على سبيل المثال ، قد تكون الشركة التي لديها ميزانية عمومية قوية تعمل في سوق ناضجة أقل عرضة للتخلف عن سداد ديونها من شركة ناشئة تعمل في سوق ناشئة. في هذه الحالة ، من المحتمل أن تحصل الشركة الناضجة على تصنيف ائتماني أكثر ملاءمة من قبل وكالات التصنيف الائتماني الرئيسية الثلاث : Standard & Poor's (S&P) و Moody's Corporation (MCO) و Fitch Ratings.

تمشيا مع المقايضة العامة بين المخاطرة والعائد ، عادة ما تقدم الشركات ذات التصنيف الائتماني الأعلى معدلات فائدة أقل على سندات الدين والعكس صحيح. على سبيل المثال ، اعتبارًا من 29 يوليو 2020 ، أظهرت مؤشرات بلومبرج باركليز لعائدات سندات الشركات الأمريكية أن سندات الشركات ذات التصنيف المزدوج (A) لديها متوسط عائد سنوي يبلغ 1.34٪ ، مقارنة بـ 2.31٪ لنظرائها من أصحاب التصنيف الثلاثي B.

نظرًا لأن التصنيف مزدوج أ يشير إلى انخفاض مخاطر التخلف عن سداد الائتمان ، فمن المنطقي أن يكون المشاركون في السوق على استعداد لقبول عائد أقل مقابل هذه الأوراق المالية الأقل خطورة.

سندات الدين مقابل سندات الملكية

تمثل الأوراق المالية حقوق الملكية مطالبة بأرباح وموجودات الشركة ، بينما تمثل سندات الدين استثمارات في أدوات الدين. على سبيل المثال ، السهم هو ورقة مالية أسهم ، بينما السند هو سند دين. عندما يشتري المستثمر سند شركة ، فإنه يقرض بشكل أساسي أموال الشركة ، وله الحق في سداد أصل الدين والفائدة على السند.

في المقابل ، عندما يشتري شخص ما أسهمًا من شركة ، فإنهم في الأساس يشترون جزءًا من الشركة. إذا ربحت الشركة ، فإن المستثمر يربح أيضًا ، ولكن إذا خسرت الشركة المال ، فإن السهم يخسر المال أيضًا.

في حالة إفلاس شركة ، فإنها تدفع لحملة السندات قبل المساهمين.

مثال على ضمان الديون

اشترت إيما مؤخرًا منزلًا باستخدام رهن عقاري من بنكها. من وجهة نظر إيما ، يمثل الرهن العقاري التزامًا يجب أن تخدمه عن طريق سداد الفائدة العادية والمدفوعات الرئيسية. ومع ذلك ، من وجهة نظر بنكها ، فإن قرض الرهن العقاري الخاص بشركة Emma هو أحد الأصول ، وهو سند دين يمنحهم حق الحصول على مجموعة من الفوائد ومدفوعات رأس المال.

كما هو الحال مع سندات الدين الأخرى ، تحدد اتفاقية الرهن العقاري التي أبرمتها إيما مع مصرفها الشروط الرئيسية للقرض ، مثل القيمة الاسمية ومعدل الفائدة وجدول السداد وتاريخ الاستحقاق. في هذه الحالة ، تتضمن الاتفاقية أيضًا الضمانات المحددة للقرض ، وهي المنزل الذي اشترته.

بصفته صاحب سند الدين هذا ، فإن بنك Emma لديه خيار إما الاستمرار في الاحتفاظ بالأصل أو بيعه في السوق الثانوية لشركة قد تقوم بعد ذلك بتجميع الأصل في التزام الرهن العقاري (CMO).

يسلط الضوء

• سندات الدين هي أصول مالية تخول أصحابها في الحصول على دفعة من مدفوعات الفائدة.

• السندات ، مثل السندات الحكومية وسندات الشركات والسندات البلدية والسندات المضمونة وسندات الكوبون الصفري ، هي نوع شائع من ضمانات الدين.

• سيعتمد سعر الفائدة على سند الدين على الجدارة الائتمانية المتصورة للمقترض.

• على عكس الأوراق المالية لحقوق الملكية ، تتطلب سندات الدين من المقترض سداد أصل المبلغ المقترض.